ਕੰਪਨੀ ਕਾਰਵਾਈ ਅਤੇ ਉਤਪਾਦਨ 'ਤੇ ਅਸਰ
Hindustan Aeronautics Limited (HAL) ਦੇ ਚੇਅਰਮੈਨ DK Sunil ਨੇ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕੀਤੀ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਜਨਰਲ ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ (GE) 'ਤੇ F404 ਇੰਜਣਾਂ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਹੋ ਰਹੀ ਦੇਰੀ ਕਾਰਨ ਇਕਰਾਰਨਾਮੇ ਤਹਿਤ ਪੈਨਲਟੀ ਲਗਾਉਣੀ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਇਸ ਲਈ ਚੁੱਕਿਆ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਕਈ ਜਹਾਜ਼ ਇੰਜਣਾਂ ਦਾ ਇੰਤਜ਼ਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ HAL ਦੀ ਉਤਪਾਦਨ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਧੀਮੀ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਦੇਰੀ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤੀ ਹਵਾਈ ਸੈਨਾ (IAF) ਨੂੰ ਨਵੇਂ ਲੜਾਕੂ ਜਹਾਜ਼ ਮਿਲਣ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਜਹਾਜ਼ਾਂ ਦੀ ਘਾਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ ਅਤੇ Tejas Mk1A ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਪੁਰਾਣੇ ਜਹਾਜ਼ਾਂ ਦੀ ਥਾਂ ਲੈਣ ਲਈ ਉਡੀਕ ਰਹੀ ਹੈ।
GE ਦੇਰੀਆਂ ਲਈ ਗਲੋਬਲ ਕਾਰਨਾਂ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦਾ ਹੈ
GE Aerospace ਨੇ ਇੰਜਣਾਂ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਲਈ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਦੇ ਸੰਘਰਸ਼ਾਂ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਏਰੋਸਪੇਸ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਵਿੱਚ ਆਈਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਨੂੰ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਠਹਿਰਾਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਦੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਵੀ ਇਸ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। GE ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ F404-IN20 ਇੰਜਣ ਬਣਾਉਣੇ ਬੰਦ ਕਰ ਦਿੱਤੇ ਸਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਪੁਰਾਣੀਆਂ ਪ੍ਰੋਡਕਸ਼ਨ ਲਾਈਨਾਂ ਨੂੰ ਮੁੜ ਚਾਲੂ ਕਰਨਾ ਪਿਆ। ਇਸ ਸਮੇਂ, HAL ਦਾ GE ਨਾਲ 99 F404 ਇੰਜਣਾਂ ਦਾ ਸੌਦਾ ਹੈ, ਜਿਸਦੀ ਕੀਮਤ $716 ਮਿਲੀਅਨ ਹੈ, ਪਰ ਹੁਣ ਤੱਕ ਸਿਰਫ਼ 6 ਇੰਜਣ ਹੀ ਮਿਲੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਪਹਿਲਾ ਇੰਜਣ ਮਾਰਚ 2025 ਵਿੱਚ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ ਸਮਾਂ-ਸਾਰਣੀ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਪਿੱਛੇ ਹੈ।
ਭਾਰਤ ਦੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਭਾਗਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ
ਭਾਰਤ ਦਾ ਰੱਖਿਆ ਖੇਤਰ 'ਮੇਕ ਇੰਡੀਆ' ਅਤੇ 'ਆਤਮਨਿਰਭਰ ਭਾਰਤ' ਮੁਹਿੰਮਾਂ ਤਹਿਤ ਸਥਾਨਕ ਉਤਪਾਦਨ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਪਰ, Tejas Mk1A ਪ੍ਰੋਗਰਾਮ ਲਈ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਇੰਜਣਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ, ਭਾਰਤ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਦੀ ਇੱਕ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। HAL ਕੋਲ Tejas Mk1A ਲਈ ₹110,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਵੱਡੇ ਆਰਡਰ ਹਨ, ਪਰ ਇੰਜਣਾਂ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਦਾ ਮੁੱਦਾ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮ ਦੀ ਸਫਲਤਾ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦਾ ਹੈ। Tejas Mk1A ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਵਿੱਚ JF-17 Block III, Saab Gripen E, ਅਤੇ FA-50 Golden Eagle ਵਰਗੇ ਜਹਾਜ਼ਾਂ ਨਾਲ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਵੀ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ ਹੈ ਕਿ ਕੋਰੀਆ ਏਰੋਸਪੇਸ ਇੰਡਸਟਰੀਜ਼ ਦੁਆਰਾ ਬਣਾਇਆ ਗਿਆ FA-50, ਮਲੇਸ਼ੀਆ ਦੁਆਰਾ Tejas ਦੀ ਬਜਾਏ ਚੁਣਿਆ ਗਿਆ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਤੇਜ਼ ਉਤਪਾਦਨ ਦਰ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਆਪਣੇ ਸਵਦੇਸ਼ੀ ਇੰਜਣ ਵਿਕਾਸ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮ ਜਿਵੇਂ ਕਿ Kaveri, ਅਜੇ ਤਿਆਰ ਹੋਣ ਤੋਂ ਕਈ ਸਾਲ ਦੂਰ ਹਨ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਅਤੇ HAL ਦਾ ਮੁੱਲ
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ (Analysts) ਅਨੁਸਾਰ, Hindustan Aeronautics Limited (HAL) ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲ ਲਗਭਗ ₹2.40-2.46 ਲੱਖ ਕਰੋੜ (ਲਗਭਗ $31-32 ਬਿਲੀਅਨ USD) ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਲਗਭਗ 26-27 ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕਈ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ HAL ਨੂੰ ਇਸਦੇ ਵੱਡੇ ਆਰਡਰ ਬੈਕਲੌਗ, ਜੋ ਕਿ ₹2.54 ਲੱਖ ਕਰੋੜ (ਲਗਭਗ $30 ਬਿਲੀਅਨ USD) ਹੈ, ਕਾਰਨ 'ਖਰੀਦੋ' (Buy) ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਉਤਪਾਦਨ ਅਤੇ ਇੰਜਣ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਵਰਗੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ CLSA ਵਰਗੀਆਂ ਕੁਝ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜਾਂ ਨੇ ਅਰਨਿੰਗਜ਼ ਪਰ ਸ਼ੇਅਰ (EPS) ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। GE Aerospace, ਜਿਸਦਾ ਮੁੱਲ $300 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ, ਵੀ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦੇਰੀਆਂ ਕਾਰਨ ਜਾਂਚ ਦੇ ਘੇਰੇ ਵਿੱਚ ਹੈ। GE ਨੇ HAL ਨੂੰ ਭਰੋਸਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹ 2026 ਦੀ ਦੂਜੀ ਛਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ 20 F404 ਇੰਜਣਾਂ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਕਰੇਗਾ। Tejas Mk2 ਲਈ ਹੋਰ ਐਡਵਾਂਸ GE F414 ਇੰਜਣਾਂ ਬਾਰੇ ਵੀ ਗੱਲਬਾਤ ਚੱਲ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਟੀਚਾ ਘਰੇਲੂ ਉਤਪਾਦਨ ਲਈ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਟ੍ਰਾਂਸਫਰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨਾ ਹੈ।
ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਜੋਖਮ HAL ਦੇ ਮੁੱਲ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ
ਇਹਨਾਂ ਸਾਰੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, HAL ਦਾ ਉੱਚ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਨਿਰਵਿਘਨ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੀ ਮੰਗ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇੰਜਣਾਂ ਵਰਗੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੱਖਿਆ ਉਪਕਰਨਾਂ ਲਈ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸਪਲਾਇਰਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਨਾ ਸਿਰਫ਼ ਉਤਪਾਦਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਬਲਕਿ ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਰੱਖਿਆ ਆਜ਼ਾਦੀ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਜੋਖਮ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਦੇ ਸੰਘਰਸ਼ਾਂ ਦਾ ਅਸਰ, ਦੁਬਾਰਾ ਪੈਦਾ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਭਾਰਤ ਦੇ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮਾਂ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੱਖਿਆ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਨੂੰ ਹੋਰ ਤਣਾਅ ਵਿੱਚ ਪਾ ਸਕਦੇ ਹਨ।