ਬਜਟ ਕੈਪੈਕਸ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ 'ਤੇ ਰੱਖਿਆ ਸਟਾਕਾਂ 'ਚ ਤੇਜ਼ੀ

ਇਹ ਵਿਆਪਕ ਖਰੀਦ ਦਬਾਅ ਯੂਨੀਅਨ ਬਜਟ 2026 ਦੇ ਪੇਸ਼ ਹੋਣ ਤੋਂ ਠੀਕ ਪਹਿਲਾਂ ਆਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਨੁਕੂਲ ਵਿੱਤੀ ਘੋਸ਼ਣਾ ਲਈ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨ ਲੈ ਰਹੇ ਹਨ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਉਮੀਦਵਾਦ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਅਤੇ ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਡਿਫੈਂਸ ਕੈਪੀਟਲ ਆਊਟਲੇ (capital outlay) ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧੇ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਸਰਕਾਰੀ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਇਹ ਸੰਭਾਵੀ ਪ੍ਰਵਾਹ, ਫੌਜੀ ਹਾਰਡਵੇਅਰ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੀ 'ਆਤਮਨਿਰਭਰ ਭਾਰਤ' (Atmanirbhar Bharat) ਪਹਿਲ ਲਈ ਇੱਕ ਸਿੱਧਾ ਉਤਪ੍ਰੇਰਕ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਬਜਟ ਦੀ ਬਖਸ਼ਿਸ਼ 'ਤੇ ਸੱਟਾ

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਜ਼ੋਰਦਾਰ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਜਟ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੀਆਂ ਅਟਕਲਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਬੁੱਧਵਾਰ ਨੂੰ, BEL ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 4.5% ਵਧ ਕੇ 435 ਰੁਪਏ ਹੋ ਗਏ, ਜਦੋਂ ਕਿ BEML ਵਿੱਚ 8% ਦਾ ਹੋਰ ਤੇਜ਼ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜੋ 1,787 ਰੁਪਏ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦੇ ਆਪਣੇ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਹ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਇਕੱਲਾ ਨਹੀਂ ਸੀ, ਕਿਉਂਕਿ ਹਿੰਦੁਸਤਾਨ ਐਰੋਨੌਟਿਕਸ (HAL) ਅਤੇ ਮਜ਼ਾਗੋਨ ਡੌਕ (Mazagon Dock) ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਦਾਰਾਂ ਨੇ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਲਾਭ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। ਸਾਂਝੀ ਗਤੀ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਸਰਕਾਰ ਘਰੇਲੂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੋਂ ਰੱਖਿਆ ਆਧੁਨਿਕੀਕਰਨ ਅਤੇ ਖਰੀਦ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਵੇਗੀ।

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਬਜਟ ਦੇ ਰੱਖਿਆ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ (capital expenditure) ਹਿੱਸੇ ਵਿੱਚ 15-25% ਦੇ ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਜੈਫਰੀਜ਼ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਡਿਫੈਂਸ ਕੈਪੈਕਸ 25% ਤੱਕ ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਹੋਵੇਗਾ ਜੋ ਸਰਕਾਰੀ ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਡਿਫੈਂਸ ਠੇਕੇਦਾਰਾਂ ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਵੇਗਾ। ਇਹ ਉਮੀਦ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਦ੍ਰੋਪਦੀ ਮੁਰਮੂ ਦੀਆਂ ਹਾਲੀਆ ਟਿੱਪਣੀਆਂ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦੀ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਹਾਈਲਾਈਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦਾ ਰੱਖਿਆ ਉਤਪਾਦਨ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ 1.5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਤੋਂ ਵੱਧ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਬਰਾਮਦ 23,000 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰ ਗਤੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।

ਸੈਕਟਰ-ਵਿਆਪਕ ਟੇਲਵਿੰਡਜ਼ ਬਨਾਮ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਸਿਧਾਂਤ

ਜਦੋਂ ਕਿ ਬਜਟ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੀ ਰੈਲੀ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਟੇਲਵਿੰਡ (tailwind) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਰਣਨੀਤਕ ਮਹੱਤਵ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਕਹਾਣੀ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਸਰਕਾਰ ਦਾ ਫੋਕਸ ਸਵਦੇਸ਼ੀਕਰਨ (indigenization) ਅਤੇ ਇਲੈਕਟ੍ਰਾਨਿਕ ਯੁੱਧ, ਡਰੋਨ ਅਤੇ ਨੈੱਟਵਰਕ-ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਪ੍ਰਣਾਲੀਆਂ ਵਰਗੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਉੱਨਤ ਸਮਰੱਥਾਵਾਂ ਵਿਕਸਤ ਕਰਨ 'ਤੇ ਬਦਲ ਰਿਹਾ ਹੈ — ਜੋ BEL ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀਆਂ ਮੁੱਖ ਸਮਰੱਥਾਵਾਂ ਹਨ। ਸਥਿਰ ਸਰਕਾਰੀ ਖਰਚ ਇਹਨਾਂ ਫਰਮਾਂ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ, ਜੋ ਮਾਲੀਆ ਦਿੱਖ (revenue visibility) ਲਈ ਵੱਡੇ, ਬਹੁ-ਸਾਲਾ ਇਕਰਾਰਨਾਮੇ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਰੈਲੀ ਰੇਲਵੇ ਵਰਗੇ ਹੋਰ ਕੈਪੈਕਸ-ਭਾਰੀ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮਾੜੀ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਇਸ ਸਾਲ ਬਜਟ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਘੱਟ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।

ਮੌਜੂਦਾ ਵਾਧਾ ਜਨਵਰੀ ਵਿੱਚ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਝਾਨ 'ਤੇ ਬਣਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਅਸੰਬੰਧਿਤ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ (geopolitical tensions) ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ ਲਾਭ ਹੋਇਆ ਸੀ, ਜਿਸ ਨੇ ਫੌਜੀ ਤਿਆਰੀ 'ਤੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਧਿਆਨ ਵਧਾਇਆ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਤੁਰੰਤ ਉਤਪ੍ਰੇਰਕ ਵਿੱਤੀ ਨੀਤੀ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਭਾਗੀਦਾਰ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਸੱਟਾ ਲਗਾ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਬਜਟ ਨਾ ਸਿਰਫ਼ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਵਧਾਏਗਾ, ਬਲਕਿ ਪ੍ਰਾਪਤੀ (procurement) ਨੂੰ ਸੁਚਾਰੂ ਬਣਾਉਣ ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਸੁਧਾਰ ਵੀ ਪੇਸ਼ ਕਰੇਗਾ।

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਗਾਈਡੈਂਸ

ਅੱਗੇ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਧਿਆਨ ਯੂਨੀਅਨ ਬਜਟ ਦੇ ਭਾਸ਼ਣ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਤੇ ਨੀਤੀ ਬਿਆਨਾਂ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਰਹੇਗਾ। ਕਈ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਨੋਮੁਰਾ ਇੰਡੀਆ ਅਤੇ ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਡਿਫੈਂਸ ਕੈਪੀਟਲ ਆਊਟਲੇ ਲਈ ਲਗਾਤਾਰ ਉੱਚੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਸਾਂਝੀ ਰਾਏ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਰੱਖਿਆ ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਦਾ ਮੁੱਖ ਲਾਭਪਾਤਰ ਹੋਵੇਗਾ। ਇੱਕ ਬਜਟ ਜੋ ਇਹਨਾਂ ਉੱਚ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਉਸ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਮੌਜੂਦਾ ਰੈਲੀ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੋਈ ਵੀ ਨਿਰਾਸ਼ਾ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਉਲਟਾਅ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ ਦੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਲਈ ਫੰਡਿੰਗ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਉਤਪਾਦਨ ਅਤੇ ਰੱਖਿਆ ਨਿਰਯਾਤ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇਣ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ ਨਾਲ ਪ੍ਰੋਤਸਾਹਨਾਂ (incentives) (ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ 2029 ਤੱਕ 50,000 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦਾ ਟੀਚਾ ਹੈ) 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ।