Whalesbook
ਜਨਵਰੀ 2026 ਦੇ ਸੇਲਜ਼ ਅੰਕੜੇ ਭਾਰਤੀ ਆਟੋਮੋਟਿਵ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਇੱਕ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਤਸਵੀਰ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇੱਥੇ, ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਵਾਹਨਾਂ (EVs) ਦੀ ਕੁੱਲ ਵਿਕਰੀ ਵਧਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੁੱਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਘਟਿਆ ਹੈ। EV ਪੈਨਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ EV ਦੀ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦੀ, ਸਗੋਂ ਇਹ ਰਵਾਇਤੀ ICE ਵਾਹਨਾਂ ਦੀ ਜ਼ੋਰਦਾਰ ਵਾਪਸੀ ਦਾ ਸਬੂਤ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਨਵੇਂ ਮਾਡਲ ਲਾਂਚ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀ ਰੁਕੀ ਹੋਈ ਮੰਗ ਨੇ ਹਵਾ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ EV ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਲਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸਾ ਹਾਸਲ ਕਰਨਾ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ।
ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ: ICE ਵਾਹਨਾਂ ਦਾ EV ਤੋਂ ਤੇਜ਼ ਵਾਧਾ
ਖਾਸ ਕਰਕੇ, ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਟੂ-ਵ੍ਹੀਲਰ (E2W) ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ, ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 26% ਮਹੀਨੇ-ਦਰ-ਮਹੀਨੇ (MoM) ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜੋ ਸਪਲਾਈ ਸਬੰਧੀ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਘਟਣ ਅਤੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਵਿੱਚ ਵੰਨ-ਸਵੰਨਤਾ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ। ਪਰ, ਇਹ ਵਾਧਾ ICE ਟੂ-ਵ੍ਹੀਲਰ ਸੇਲਜ਼ ਵਿੱਚ 40% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਉਛਾਲ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ ਨਾਕਾਫ਼ ਸਾਬਤ ਹੋਇਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ E2W ਪੈਨਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਘੱਟ ਕੇ 6.6% ਰਹਿ ਗਈ। TVS Motor ਨੇ ਆਪਣੀ ਅਗਵਾਈ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਅਤੇ 28.3% ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਹਾਸਲ ਕੀਤਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ Bajaj Auto ਨੇ ਵੀ ਆਪਣੀ ਪਕੜ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੀਤੀ, ਪਰ Ola Electric ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ ਘੱਟ ਕੇ 6% ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਉੱਪਰ ਆ ਗਿਆ।
ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਪੈਸੰਜਰ ਵਾਹਨ (EPV) ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 23% ਸੀਕੁਐਂਸ਼ੀਅਲ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ICE ਪੈਸੰਜਰ ਵਾਹਨਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਹੈਰਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ 36% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ EPV ਪੈਨਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਘੱਟ ਕੇ 3.8% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ। Tata Motors ਨੇ ਲਗਭਗ 45% ਸ਼ੇਅਰ ਨਾਲ ਆਪਣੀ ਲੀਡ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ, ਪਰ MG Motor ਨੇ ਆਪਣੀ ਮੌਜੂਦਗੀ ਨੂੰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੂਪ ਨਾਲ ਵਧਾ ਕੇ ਲਗਭਗ 26% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾ ਦਿੱਤਾ। Mahindra & Mahindra ਦਾ EPV ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਵੋਲਿਊਮ ਵਧਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਘਟਿਆ।
ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਥ੍ਰੀ-ਵ੍ਹੀਲਰ (E3W) ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਉਲਟੀ ਤਸਵੀਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ, ਜਿੱਥੇ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ 14% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਅਤੇ ਪੈਨਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਘੱਟ ਕੇ 59% ਰਹਿ ਗਈ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਛੋਟੇ ਪਲੇਅਰਜ਼ ਵੱਲੋਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਵੋਲਿਊਮ ਰਿਹਾ, ਹਾਲਾਂਕਿ Bajaj Auto ਨੇ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਹਾਸਲ ਕੀਤੀ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ: ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ
ਕੰਪੀਟੀਸ਼ਨ ਦੇ ਮੈਦਾਨ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖੇ ਗਏ। ਪੈਸੰਜਰ ਵਹੀਕਲਜ਼ ਵਿੱਚ, ਕੁੱਲ ਵਿਕਰੀ ਜਨਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 4,52,589 ਯੂਨਿਟਸ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਇਸੇ ਮਹੀਨੇ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 12.71% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। Tata Motors ਨੇ 70,222 ਯੂਨਿਟਸ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਨਾਲ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਇਆ, ਜੋ ਕਿ 46.07% YoY ਵਾਧਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸ ਨੇ Maruti Suzuki ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੂਜਾ ਸਥਾਨ ਹਾਸਲ ਕੀਤਾ। Mahindra & Mahindra 63,510 ਯੂਨਿਟਸ ਨਾਲ ਤੀਜੇ ਸਥਾਨ 'ਤੇ ਰਹੀ, ਜੋ ਕਿ 25.37% YoY ਵਾਧਾ ਹੈ।
ਵਿੱਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ, 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੱਕ, ਮੁੱਖ ਪਲੇਅਰਜ਼ ਨੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦਿਖਾਈਆਂ। Bajaj Auto ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 29.8 ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ TVS Motor ਦਾ P/E ਲਗਭਗ 67.85 ਹੈ। Mahindra & Mahindra ਦਾ P/E ਲਗਭਗ 31.3 ਹੈ, ਅਤੇ Tata Motors ਦਾ P/E ਲਗਭਗ 20.6 ਹੈ। ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਭਰੋਸਾ ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੁਝ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਉੱਚ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਫਰਵਰੀ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੱਕ, ਇਹਨਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਇੰਝ ਸੀ: Bajaj Auto ₹2.66 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ, TVS Motor ₹1.78 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ, Mahindra & Mahindra ₹4.45 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ, ਅਤੇ Tata Motors ₹1.68 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ।
ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਭਾਰਤੀ EV ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪੈਨਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਨੇ ਸਮਾਨ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਮਾਰਚ 2025 ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਸਰਕਾਰੀ ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਕਾਰਨ ਕੁੱਲ EV ਪੈਨਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਦਰ 9.9% ਸੀ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ 10.3% ਤੋਂ ਘੱਟ ਸੀ। ਇਹ ਇਤਿਹਾਸਕ ਸੰਦਰਭ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ICE ਸੇਲਜ਼ ਵਿੱਚ ਚੱਕਰੀ ਸੁਧਾਰ, ਨੀਤੀਗਤ ਸਹਾਇਤਾ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ, EV ਪੈਨਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਨੂੰ ਅਸਥਾਈ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦਬਾ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਵੋਲਿਊਮ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੋਵੇ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ
BNP Paribas ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ ਨੇੜਲੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ EV ਪੈਨਟ੍ਰੇਸ਼ਨ 'ਤੇ ICE ਵਾਹਨਾਂ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਚੱਕਰੀ ਵਾਪਸੀ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ICE ਮਾਡਲਾਂ ਦੀ ਵਾਰ-ਵਾਰ ਪੇਸ਼ਕਾਰੀ ਦਾ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ OEMS ਵਿਚਕਾਰ ਵੈਲਿਊ ਦੀ ਮੁੜ ਵੰਡ ਹੋਵੇਗੀ ਕਿਉਂਕਿ ਇਲੈਕਟ੍ਰੀਫਿਕੇਸ਼ਨ ਡੂੰਘਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਉਤਪਾਦ ਪਾਈਪਲਾਈਨਾਂ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਖੇਤਰੀ ਅਪਣਾਉਣ ਦੇ ਪੈਟਰਨ ਵੱਖਰੇ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। CNG ਵਾਹਨਾਂ ਵਰਗੇ ਵਿਕਲਪਿਕ ਪਾਵਰਟ੍ਰੇਨਜ਼ ਵਿੱਚ ਨਿਰੰਤਰ ਵਾਧਾ, ਜੋ ਮਹੀਨੇ-ਦਰ-ਮਹੀਨੇ ਲਗਭਗ 47% ਵਧੇ, ਇਹ ਵੀ ਭਾਰਤੀ ਆਟੋਮੋਟਿਵ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਵਿਭਿੰਨ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸਸ਼ੀਲ ਸੁਭਾਅ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ EV ਨੂੰ ਨਾ ਸਿਰਫ ICE ਨਾਲ, ਬਲਕਿ ਹੋਰ ਫਿਊਲ-ਐਫੀਸ਼ੀਐਂਟ ਤਕਨਾਲੋਜੀਆਂ ਨਾਲ ਵੀ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ। ਉਦਯੋਗ 2026 ਲਈ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 6-8% ਵਾਲੀਅਮ ਵਾਧੇ ਦੀ ਪ੍ਰੋਜੈਕਸ਼ਨ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ GST ਰੇਸ਼ਨੇਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਆਸਾਨ ਮੁਦਰਾ ਸ਼ਰਤਾਂ ਵਰਗੇ ਨੀਤੀਗਤ ਉਪਾਵਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ SUV ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਦੀ ਪਸੰਦ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ।