Q3 ਵਿੱਚ ਹਸਪਤਾਲਾਂ ਦੀ ਕਮਾਈ 'ਤੇ ਮੌਸਮੀ ਅਤੇ ਸਮਰੱਥਾ ਦਾ ਅਸਰ

Q3FY26 ਹਸਪਤਾਲ ਕਮਾਈ ਦਾ ਪੂਰਵਦਰਸ਼ਨ

ਭਾਰਤ ਭਰ ਦੇ ਹਸਪਤਾਲ 2026 ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q3FY26) ਵਿੱਚ ਮੌਸਮੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘੱਟ ਕਮਾਈ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿੱਥੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਕਮਾਈ ਦੀ ਗਤੀ (earnings momentum) ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਐਮਕੇ ਰਿਸਰਚ (Emkay Research) ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਤਿਉਹਾਰਾਂ ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਇਲੈਕਟਿਵ ਸਰਜਰੀਆਂ (elective surgeries) ਨੂੰ ਮੁਲਤਵੀ ਕਰਨ ਕਾਰਨ, ਬੈੱਡਾਂ ਦੇ ਕਬਜ਼ੇ ਵਾਲੇ ਦਿਨ (occupied bed days) ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਲਗਭਗ 10% ਵਧਣਗੇ, ਜੋ ਕਿ ਮੌਸਮੀ ਕਾਰਨਾਂ ਕਰਕੇ ਸੀਮਤ ਰਹੇਗਾ। ਇਸਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਨਵੀਂ ਜੋੜੀ ਗਈ ਸਮਰੱਥਾ (capacity) ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਵਿੱਚ, ਬੀਮਾ ਪੈਨਲ (insurance empanelments) ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਕਾਰਨ ਕੁੱਲ ਵੌਲਯੂਮ ਵਾਧੇ (volume growth) 'ਤੇ ਅਸਰ ਪੈਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਦਬਾਅ

ਪੁਰਾਣੇ ਹਸਪਤਾਲ ਕਲੱਸਟਰਾਂ (mature hospital clusters) ਵਿੱਚ ਕਮਜ਼ੋਰ ਮਾਲੀਆ ਰੁਝਾਨ (revenue trends) ਅਤੇ ਨਵੀਆਂ ਸਹੂਲਤਾਂ ਦੇ ਸਕੇਲਿੰਗ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸੁਮੇਲ ਮੁਨਾਫੇ (profitability) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਓਨਕੋਲੋਜੀ (oncology), ਕਾਰਡੀਓਲੋਜੀ (cardiology) ਅਤੇ ਆਰਥੋਪੈਡਿਕਸ (orthopaedics) ਵਰਗੇ ਸਪੈਸ਼ਲਿਟੀ ਸੈਗਮੈਂਟ (specialty segments) ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਮੁੱਖ ਚਾਲਕ (growth drivers) ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਪਰ ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਆਕਿਊਪੈਂਸੀ ਰੇਟ (occupancy rates) ਇਨ੍ਹਾਂ ਮੌਸਮੀ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਏ ਹਨ। ਐਲਾਰਾ ਕੈਪੀਟਲ (Elara Capital) ਨੋਟ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਕਮਾਈ ਵਾਧਾ (year-on-year earnings growth) ਸਿਹਤਮੰਦ ਦੋਹਰੇ ਅੰਕਾਂ (double digits) ਵਿੱਚ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ, Q3 ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ

ਮਾਰਜਿਨ (Margins) ਵਿੱਚ ਵੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਆਈਸੀਆਈਸੀਆਈ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ (ICICI Securities) ਅਨੁਸਾਰ, ਮੌਸਮੀ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਬੈੱਡਾਂ ਦੇ ਜੋੜੇ ਜਾਣ ਦੇ ਦੋਹਰੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਕਾਰਨ, ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਤਿਮਾਹੀ-ਦਰ-ਤਿਮਾਹੀ (sequentially) ਲਗਭਗ 58 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ (basis points) ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਕੇ 17.4% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਕੋਟਕ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ (Kotak Institutional Equities) ਨੇ ਆਪਣੇ ਕਵਰੇਜ ਯੂਨੀਵਰਸ ਲਈ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 13% EBITDA ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ, ਪਰ ਤਿਮਾਹੀ-ਦਰ-ਤਿਮਾਹੀ (sequentially) 3% ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸ ਅਨੁਮਾਨ ਵਿੱਚ Q3FY26 ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 100 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ ਅਤੇ ਤਿਮਾਹੀ-ਦਰ-ਤਿਮਾਹੀ 120 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ ਦੀ ਮਾਰਜਿਨ ਗਿਰਾਵਟ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਅਪੋਲੋ ਹਸਪਤਾਲਾਂ, ਮੈਕਸ ਹੈਲਥਕੇਅਰ, ਕਿਮਸ (KIMS) ਅਤੇ ਮੇਦਾਂਤਾ (Medanta) ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਪਲੇਅਰਜ਼ ਦੁਆਰਾ ਜੋੜੇ ਗਏ ਨਵੇਂ ਬੈੱਡਾਂ ਤੋਂ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਵਾਧੂ ਨੁਕਸਾਨ (incremental losses) ਨੂੰ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਾਉਣ ਵਾਲਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਮੰਨਿਆ ਗਿਆ ਹੈ।