ICICI Securities ਵੱਲੋਂ Hyundai Motor India Ltd. (HMIL) 'ਤੇ ਕਵਰੇਜ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹2,150 ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਟਾਰਗੇਟ 25x FY28 ਕਮਾਈ ਦੇ ਗੁਣਾਂਕ (earnings multiple) 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸ ਗੱਲ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਫਰਮ ਅਪਸਾਈਡ ਪੋਟੈਂਸ਼ੀਅਲ ਦੇਖ ਰਹੀ ਹੈ। ICICI Securities HMIL ਦੇ ਗਲੋਬਲ ਪੇਰੈਂਟ (Global Parent) ਤੋਂ ਮਿਲਣ ਵਾਲੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਮਰਥਨ ਨੂੰ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਫਾਇਦਾ ਮੰਨਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਨਵੇਂ ਆਟੋ ਟ੍ਰੈਂਡਸ, ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਵਿਆਪਕ ਰੇਂਜ ਅਤੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਬਦਲ ਰਹੇ ਆਟੋ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਜ਼ਰੂਰੀ ਰਿਸਰਚ ਸਪੋਰਟ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, HMIL ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਯੂਟਿਲਿਟੀ ਵਹੀਕਲ (UV) ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ, ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਕਾਫੀ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਤਿੱਖੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਆਪਣੇ ਪ੍ਰਸਿੱਧ Creta ਮਾਡਲ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰਤਾ ਕਾਰਨ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਪੈਸੰਜਰ ਵਹੀਕਲ ਮਾਰਕੀਟ ਬਹੁਤ ਡਾਇਨਾਮਿਕ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ SUV ਹੁਣ ਕੁੱਲ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਲਗਭਗ 50% ਬਣਦੀਆਂ ਹਨ। ਭਾਵੇਂ HMIL ਦੀ Creta SUV ਨੇ 2025 ਵਿੱਚ 200,000 ਯੂਨਿਟਸ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਰਿਕਾਰਡ ਬਣਾਇਆ ਅਤੇ ਮਿਡ-ਸਾਈਜ਼ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ 34% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖੀ, ਪਰ ਇਸਦੇ ਵਿਆਪਕ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਬਹੁਤ ਸਖਤ ਹੈ। Maruti Suzuki ਲਗਭਗ 40.6% ਸ਼ੇਅਰ ਨਾਲ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। Tata Motors, Nexon ਵਰਗੇ ਮਾਡਲਾਂ ਨਾਲ Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਦੂਜੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਪੈਸੰਜਰ ਵਹੀਕਲ ਮੇਕਰ ਬਣ ਕੇ ਉਭਰੀ ਹੈ। Mahindra & Mahindra ਦਾ ਵੀ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ SUV ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਥਾਨ ਹੈ। HMIL ਦਾ ਘਰੇਲੂ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ Q1 FY25 ਵਿੱਚ 14.6% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ Q3 FY26 ਵਿੱਚ 11.5% ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ। ਇੱਥੋਂ ਤੱਕ ਕਿ Exter ਕੰਪੈਕਟ SUV ਨੇ ਵੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਦੌਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦਿਖਾਈ ਹੈ, ਜੋ 2025 ਵਿੱਚ UV 'ਚ 19ਵੇਂ ਸਥਾਨ 'ਤੇ ਹੈ। Verna ਸੇਡਾਨ ਨੇ ਵੀ ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲਾਂ ਦੌਰਾਨ ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤਾ ਹੈ।
ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਦਬਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Hyundai Motor India ਨੇ ਆਪਣੀ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਸਮਰੱਥਾ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਕੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਪੈਸੰਜਰ ਕਾਰ ਐਕਸਪੋਰਟਰ ਬਣਨ ਵਿੱਚ ਸਫਲਤਾ ਹਾਸਲ ਕੀਤੀ ਹੈ। Q3 FY26 ਵਿੱਚ, ਐਕਸਪੋਰਟ ਕੁੱਲ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਲਗਭਗ 25% ਸੀ, ਜੋ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 21% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। HMIL ਨੇ FY30 ਤੱਕ ਉਤਪਾਦਨ ਦਾ 30% ਐਕਸਪੋਰਟ ਸ਼ੇਅਰ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾਈ ਹੈ। ਘਰੇਲੂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਵਾਪਸ ਜਿੱਤਣ ਲਈ, HMIL ਨੇ ਇੱਕ ਆਗ੍ਰਹਿ ਉਤਪਾਦ ਰੋਲਆਊਟ (aggressive product rollout) ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾਈ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚ FY26 ਅਤੇ FY30 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ 26 ਅਪਡੇਟ ਅਤੇ 7 ਨਵੇਂ ਮਾਡਲ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਜਿਸਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਖਾਲੀ ਥਾਵਾਂ ਨੂੰ ਭਰਨਾ ਅਤੇ ਮੁੱਖ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਸਥਾਰ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ FY30 ਤੱਕ SUV ਉਸਦੇ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ਾਂ ਦਾ 80% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋਣਗੀਆਂ। ਇਹ 2027 ਤੱਕ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਲਗਜ਼ਰੀ Genesis ਬ੍ਰਾਂਡ ਨੂੰ ਲਾਂਚ ਕਰਨ ਦੀ ਵੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਉਸੇ ਸਾਲ ਆਪਣੀ ਪਹਿਲੀ ਸਥਾਨਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨਿਰਮਿਤ ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ SUV ਦੇ ਨਾਲ।
ਯੋਜਨਾਬੱਧ ਉਤਪਾਦ ਅਪਡੇਟਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, HMIL ਦੀ ਘਰੇਲੂ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਨੂੰ ਡਿੱਗਣ ਤੋਂ ਰੋਕਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਬਾਰੇ ਸਵਾਲ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਕੁਝ ਐਨਾਲਿਸਟ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਸਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ Maruti Suzuki ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀਆਂ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਹੈ, ਜਿਸਨੇ ਬਿਹਤਰ ਘਰੇਲੂ ਵਿਕਰੀ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਆਪਣਾ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਵਧਾਇਆ ਹੈ। Creta ਅਤੇ Venue ਵਰਗੇ ਕੁਝ ਮੁੱਖ SUV ਮਾਡਲਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਖਤਰਨਾਕ ਹੈ ਜੇਕਰ ਮੰਗ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਖਾਸ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮੁਕਾਬਲਾ ਵਧਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵਾਹਨਾਂ 'ਤੇ HMIL ਦਾ ਫੋਕਸ, ਆਰਥਿਕ ਉਭਾਰ ਦੌਰਾਨ ਚੰਗਾ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਮੰਦੀ ਦੌਰਾਨ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਸਾਬਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਫਿਊਲ ਟਾਈਪਸ (fuel types) ਵਿੱਚ ਸੀਮਤ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਅਤੇ ਵਧਦੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ Tata Motors ਅਤੇ Mahindra & Mahindra ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਆਕਰਸ਼ਕ SUV ਮਾਡਲ ਪੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਲਗਾਤਾਰ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ।
ਭਾਰਤੀ ਆਟੋ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਸਥਿਰ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪੈਸੰਜਰ ਵਹੀਕਲ ਦੀ ਵਿਕਰੀ FY26 ਵਿੱਚ 5-7% ਅਤੇ 2026-27 ਵਿੱਚ 4-6% ਵਧਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। HMIL ਦੀ SUV ਰੇਂਜ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਪਾਵਰਟਰੇਨ (powertrains) ਅਪਣਾਉਣ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਜ਼ਰੂਰੀ ਖੇਤਰ ਹਨ, ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀਆਂ ਵਿਰੁੱਧ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ। ਸਮੁੱਚਾ ਐਨਾਲਿਸਟ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਪੱਖ ਵਿੱਚ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਔਸਤ 12-ਮਹੀਨੇ ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ₹2,400 ਅਤੇ ₹2,600 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹਨ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬਾਜ਼ਾਰ HMIL ਦੀਆਂ ਮੂਲ ਸ਼ਕਤੀਆਂ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਪਛਾਣਦਾ ਹੈ, ਬਸ਼ਰਤੇ ਇਹ ਬਦਲਦੇ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰ ਸਕੇ ਅਤੇ ਆਪਣੇ ਨਿਰਯਾਤ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦਾ ਲਾਭ ਉਠਾ ਸਕੇ।