Whalesbook
ਭਾਰਤ ਦੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸਟੀਲ ਉਤਪਾਦਕ 2026 ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਲਾਭਪ੍ਰਦਤਾ 'ਤੇ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਝਟਕਾ ਝੱਲਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹਨ। ਕੋਟਕ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਦੀ ਇੱਕ ਰਿਪੋਰਟ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਸਟੀਲ ਦੀਆਂ ਡਿੱਗਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਵਧ ਰਹੇ ਇਨਪੁਟ ਖਰਚਿਆਂ ਕਾਰਨ ਮੁੱਖ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ 1,530 ਰੁਪਏ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ।
ਸਟੀਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਮਾਰਜਿਨ ਘਟਣ ਦਾ ਖਤਰਾ
ਸੈਕਟਰ Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਸਮਾਂ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਔਸਤ ਵਿਕਰੀ ਕੀਮਤ (ASP) ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ 2,060 ਰੁਪਏ ਘੱਟ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਘੱਟ ਲੋਹੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਵਧਿਆ ਹੋਇਆ ਉਤਪਾਦਨ ਕੁਝ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਲਾਭ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਕੋਕਿੰਗ ਕੋਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਇਹ ਫਾਇਦੇ ਕਾਫੀ ਹੱਦ ਤੱਕ ਬੇਅਸਰ ਹੋ ਗਏ।
ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ, ਖਰਚਿਆਂ ਦੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਤੋਂ ਵੱਧ
ਹੌਟ-ਰੋਲਡ ਕੋਇਲ ਅਤੇ ਪਲੇਟਾਂ ਵਰਗੇ ਫਲੈਟ ਸਟੀਲ ਉਤਪਾਦਾਂ ਲਈ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਘਟਣਾ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਤਿੱਖਾ ਸਾਬਤ ਹੋਇਆ। ਨਵੰਬਰ ਅਤੇ ਦਸੰਬਰ ਵਿੱਚ ਸੇਫਗਾਰਡ ਡਿਊਟੀ (safeguard duties) ਦੀ ਗੈਰ-ਮੌਜੂਦਗੀ ਨੇ ਸਟੀਲ ਬਾਰਾਂ ਅਤੇ ਰਾਡਾਂ ਵਰਗੇ ਲੰਬੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਣ ਦਿੱਤਾ।
ਕੰਪਨੀ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਅਸਰ ਸਾਹਮਣੇ ਆ ਰਹੇ ਹਨ
JSW ਸਟੀਲ ਲਈ EBITDA ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ, ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 19% ਘੱਟ ਕੇ 7,580 ਰੁਪਏ ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਘੱਟ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਕੋਲ ਖਰਚੇ, ਨਾਲ ਹੀ ਵੋਲਿਊਮ ਵਿੱਚ 5% (5.5 ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ ਤੱਕ) ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਕਾਰਨ ਹੈ।
TATA ਸਟੀਲ, ਘਰੇਲੂ ਉਤਪਾਦਨ ਵਿੱਚ 9% ਵਾਧੇ (6 ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ ਤੱਕ) ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, EBITDA ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ ਵਿੱਚ 9.7% ਤਿਮਾਹੀ-ਦਰ-ਤਿਮਾਹੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਨਾਲ 13,033 ਰੁਪਏ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਯੂਰਪੀਅਨ ਕਾਰਜ ਵੀ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਨੀਦਰਲੈਂਡਜ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ 43 ਡਾਲਰ ਦੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ EBITDA ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
Jindal ਸਟੀਲ ਵੀ ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੋਟਕ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਕੋਲ ਦੇ ਵਧਦੇ ਖਰਚੇ ਅਤੇ ਨਵੀਂ ਸਮਰੱਥਾ (capacity ramp-ups) ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਉੱਚ ਖਰਚੇ, ਅਤੇ ਘੱਟ ਵਿਕਰੀ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਰਨ, ਇਸਦਾ EBITDA ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ 21% ਘੱਟ ਕੇ 7,932 ਰੁਪਏ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
SAIL ਨੂੰ EBITDA ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ ਵਿੱਚ 15% ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਨਾਲ 4,662 ਰੁਪਏ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਵੋਲਿਊਮ ਵਿੱਚ 2.3% ਦਾ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਸਟੀਲ ਦੀ ਪ੍ਰਾਪਤੀ (realizations) ਘੱਟਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ।
Q3 ਨਤੀਜਿਆਂ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਨਜ਼ਰ
ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਸਟੀਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਇਸ ਮਹੀਨੇ ਆਪਣੇ Q3 ਨਤੀਜੇ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਕਾਰਨ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸ ਮਾਰਜਿਨ ਦਬਾਅ ਕਾਰਨ ਸ਼ੁੱਧ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਪੈਣ ਵਾਲੇ ਅਸਰ ਨੂੰ ਨੇੜਿਓਂ ਦੇਖਣਗੇ। ਮੁੱਖ ਸਵਾਲ ਇਹ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਵੌਲਯੂਮੈਟਰਿਕ ਵਾਧਾ ਘੱਟ ਪ੍ਰਤੀ-ਟਨ ਕਮਾਈ (earnings) ਦੇ ਅਸਰ ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਹੱਦ ਤੱਕ ਘੱਟ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।