Whalesbook
ਡਿਫੈਂਸ ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਬਜਟ ਦਾ ਅਸਰ: ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨਿਰਾਸ਼, ਸਟਾਕਸ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ
1 ਫਰਵਰੀ 2026 ਨੂੰ ਬਜਟ ਵਾਲੇ ਦਿਨ ਭਾਰਤੀ ਡਿਫੈਂਸ ਸੈਕਟਰ (Defence Sector) ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਦਬਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। Nifty India Defence index 4.12% ਡਿੱਗ ਗਿਆ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਇਸ ਲਈ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਕਿਉਂਕਿ ਯੂਨੀਅਨ ਬਜਟ 2026 ਨੇ FY27 ਲਈ ਡਿਫੈਂਸ ਕੈਪੀਟਲ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰ (Defence Capital Expenditure) ਲਈ ₹2.19 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ FY26 ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ₹1.86 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ 18% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਪਰ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਤੋਂ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਵਾਧਾ ਕਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ 'ਤੇ ਖਰਾ ਨਹੀਂ ਉਤਰਿਆ। ਇਸ ਨਿਰਾਸ਼ਾ ਅਤੇ ਪੂਰੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਈ ਵੱਡੀ ਮੰਦੀ ਨੇ ਡਿਫੈਂਸ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਤੇ ਹੋਰ ਦਬਾਅ ਪਾਇਆ।
ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਘੱਟ ਵਾਧਾ ਤੇ ਬਾਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਹਾਲ
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੋਚ 'ਤੇ ਕੈਪੀਟਲ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰ (Capital Expenditure) ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਦਾ ਕਾਫੀ ਅਸਰ ਰਿਹਾ। Jefferies ਵਰਗੇ ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਨੂੰ ਇਸ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਯਾਨੀ 25% ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਸੀ। FY26 ਦੇ ਡਿਫੈਂਸ ਕੈਪੈਕਸ (Capex) ਦਾ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ, ਲਗਭਗ 62%, ਮਈ 2025 ਵਿੱਚ ਆਪ੍ਰੇਸ਼ਨ ਸਿੰਧੂ (Operation Sindoor) ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੋਈ ਐਮਰਜੈਂਸੀ ਖਰੀਦਾਂ ਕਾਰਨ ਅਪ੍ਰੈਲ ਤੋਂ ਨਵੰਬਰ 2025 ਦੌਰਾਨ ਖਰਚ ਹੋ ਚੁੱਕਾ ਸੀ, ਜਿਸ ਨੇ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਸੀ। ਇਸ ਲਈ, 18% ਦਾ ਵਾਧਾ, ਭਾਵੇਂ ਅੰਕਾਂ 'ਚ ਕਾਫੀ ਵੱਡਾ ਸੀ, ਪਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਅਨੁਸਾਰ ਘੱਟ ਰਿਹਾ।
ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਇੱਕ ਹੋਰ ਵੱਡਾ ਕਾਰਨ ਸੀ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ (Derivatives) ਦੇ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਅਤੇ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ (F&O) ਟਰੇਡਿੰਗ 'ਤੇ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਟੈਕਸ (STT) ਦਾ ਵਾਧਾ। 1 ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਨਵੇਂ ਰੇਟਾਂ ਤਹਿਤ, ਫਿਊਚਰਜ਼ 'ਤੇ STT 150% ਵਧਾ ਕੇ 0.05% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ 'ਤੇ 50% ਤੱਕ ਵਧਾ ਕੇ 0.15% (ਐਕਸਰਸਾਈਜ਼ 'ਤੇ) ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਕਦਮ ਦਾ ਮਕਸਦ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲੇ ਟਰੇਡਿੰਗ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਪੂਰੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਾਲਾ ਮਾਹੌਲ ਬਣਿਆ ਅਤੇ ਡਿਫੈਂਸ ਸਮੇਤ ਕਈ ਸੈਕਟਰਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਿਆ।
ਕੁਝ ਖਾਸ ਐਲਾਨਾਂ ਦਾ ਸੀਮਤ ਅਸਰ
ਕੈਪੀਟਲ ਆਊਟਲੇਅ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬਜਟ ਵਿੱਚ ਕੁੱਝ ਖਾਸ ਐਲਾਨ ਵੀ ਕੀਤੇ ਗਏ। ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਯੂਨਿਟਸ (PSUs) ਦੁਆਰਾ ਡਿਫੈਂਸ ਏਵੀਏਸ਼ਨ ਮੇਨਟੇਨੈਂਸ, ਰਿਪੇਅਰ ਅਤੇ ਓਵਰਹਾਲ (MRO) ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਲਈ ਆਯਾਤ ਕੀਤੇ ਗਏ ਕੱਚੇ ਮਾਲ 'ਤੇ ਬੇਸਿਕ ਕਸਟਮ ਡਿਊਟੀ (Basic Customs Duty) ਵਿੱਚ ਛੋਟ, ਅਤੇ ਸੈਨਾ ਦੇ ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਲਈ ਡਿਸਏਬਿਲਿਟੀ ਪੈਨਸ਼ਨ 'ਤੇ ਇਨਕਮ ਟੈਕਸ (Income Tax) ਵਿੱਚ ਛੋਟ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਐਲਾਨ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਦੀ ਭਲਾਈ ਲਈ ਹਨ, ਪਰ ਇਹਨਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ, ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਖਰੀਦ ਫੈਸਲੇ ਜਾਂ ਨਵੇਂ ਕੰਟਰੈਕਟ ਐਲਾਨ ਨਹੀਂ ਸਨ, ਜਿਸ ਦੀ ਕਈ ਡਿਫੈਂਸ ਸਟਾਕ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਸਨ।
ਸਟਾਕਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ (Stock Performance)
ਬਜਟ ਵਾਲੇ ਦਿਨ Nifty India Defence index 4.12% ਡਿੱਗ ਕੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ। ਵੱਖ-ਵੱਖ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ Bharat Dynamics ਸਭ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਗਿਰਾਵਟ 'ਚ ਰਿਹਾ, ਜੋ 8.82% ਡਿੱਗ ਕੇ ₹1,401.95 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ। Garden Reach Shipbuilders & Engineers 7.13% ਅਤੇ Mazagon Dock Shipbuilders 6.07% ਡਿੱਗੇ। ਹੋਰ ਵੱਡੇ ਘਾਟੇ ਵਾਲੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ Paras Defence and Space Technologies (-5.59%), Mishra Dhatu Nigam (-5.33%), Cochin Shipyard (-5.23%), BEML (-4.75%), ਅਤੇ Data Patterns (India) (-4.74%) ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਜਿਵੇਂ Bharat Electronics ਵੀ 4.08% ਅਤੇ Hindustan Aeronautics 3.80% ਘੱਟੇ। MTAR Technologies ਇਕੱਲਾ ਸ਼ੇਅਰ ਸੀ ਜੋ 2.94% ਵਧ ਕੇ ₹3,019 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਿਆ।
Bharat Dynamics, ਜਿਸਦਾ P/E ਲਗਭਗ 97 ਹੈ, ਅਤੇ Hindustan Aeronautics, ਜਿਸਦਾ P/E ਲਗਭਗ 35 ਹੈ, ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ। Paras Defence and Space Technologies, ਜੋ ਲਗਭਗ 72 ਦੇ P/E 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਅਤੇ Mishra Dhatu Nigam, ਜਿਸਦਾ P/E ਲਗਭਗ 62 ਹੈ, ਨੇ ਵੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤਾ। Bharat Electronics, ਜਿਸਦਾ P/E ਲਗਭਗ 55 ਸੀ, ਅਤੇ MTAR Technologies, ਜਿਸਦਾ P/E 130 ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੀ, ਵੀ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਕਾਰਨ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਏ। 31 ਜਨਵਰੀ 2026 ਤੱਕ Bharat Electronics ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹3.28 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਸੀ, ਜਦੋਂ ਕਿ Bharat Dynamics ਦਾ ਲਗਭਗ ₹56,368 ਕਰੋੜ ਸੀ।