Whalesbook
ਪ੍ਰਭੂਦਾਸ ਲਿਲਧਰ ਨੇ ਹਿੰਦੁਸਤਾਨ ਐਰੋਨੌਟਿਕਸ ਲਿਮਟਿਡ (HAL) 'ਤੇ ਆਪਣਾ 'ਬਾਏ' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਕੀਮਤ ₹5,507 ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਅਪਗ੍ਰੇਡ HAL ਦੀ 10.9% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (YoY) ਮਾਲੀਆ ਵਾਧੂ ਅਤੇ ₹620 ਬਿਲੀਅਨ ਮੁੱਲ ਦੇ 97 LCA ਤੇਜਸ Mk1A ਜਹਾਜ਼ਾਂ ਅਤੇ $1 ਬਿਲੀਅਨ ਮੁੱਲ ਦੇ 113 GE F404 ਇੰਜਣਾਂ ਸਮੇਤ ਵੱਡੇ ਨਵੇਂ ਆਰਡਰਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਇਆ ਹੈ। HAL AMCA ਪ੍ਰੋਗਰਾਮ 'ਤੇ ਵੀ ਕੰਮ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ UAC ਨਾਲ ਸੁਖੋਈ ਸੁਪਰਜੈੱਟ 100 ਲਈ ਸਮਝੌਤੇ (MoU) ਰਾਹੀਂ ਯਾਤਰੀ ਜਹਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਨਿਰਮਾਣ ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਲਿਆਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। GE ਇੰਜਣਾਂ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਦੀ ਗਤੀ ਬਾਰੇ ਬਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਚਿੰਤਾ ਪ੍ਰਗਟਾਈ ਹੈ।
ਹਿੰਦੁਸਤਾਨ ਐਰੋਨੌਟਿਕਸ ਲਿਮਟਿਡ (HAL) ਨੇ ਸੁਧਾਰੀ ਹੋਈ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਅਮਲ ਕਾਰਨ 10.9% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (YoY) ਮਾਲੀਆ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵੱਧ ਪ੍ਰਾਵਧਾਨਾਂ (provisions) ਕਾਰਨ ਇਸਦਾ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ YoY 394 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ (bps) ਘਟ ਗਿਆ ਹੈ।
ਮੁੱਖ ਆਰਡਰ ਅਤੇ ਮੀਲਪੱਥਰ:
HAL ਨੇ 97 LCA ਤੇਜਸ Mk1A ਜਹਾਜ਼ਾਂ ਲਈ ₹620 ਬਿਲੀਅਨ (ਲਗਭਗ $7.4 ਬਿਲੀਅਨ) ਮੁੱਲ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਆਰਡਰ ਹਾਸਲ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਆਰਡਰ ਭਾਰਤ ਦੇ ਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਏਰੋਸਪੇਸ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ HAL ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਦਾ ਹੈ।
GE ਏਰੋਸਪੇਸ ਨਾਲ 113 F404-IN20 ਇੰਜਣਾਂ ਲਈ $1.0 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਵੱਖਰਾ ਸਮਝੌਤਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਇਨ੍ਹਾਂ ਤੇਜਸ ਜੈੱਟਾਂ ਨੂੰ ਪਾਵਰ ਦੇਣਗੇ।
HAL ਦੇ ਨਾਸਿਕ ਡਿਵੀਜ਼ਨ ਨੇ ਤਿਮਾਹੀ ਦੌਰਾਨ ਆਪਣੇ ਪਹਿਲੇ ਤੇਜਸ Mk1A ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਉਡਾਣ ਨਾਲ ਇੱਕ ਮੀਲਪੱਥਰ ਹਾਸਲ ਕੀਤਾ ਹੈ।
ਰਣਨੀਤਕ ਪਹਿਲ:
HAL ਐਡਵਾਂਸਡ ਮੀਡੀਅਮ ਕਾਮਬੈਟ ਏਅਰਕ੍ਰਾਫਟ (AMCA) ਪ੍ਰੋਗਰਾਮ ਲਈ ਇੱਕ ਕੰਸੋਰਟੀਅਮ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਅਗਲੇ ਦਹਾਕੇ ਲਈ ਇੱਕ ਸੰਭਾਵੀ ਪਰਿਵਰਤਨਕਾਰੀ ਮੌਕਾ ਮੰਨਦੇ ਹਨ।
ਕੰਪਨੀ ਰੂਸ ਦੀ ਯੂਨਾਈਟਿਡ ਏਅਰਕ੍ਰਾਫਟ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨ (UAC) ਨਾਲ ਸਮਝੌਤੇ (MoU) ਰਾਹੀਂ ਸਿਵਲ ਏਵੀਏਸ਼ਨ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਵੀ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਲਿਆ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਸਹਿਯੋਗ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਸੁਖੋਈ ਸੁਪਰਜੈੱਟ 100 (SJ-100) ਯਾਤਰੀ ਜਹਾਜ਼ ਦਾ ਦੇਸੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਤਪਾਦਨ ਕਰਨਾ ਹੈ।
ਚਿੰਤਾਵਾਂ:
GE ਏਰੋਸਪੇਸ ਤੋਂ F404 ਇੰਜਣਾਂ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਇੱਕ ਚਿੰਤਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ HAL ਨੂੰ ਚਾਲੂ ਸਾਲ ਲਈ ਵਚਨਬੱਧ ਬਾਰਾਂ ਇੰਜਣਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਸਿਰਫ ਚਾਰ ਇੰਜਣ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਏ ਹਨ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ:
ਪ੍ਰਭੂਦਾਸ ਲਿਲਧਰ HAL 'ਤੇ 'ਬਾਏ' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦੇ ਹਨ।
ਇਹ ਸਟਾਕ ਇਸ ਵੇਲੇ FY27 ਅਤੇ FY28 ਲਈ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਕਮਾਈ 'ਤੇ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 34.4x ਅਤੇ 31.3x ਦੇ ਕੀਮਤ-ਤੋਂ-ਆਮਦਨ (P/E) ਅਨੁਪਾਤ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਬਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਆਪਣੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਨੂੰ ਮਾਰਚ 2027E ਲਈ 40x PE ਮਲਟੀਪਲ (ਪਿਛਲੇ) ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਵਧਾ ਕੇ ਸਤੰਬਰ 2027E ਲਈ 38x PE ਮਲਟੀਪਲ ਲਾਗੂ ਕਰਕੇ ਰੋਲ ਫਾਰਵਰਡ ਕੀਤਾ ਹੈ।
ਇਸ ਸੋਧੀ ਹੋਈ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਨਾਲ ₹5,507 ਦਾ ਨਵਾਂ ਟਾਰਗੇਟ ਕੀਮਤ (TP) ਮਿਲਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ₹5,500 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ।
ਪ੍ਰਭਾਵ:
ਇਹ ਖ਼ਬਰ ਹਿੰਦੁਸਤਾਨ ਐਰੋਨੌਟਿਕਸ ਲਿਮਟਿਡ ਦੇ ਸਟਾਕ ਲਈ ਬਹੁਤ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ। ਤੇਜਸ ਅਤੇ GE ਇੰਜਣਾਂ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਆਰਡਰ, AMCA ਅਤੇ ਸਿਵਲ ਏਵੀਏਸ਼ਨ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਵਰਗੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਰਣਨੀਤਕ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮਾਂ ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ, ਇਸਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਵਧਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਦਾ 'ਬਾਏ' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ਵਧਾਈ ਗਈ ਟਾਰਗੇਟ ਕੀਮਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਟਾਕ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਰੱਖਿਆ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਵੀ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਭਾਵਨਾ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ।
