ਨੋਮੁਰਾ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਮੈਟਲ ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਆਪਣਾ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਦੁਹਰਾਇਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਟਾਟਾ ਸਟੀਲ, JSW ਸਟੀਲ ਅਤੇ ਜਿੰਦਾਲ ਸਟੀਲ ਨੂੰ ਆਪਣੀਆਂ ਪਸੰਦੀਦਾ 'ਬਾਏ' ਸਿਫਾਰਸ਼ਾਂ ਵਜੋਂ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਉਦਯੋਗ ਆਯਾਤ ਕੀਤੇ ਕੋਕਿੰਗ ਕੋਲ ਵਰਗੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ $16/t ਦਾ ਕ੍ਰਮਿਕ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ 5-6% ਸਾਲਾਨਾ ਘਰੇਲੂ ਵਾਲੀਅਮ ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਟਾਟਾ ਸਟੀਲ: ਗਲੋਬਲ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਲਚਕੀਲਾਪਣ

ਨੋਮੁਰਾ ਟਾਟਾ ਸਟੀਲ ਦੇ ਭਾਰਤੀ ਕਾਰਜਾਂ ਵਿੱਚ 3QFY26 ਵਿੱਚ 12% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਾਲੀਅਮ ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਘਰੇਲੂ ਸੈਗਮੈਂਟ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਯੂਰਪੀਅਨ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ 9% ਵਾਲੀਅਮ ਕਮੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਾਮੂਲੀ EBITDA ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਵੇਗਾ। ਏਕੀਕ੍ਰਿਤ ਰੀਅਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਪਰ ਨੋਮੁਰਾ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ​​ਹੈ ਕਿ ਘੱਟ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਕੁਝ ਰਾਹਤ ਦੇਣਗੀਆਂ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਟਾਟਾ ਸਟੀਲ ਲਈ ₹215 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਤੈਅ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ 7 ਜਨਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ ₹184 ਦੇ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਪ੍ਰਾਈਸ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 16.8% ਅੱਪਸਾਈਡ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

JSW ਸਟੀਲ: JVs ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ ਵਾਲੀਅਮ ਵਾਧਾ

JSW ਸਟੀਲ ਤੋਂ ਸਾਂਝੇ ਉੱਦਮਾਂ (joint ventures) ਦੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਯੋਗਦਾਨ ਨਾਲ, 7.6 ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ (MT) ਤੱਕ 14% ਸਾਲਾਨਾ ਏਕੀਕ੍ਰਿਤ ਵਾਲੀਅਮ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸਦੇ ਵਿਜayanagar ਪਲਾਂਟ ਵਿੱਚ ਬਲਾਸਟ ਫਰਨੇਸ 3 ਦੇ 150-ਦਿਨ ਦੇ ਸ਼ੱਟਡਾਊਨ ਨਾਲ ਸੁਤੰਤਰ ਕਾਰਜਕਾਲ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਸਤੰਬਰ 2025 ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਇਆ ਸੀ। ਨੋਮੁਰਾ ਨੇ ਘਰੇਲੂ ਹੌਟ-ਰੋਲਡ ਕੋਇਲ (HRC) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਅਤੇ ਕੋਕਿੰਗ ਕੋਲ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਏਕੀਕ੍ਰਿਤ EBITDA ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ₹2,200 ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ। JSW ਸਟੀਲ ਲਈ ₹1,300 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨਿਰਧਾਰਿਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਸੰਭਾਵੀ 12.0% ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਜਿੰਦਾਲ ਸਟੀਲ: ਵਾਲੀਅਮ ਲੀਡਰ ਜੋ ਮਾਰਜਿਨ ਸੰਕੋਚ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ

ਜਿੰਦਾਲ ਸਟੀਲ ਵਿੱਚ, ਇੱਕ ਨਵੇਂ ਬਲਾਸਟ ਫਰਨੇਸ ਦੇ ਰੈਂਪ-ਅੱਪ ਦੇ ਸਮਰਥਨ ਨਾਲ, 2.2 MT ਤੱਕ 15% ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਲੀਅਮ ਵਾਧੇ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸ ਵਿਸਤਾਰ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ₹3,000 ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ ਕ੍ਰਮਿਕ EBITDA ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਬਾਰੇ ਨੋਮੁਰਾ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਘੱਟ-ਮੁੱਲ ਵਾਲੇ ਸਲੈਬ ਅਤੇ ਅਰਧ-ਤਿਆਰ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੇ ਮਿਸ਼ਰਣ ਅਤੇ ਨਵੀਂ ਸਹੂਲਤ ਦੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਸਟਾਰਟ-ਅੱਪ ਖਰਚਿਆਂ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਨੋਮੁਰਾ ਨੇ ₹1,150 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਲਗਭਗ 14.1% ਅੱਪਸਾਈਡ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਕੀਮਤ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦਾ ਦਬਾਅ

ਨੋਮੁਰਾ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਨੇ 3QFY26 ਦੌਰਾਨ ਸਟੀਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਅੰਤਰ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਘਰੇਲੂ HRC ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ₹2,400 ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ ਘੱਟ ਗਈਆਂ ਜਦੋਂ ਕਿ ਔਸਤ ਘਰੇਲੂ ਰੀਬਾਰ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ₹700 ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ ਦੀ ਮਾਮੂਲੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ। ਇਸ ਰੁਝਾਨ ਨੇ ਫਲੈਟ ਉਤਪਾਦਾਂ ਲਈ ਫਲੈਟ-ਲਾੋਂਗ ਸਪ੍ਰੈਡ ਨੂੰ ਪ੍ਰਤੀਕੂਲ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ। ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੇ ਮੋਰਚੇ 'ਤੇ, ਘਰੇਲੂ ਲੋਹੇ ਦੇ ਅਯਸਕ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਘੱਟ ਗਈਆਂ, ਪਰ ਇਸ ਲਾਭ ਦੇ ਵਧ ਰਹੇ ਕੋਕਿੰਗ ਕੋਲ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਦੁਆਰਾ ਰੱਦ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, JSW ਸਟੀਲ ਲਗਭਗ $5/t ਵੱਧ ਕੋਕਿੰਗ ਕੋਲ ਖਰਚੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਬਾਰੇ ਨੋਮੁਰਾ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ​​ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਸਸਤੇ ਲੋਹੇ ਦੇ ਅਯਸਕ ਤੋਂ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਲਾਭਾਂ ਨੂੰ ਆਫਸੈੱਟ ਕਰੇਗਾ।

ਨੇੜਲੇ ਮਾਰਜਿਨ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਨੋਮੁਰਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਅਤੇ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸਮਰੱਥਾ ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ, ਭਾਰਤੀ ਸਟੀਲ ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਰੁਝਾਨ 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ।