Whalesbook
Bajaj Auto ਦੀ Q4 FY26 ਦੌਰਾਨ ਕੁੱਲ ਆਮਦਨ 'ਚ ਵਾਧਾ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿਕਰੀ ਦੀ ਮਾਤਰਾ (Sales Volume) 'ਚ ਆਈ ਤੇਜ਼ੀ, ਰਣਨੀਤਿਕ ਕੀਮਤ ਨਿਰਧਾਰਨ (Strategic Pricing) ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਕਰੰਸੀ ਰੇਟਾਂ (Currency Rates) ਕਾਰਨ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਦੁਨੀਆ ਭਰ 'ਚ ਦੋ-ਪਹੀਆ ਵਾਹਨਾਂ (Two-Wheeler Market) ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ 5.9% ਦੇ CAGR ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮੋਟਰਸਾਈਕਲਾਂ ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ 81% ਰਹੇਗੀ। ਭਾਰਤ ਦੇ ਆਟੋ ਰਿਟੇਲ ਸੈਕਟਰ ਨੇ ਵੀ ਜਨਵਰੀ 2026 'ਚ ਦੋ-ਪਹੀਆ ਵਾਹਨਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ 'ਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹2,79,330.10 ਕਰੋੜ ਹੈ, ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ₹9,994 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਆਮਦਨ 'ਚ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Bajaj Auto ਦੀ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਮਿਲੀ-ਜੁਲੀ ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ (Analysts) ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ 'ਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 46 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਤੱਕ ਦਾ ਮਾਮੂਲੀ ਸੁਧਾਰ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਹੋਰਾਂ ਨੂੰ 14-20 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਤੱਕ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ ਦਬਾਅ ਕੱਚੇ ਮਾਲ (Raw Materials), ਢੋਆ-ਢੁਆਈ (Freight) ਅਤੇ ਉਤਪਾਦਨ (Production) ਦੇ ਵਧਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਕਾਰਨ ਹੈ। FY25 'ਚ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ 20.17% ਸੀ, ਜਦੋਂ ਕਿ FY26 ਲਈ ਮੌਜੂਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਭਗ 20.6% ਹੈ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਵਧਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਮੁਨਾਫਾ ਕਾਇਮ ਰੱਖਣਾ ਕਿੰਨਾ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਹੈ।
Bajaj Auto ਇਕ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਸਟਾਕ ਲਗਭਗ 28.36 ਤੋਂ 30.61 ਦੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ TVS Motor ਦੇ 58.7 ਤੋਂ 81.07 ਦੇ P/E ਰੇਂਜ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ, ਪਰ Hero MotoCorp ਦੇ 17.47 ਤੋਂ 20.63 ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, Bajaj Auto ਦਾ ਘਰੇਲੂ ਮੋਟਰਸਾਈਕਲ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਹਿੱਸਾ FY20 'ਚ 18.5% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ FY26 'ਚ ਹੁਣ ਤੱਕ ਲਗਭਗ 16% ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ 125cc ਅਤੇ ਇਸ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਦੇ ਸੈਗਮੈਂਟ 'ਚ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ TVS Motor ਨੇ ਆਪਣੀ ਪਕੜ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੀਤੀ ਹੈ।
ਕਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ ਹਨ। Bajaj Auto ਦਾ ਘਰੇਲੂ ਮੋਟਰਸਾਈਕਲ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਹਿੱਸਾ ਘਟਣਾ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਵੱਡੇ ਇੰਜਣਾਂ ਵਾਲੇ ਸੈਗਮੈਂਟ 'ਚ, ਇਕ ਲਗਾਤਾਰ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ TVS Motor ਅੱਗੇ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਨਵੀਂ CNG ਮੋਟਰਸਾਈਕਲ, 'Freedom', ਯੋਜਨਾ ਤੋਂ ਹੌਲੀ ਚੱਲ ਰਹੀ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ Bajaj Auto ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਟੂ-ਵ੍ਹੀਲਰ ਮਾਰਕੀਟ 'ਚ ਅੱਗੇ ਹੈ, ਪਰ Ola Electric ਅਤੇ TVS Motor ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ ਮੁਕਾਬਲਾ ਹੈ। ਐਕਸਪੋਰਟ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰਤਾ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਕਰੰਸੀ ਫਲਕਚੂਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ (Geopolitical) ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਵੀ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ।
ਕਈ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ Bajaj Auto ਬਾਰੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗਾਂ ਅਤੇ ਔਸਤ ਕੀਮਤ ਟਾਰਗੇਟ ₹10,124 ਤੋਂ ₹10,352 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹਨ। ਉਹ ਅਗਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ 'ਚ ਸਲਾਨਾ ਕਮਾਈ 'ਚ 12.1% ਅਤੇ ਆਮਦਨ 'ਚ 9.2% ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੇ ਹਨ। Q4 FY2026 ਲਈ, ਆਮਦਨ ₹13,200–13,800 ਕਰੋੜ ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (PAT) ₹1,650–1,800 ਕਰੋੜ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿਕਾਸ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਆਪਣਾ ਹਿੱਸਾ ਮੁੜ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਵਧਦੇ ਇਨਪੁਟ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨਾ, ਕੰਪਨੀ ਲਈ ਅਹਿਮ ਹੋਵੇਗਾ।