Q3 FY26 ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਵਿੱਚ Hyundai Motor India Ltd (HMIL) ਨੇ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 8% ਵਾਧੇ ਨਾਲ ₹17,973.5 ਕਰੋੜ ਦਾ ਮਾਲੀਆ (Revenue) ਅਤੇ 6.3% ਵਾਧੇ ਨਾਲ ₹1,234.4 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Net Profit) ਦਰਜ ਕੀਤਾ। EBITDA ਵਿੱਚ ਵੀ 7.6% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜੋ ਕਿ ₹2,018.3 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਕਾਰਨ ਬਰਾਮਦਾਂ (Exports) ਵਿੱਚ ਆਇਆ 21% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਉਛਾਲ ਹੈ। ਹੁਣ ਕੁੱਲ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਲਗਭਗ 25% ਹਿੱਸਾ ਬਰਾਮਦਾਂ ਤੋਂ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮੱਧ ਪੂਰਬ, ਅਫਰੀਕਾ ਅਤੇ ਲਾਤੀਨੀ ਅਮਰੀਕਾ ਵਰਗੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਭੇਜੀਆਂ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ HMIL ਦੀ ਗਲੋਬਲ ਨਿਰਮਾਣ ਸਮਰੱਥਾ (Manufacturing Competitiveness) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ (Domestic Market) ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੀਆਂ ਹੋਲਸੇਲ ਵੌਲਿਊਮ (Wholesale Volumes) ਸਿਰਫ਼ 0.4% ਵਧ ਕੇ 146,548 ਯੂਨਿਟ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚੀਆਂ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਸੇ ਦੌਰਾਨ ਕੁੱਲ ਆਟੋਮੋਟਿਵ ਉਦਯੋਗ (Industry) ਲਗਭਗ 17.6% ਵਧਿਆ। ਇਸ ਕਾਰਨ, Q3 FY26 ਵਿੱਚ HMIL ਦੀ ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ (Market Share) ਘਟ ਕੇ 11.5% ਰਹਿ ਗਈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Q1 FY25 ਵਿੱਚ ਇਹ 14.6% ਸੀ। ਇਹ ਮੁੱਖ ਘਰੇਲੂ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ (Rivals) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਪਿੱਛੇ ਪੈਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ HMIL ਨੇ 8% ਮਾਲੀਆ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ, ਉੱਥੇ Maruti Suzuki ਨੇ 29.2% ਅਤੇ Tata Motors ਨੇ 24% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ HMIL ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਵਧ ਰਹੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਦਾ ਪੂਰਾ ਫਾਇਦਾ ਨਹੀਂ ਉਠਾ ਪਾ ਰਹੀ।
ਲਾਗਤਾਂ (Costs) ਦਾ ਦਬਾਅ ਵੀ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ (Profitability) 'ਤੇ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। Q3 FY26 ਵਿੱਚ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਘਟ ਕੇ 11.2% ਰਹਿ ਗਏ। ਇਸਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਪੁਣੇ (Pune) ਵਿਖੇ ਨਵੇਂ ਪਲਾਂਟ (New Plant) ਦੇ ਸਥਾਪਤੀ ਖਰਚੇ (Capacity Stabilization Costs) ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਮਾਲ (Commodity Inflation) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਨਵੇਂ ਪਲਾਂਟ ਦੀਆਂ ਇਹ ਲਾਗਤਾਂ ਅਗਲੀਆਂ 3-4 ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਤੱਕ ਜਾਰੀ ਰਹਿ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਬਣਿਆ ਰਹੇਗਾ।
ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ, HMIL ਨੇ FY27 ਲਈ 5-6% ਦੇ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ (Guidance) ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਉਦਯੋਗ ਦੇ 3-6% ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨਾਲੋਂ ਠੀਕ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ 2030 ਤੱਕ ਬਰਾਮਦਾਂ ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਨੂੰ 30% ਤੱਕ ਵਧਾਉਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦੀ ਹੈ ਅਤੇ Prime Taxi ਰੇਂਜ ਨਾਲ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਮੋਬਿਲਿਟੀ ਸੈਗਮੈਂਟ (Commercial Mobility Segment) ਵਿੱਚ ਵੀ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੁੱਖ ਚੁਣੌਤੀ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਕੀ FY30 ਤੱਕ 26 ਨਵੇਂ ਮਾਡਲ (Launches) ਲਾਂਚ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਘਟਣ ਤੋਂ ਰੋਕ ਸਕੇਗੀ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ FY27 ਕਮਾਈ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 25.3x ਦਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation) ਵੀ ਪਿਅਰਜ਼ (Peers) ਜਿਵੇਂ ਕਿ Maruti Suzuki ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਆਕਰਸ਼ਕ ਲੱਗਦਾ ਹੈ, ਜਿਸਨੇ ਬਿਹਤਰ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਗੇਨ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਵਾਲਿਊਮ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ।