Whalesbook
ਭਾਰਤ ਭਰ ਵਿੱਚ ਮੋਬਾਈਲ ਟੈਰਿਫ ਜੂਨ 2026 ਤੱਕ ਲਗਭਗ 15% ਵਧਣ ਵਾਲੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲੀ ਵੱਡੀ ਵਾਧਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਜੇਫਰੀਜ਼ ਦੀ ਇੱਕ ਰਿਪੋਰਟ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਇਹ ਸਮਾਯੋਜਨ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਵਿੱਚ ਟੈਲੀਕਾਮ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਮਾਲੀਆ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਨੂੰ ਦੁੱਗਣਾ ਤੋਂ ਵੱਧ ਕਰ ਦੇਵੇਗਾ। ਰਿਪੋਰਟ ਇਹ ਵੀ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ 2026 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਰਿਲਾਇੰਸ ਜੀਓ ਦੀ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗ (IPO) ਸੈਕਟਰ-ਵਿਆਪਕ ਮੁੱਲ ਨੂੰ ਵਧਾਏਗੀ ਅਤੇ ਸੋਧੇ ਹੋਏ ਮੋਬਾਈਲ ਸੇਵਾ ਦਰਾਂ ਲਈ ਸਮਰਥਨ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰੇਗੀ।
ARPU ਵਾਧੇ ਦੇ ਕਾਰਨ
ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਡਾਟਾ ਦੀ ਪਹੁੰਚ ਅਤੇ ਵਰਤੋਂ ਲਗਾਤਾਰ ਵੱਧ ਰਹੀ ਹੈ। ਪੋਸਟਪੇਡ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਚਲਨ ਵੀ ਤੇਜ਼ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ, ਟੈਰਿਫ ਵਾਧੇ ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ, ਟੈਲੀਕਾਮ ਆਪਰੇਟਰਾਂ ਲਈ ਪ੍ਰਤੀ ਉਪਭੋਗਤਾ ਔਸਤਨ ਆਮਦਨ (ARPU) ਵਧਾਉਣ ਵਿੱਚ ਸਿੱਧਾ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾ ਰਹੇ ਹਨ।
ਸੈਕਟਰ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ FY27 ਵਿੱਚ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਮਾਲੀਆ ਵਿਕਾਸ ਦਰ 16% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (YoY) ਹੋਵੇਗੀ, ਜੋ FY26 ਵਿੱਚ ਅਨੁਮਾਨਿਤ 7% ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਜੂਨ 2026 ਵਿੱਚ 15% ਟੈਰਿਫ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ FY27 ਵਿੱਚ 14% YoY ARPU ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰੇਗਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹਨਾਂ ਵੱਧੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਕਾਰਨ ਗਾਹਕਾਂ ਦੇ ਜੋੜ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਸੁਸਤੀ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਜੀਓ ਦੀ ਰਣਨੀਤਕ ਚਾਲ
ਰਿਲਾਇੰਸ ਜੀਓ 10% ਤੋਂ 20% ਤੱਕ ਟੈਰਿਫ ਵਾਧਾ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸ ਰਣਨੀਤਕ ਚਾਲ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਇਸਦੇ ਮੁੱਲ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣਾ ਹੈ, ਇਸਨੂੰ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਭਾਰਤੀ ਏਅਰਟੈੱਲ ਦੇ ਮੁੱਲ ਦੇ ਨੇੜੇ ਲਿਆਉਣਾ ਹੈ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਦੋਹਰੇ-ਅੰਕੜੇ ਵਾਲੀ ਅੰਦਰੂਨੀ ਰਿਟਰਨ ਦਰ (IRR) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨਾ ਹੈ।
ਵੋਡਾਫੋਨ ਆਈਡੀਆ ਦਾ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਬੋਝ
ਕਰਜ਼ੇ ਨਾਲ ਜੂਝ ਰਹੀ ਵੋਡਾਫੋਨ ਆਈਡੀਆ (VIL) ਲਈ ਸਥਿਤੀ ਹੋਰ ਗੰਭੀਰ ਹੈ। ਰਿਪੋਰਟ ਦੱਸਦੀ ਹੈ ਕਿ VIL ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਠੋਸ ਕਾਨੂੰਨੀ ਬਕਾਏ ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਨ ਲਈ FY27 ਤੋਂ FY30 ਤੱਕ ਕੁੱਲ 45% ਟੈਰਿਫ ਵਾਧੇ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋਵੇਗੀ। ਸਰਕਾਰ ਨੇ VIL ਦੇ ਐਡਜਸਟਡ ਗ੍ਰੋਸ ਰੈਵੇਨਿਊ (AGR) ਬਕਾਏ ₹87,695 ਕਰੋੜ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ FY31-32 ਤੋਂ FY40-41 ਤੱਕ ਹੋਵੇਗਾ।
ਮੋਰਟੋਰੀਅਮ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਅਤੇ ਫੰਡਿੰਗ ਦੀਆਂ ਲੋੜਾਂ
AGR ਭੁਗਤਾਨਾਂ 'ਤੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਮੋਰਟੋਰੀਅਮ (ਦੇਰੀ) ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਸਰਕਾਰੀ ਯੋਜਨਾ FY26-30 ਦੌਰਾਨ VIL ਦੇ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਪੈਸੇ ਨੂੰ 35% ਤੋਂ 85% ਤੱਕ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, VIL ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਜ਼ਰੂਰੀ ਨੈਟਵਰਕ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਟੈਰਿਫ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਰਜ਼ਾ ਜਾਂ ਇਕੁਇਟੀ ਜੁਟਾਉਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋਵੇਗੀ।
Capex ਮੱਧਮਤਾ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਸੁਧਾਰ
ਟੈਲੀਕਾਮ ਆਪਰੇਟਰ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ (capex) ਵਿੱਚ ਮੱਧਮਤਾ ਕਾਰਨ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਵੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। 5G ਨੈਟਵਰਕ ਦੀ ਬਹੁਗਿਣਤੀ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਦਾ ਕੰਮ ਪੂਰਾ ਹੋ ਚੁੱਕਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ FY25 ਤੋਂ ਸੈਕਟਰ capex ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਆ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ FY26 ਅਤੇ FY27 ਦੌਰਾਨ ਵੀ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਕੰਪਨੀ Capex ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ
ਭਾਰਤੀ ਏਅਰਟੈੱਲ ਦੀ capex ਤੀਬਰਤਾ FY26-27 ਲਈ ਵਿਕਰੀ ਦਾ 20-21% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜੋ FY24-25 ਵਿੱਚ 22-26% ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਜੀਓ ਲਈ, ਕੈਸ਼ capex ਤੀਬਰਤਾ FY25 ਵਿੱਚ ਵਿਕਰੀ ਦਾ 36% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ FY27 ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ਼ 15% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜੋ ਪੂਰੇ ਹੋਏ ਨੈਟਵਰਕ ਨਿਰਮਾਣ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।