Whalesbook
ਗ੍ਰੋਥ ਦੀ ਤਿਆਰੀ: Happy Forgings ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ 'ਚ ਤੇਜ਼ੀ ਦੀ ਉਮੀਦ
ICICI Securities ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਹੈ ਕਿ Happy Forgings ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੀ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q4 FY26) ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਮਜ਼ਬੂਤ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨਾਲ ਖਤਮ ਕਰੇਗੀ। ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 19.5% ਵੱਧ ਕੇ ₹80.8 ਕਰੋੜ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਜਦਕਿ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਨਾਲੋਂ ਇਹ 2.3% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਨੈੱਟ ਸੇਲਜ਼ ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ 18.8% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ₹418.1 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਕਮਾਈ (EBITDA) ਵੀ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਨਾਲੋਂ 22.7% ਵਧ ਕੇ ₹125.4 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ।
ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ Happy Forgings ਆਪਣੀ ਨਵੀਂ ਕੈਪੀਸਿਟੀ (Capacity) ਦਾ ਪੂਰਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਨਵੀਂ 10,000-ton ਪ੍ਰੈਸ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਨਾਲ ਹੀ, ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਟੋਮੋਟਿਵ ਅਤੇ ਇੰਡਸਟਰੀਅਲ ਸੈਕਟਰਾਂ ਤੋਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਅਤੇ FY27 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਨਵੇਂ ਆਰਡਰ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ₹800 ਕਰੋੜ ਦੇ ਐਕਸਪੋਰਟ ਆਰਡਰ, ਇਸ ਗ੍ਰੋਥ ਨੂੰ ਹੋਰ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ।
ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ EV ਦਾ ਚੈਲੰਜ
Happy Forgings ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਇਸ ਵੇਲੇ ਆਪਣੇ ਆਖਰੀ ਬਾਰਾਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੀ ਕਮਾਈ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ 43-45 ਗੁਣਾ ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਮਲਟੀਪਲ 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸਮਾਨ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ Bharat Forge, ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ 67% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸ ਦੌਰਾਨ ਇਸਦੀ ਕਮਾਈ ਦਾ ਵਾਧਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਥਿਰ ਨਹੀਂ ਰਿਹਾ।
ਆਟੋ ਪਾਰਟਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ AIA Engineering ਅਤੇ Bharat Forge ਵਰਗੀਆਂ ਹੋਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੀ ਹਨ। ਆਟੋ ਐਨਸੀਲਰੀ ਸੈਕਟਰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ, ਅਤੇ ਵਾਹਨਾਂ ਦੇ ਉਤਪਾਦਨ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਅਤੇ 'ਮੇਕ ਇੰਡੀਆ' ਪ੍ਰੋਗਰਾਮ ਤੋਂ ਗ੍ਰੋਥ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਪਰ, ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਵਾਹਨਾਂ (EVs) ਵੱਲ ਹੋ ਰਹੇ ਤਬਦੀਲੀ ਕਾਰਨ ਇਹ ਸੈਕਟਰ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਮੋੜ 'ਤੇ ਖੜ੍ਹਾ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ EV ਕੰਪੋਨੈਂਟ ਬਣਾਉਣ ਵਾਲੇ ਲਾਭ ਉਠਾ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਉੱਥੇ ਰਵਾਇਤੀ ਇੰਜਣ ਪਾਰਟਸ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਘੱਟ ਸਕਦੀ ਹੈ।
Happy Forgings, ਜੋ ਕਿ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਵਾਹਨਾਂ, ਖੇਤੀ ਉਪਕਰਨਾਂ ਅਤੇ ਇੰਡਸਟਰੀਅਲ ਮਸ਼ੀਨਰੀ ਲਈ ਪਾਰਟਸ ਸਪਲਾਈ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਨੂੰ ਇਹਨਾਂ ਬਦਲਦੀਆਂ ਜ਼ਰੂਰਤਾਂ ਦੇ ਮੁਤਾਬਕ ਢਾਲਣਾ ਪਵੇਗਾ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਲਿਆਉਣ ਅਤੇ ਐਕਸਪੋਰਟ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾਈ ਹੈ।
ਗਵਰਨੈਂਸ ਦਾ ਮਸਲਾ: CFO ਦੀ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਉਲੰਘਣਾ
ਚਮਕਦਾਰ ਅਰਨਿੰਗਸ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੁਝ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵੀ ਹਨ। ਸਭ ਤੋਂ ਅਹਿਮ ਇਹ ਹੈ ਕਿ Happy Forgings ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਹੈ ਕਿ ਇਸਦੇ ਚੀਫ ਫਾਇਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਆਫਿਸਰ (CFO), ਮਿਸਟਰ ਪੰਕਜ ਕੁਮਾਰ ਗੋਇਲ, ਨੇ ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ SEBI ਦੇ ਇਨਸਾਈਡਰ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ (ਅੰਦਰੂਨੀ ਵਪਾਰ) ਨਿਯਮਾਂ ਦੀ ਉਲੰਘਣਾ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਉਲੰਘਣਾ 17 ਮਾਰਚ, 2026 ਨੂੰ ₹1.05 ਕਰੋੜ ਦੇ ਟ੍ਰੇਡ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਸੀ।
ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਆਡਿਟ ਕਮੇਟੀ ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕਿਹਾ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਟ੍ਰੇਡ ਅਣਜਾਣੇ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਸਨ ਅਤੇ ਕੋਈ ਮੁਨਾਫਾ ਨਹੀਂ ਹੋਇਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਅਜਿਹੀਆਂ ਘਟਨਾਵਾਂ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਗਵਰਨੈਂਸ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Institutional Investors) ਨੂੰ ਝਿਜਕਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਉੱਚ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਤੇਜ਼ ਅਤੇ ਵਧਦੀ ਗ੍ਰੋਥ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ Happy Forgings ਦੀ ਕਮਾਈ ਸਾਲਾਨਾ ਲਗਭਗ 17.4% ਵਧੀ ਹੈ, ਪਰ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਸਾਲ ਦਰ ਸਾਲ ਵਾਧਾ ਘਟ ਕੇ 7.6% ਰਹਿ ਗਿਆ ਸੀ। ਜੇਕਰ ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਜਾਰੀ ਰਹੀ, ਤਾਂ ਮੌਜੂਦਾ ਸਟਾਕ ਕੀਮਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਲੱਗ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਕੰਪਨੀ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਵਾਹਨਾਂ, ਪੈਸੰਜਰ ਕਾਰਾਂ ਅਤੇ ਖੇਤੀ ਉਪਕਰਨਾਂ ਲਈ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਨੂੰ ਆਰਥਿਕ ਚੱਕਰਾਂ (Economic Cycles) ਦੇ ਪ੍ਰਤੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਗਲੋਬਲ ਆਟੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ, ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਦੇ ਮੁੱਦੇ ਅਤੇ ਵਧਦੇ ਟੈਰਿਫ (Tariffs) ਵੀ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸ ਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਘੱਟ ਹੈ (ਮਾਰਚ 2025 ਤੱਕ 0.12 ਡੈਟ-ਟੂ-ਇਕੁਇਟੀ ਰੇਸ਼ੋ), ਇਸਦੇ ਉੱਚ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ (30% ਤੋਂ ਵੱਧ) ਨੂੰ ਵਧਦੀ ਲਾਗਤ ਜਾਂ ਨਵੀਆਂ EV ਤਕਨਾਲੋਜੀਆਂ ਲਈ ਫੰਡਿੰਗ ਦੀ ਲੋੜ ਕਾਰਨ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਹਾਲੇ ਵੀ ਸਕਾਰਾਤਮਕ
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ Happy Forgings ਨੂੰ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਦੇਖਦੇ ਹਨ, ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ 'Buy' ਦੀ ਸਲਾਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ 12-ਮਹੀਨੇ ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਔਸਤਨ ₹1,282 ਅਤੇ ₹1,325 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਉਸ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਅਤੇ ਵਿਸਤ੍ਰਿਤ ਕੈਪੀਸਿਟੀ Q4 FY26 ਅਤੇ FY27 ਦੌਰਾਨ ਵੀ ਗ੍ਰੋਥ ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣਗੇ।
ਨਵੀਂ ਹੈਵੀ-ਕੰਪੋਨੈਂਟ ਕੈਪੀਸਿਟੀ ਨੂੰ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਏਕੀਕ੍ਰਿਤ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਐਕਸਪੋਰਟ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਦੇਖਣਾ, ਬਦਲਦੇ ਆਟੋ ਉਦਯੋਗ ਵਿੱਚ ਇਸਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਣ ਅਤੇ ਗ੍ਰੋਥ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗਾ।