ਭਾਰਤ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਵੱਡਾ ਸੁਧਾਰ: ਨਵਾਂ ਕੋਡ ਲਿਆਏਗਾ ਸੁਰੱਖਿਅਤ, ਸਸਤੀ ਟਰੇਡਿੰਗ!

ਨਵਾਂ ਸਿਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਮਾਰਕੀਟਸ ਕੋਡ ਬਿੱਲ ਨਾਲ ਭਾਰਤ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਵੱਡੇ ਬਦਲਾਅ ਲਈ ਤਿਆਰ

ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਤ ਮੰਤਰੀ ਦੁਆਰਾ ਲੋਕ ਸਭਾ ਵਿੱਚ ਸਿਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਮਾਰਕੀਟਸ ਕੋਡ ਬਿੱਲ ਪੇਸ਼ ਕਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪਰਿਵਰਤਨ ਦੇ ਕੰਢੇ 'ਤੇ ਹੈ। ਇਹ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਨੂੰਨ ਬਜ਼ਾਰ ਦੇ ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਅਤੇ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਇੰਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਨੂੰ ਸੁਧਾਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਏਜੰਸੀ-ਆਧਾਰਿਤ ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਸਿਸਟਮ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ ਜੋ ਸਾਰੇ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਲਈ ਸੁਰੱਖਿਆ ਵਧਾਏਗਾ, ਖਰਚੇ ਘਟਾਏਗਾ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕਰੇਗਾ।

ਮੁੱਖ ਮੁੱਦਾ: ਪਿਛਲੇ ਤਜਰਬਿਆਂ ਤੋਂ ਸਿੱਖ

ਇਸ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਲੋੜ ਪਿਛਲੀਆਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀਆਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਕਰਵੀ (Karvy) ਘੁਟਾਲੇ, ਤੋਂ ਉਜਾਗਰ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਘਟਨਾ ਨੇ ਇਹ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਕਿਵੇਂ ਬ੍ਰੋਕਰ ਗਾਹਕਾਂ ਦੀਆਂ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ (securities) ਨੂੰ ਗੈਰ-ਕਾਨੂੰਨੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪਲੈਜ (pledge) ਕਰ ਸਕਦੇ ਸਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਰਿਕਵਰੀ ਦਾ ਸਮਾਂ ਲੰਬਾ ਹੋ ਗਿਆ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਨਿਰਦੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀ ਮਿਲੀ। ਮੌਜੂਦਾ 'ਪ੍ਰਿੰਸੀਪਲ ਕਲੀਅਰਿੰਗ' (principal clearing) ਫਰੇਮਵਰਕ, ਜਿੱਥੇ ਬ੍ਰੋਕਰ ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਹਾਊਸਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਕਾਊਂਟਰਪਾਰਟੀ (counterparties) ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਵਿੱਚ ਅੰਦਰੂਨੀ ਜੋਖਮ ਹਨ। ਇਹ 'ਡਬਲ ਮਾਰਜਨਿੰਗ' (double margining) ਵਰਗੀਆਂ ਅਕੁਸ਼ਲਤਾਵਾਂ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਇੱਕੋ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ (exposure) ਲਈ ਪੂੰਜੀ ਦੋ ਵਾਰ ਲੌਕ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਬ੍ਰੋਕਰ ਡਿਫਾਲਟ ਹੋਣ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ (positions) ਨੂੰ ਟ੍ਰਾਂਸਫਰ ਕਰਨਾ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਢਾਂਚਾ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਉੱਚ ਇਮਪੈਕਟ ਕਾਸਟਸ (high impact costs) ਨਾਲ ਪੂੰਜੀ-ਕੇਂਦਰਿਤ (capital-intensive) ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਹੱਲ: ਏਜੰਸੀ ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਸਿਸਟਮ

ਸਿਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਮਾਰਕੀਟਸ ਕੋਡ ਬਿੱਲ ਏਜੰਸੀ-ਆਧਾਰਿਤ ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਸਿਸਟਮ (agency-based clearing system) ਵੱਲ ਜਾਣ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਮਾਡਲ ਵਿੱਚ, ਬ੍ਰੋਕਰ ਏਜੰਟ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਨਗੇ, ਜੋ ਗਾਹਕਾਂ ਦੀਆਂ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਹਾਊਸ ਨਾਲ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਲੀਅਰ ਕਰਨਗੇ। ਇਹ ਢਾਂਚਾ ਯੂਨਾਈਟਿਡ ਸਟੇਟਸ ਵਰਗੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਚਲਿਤ 'ਫਿਊਚਰਜ਼ ਕਮਿਸ਼ਨ ਮਰਚੈਂਟਸ' (FCMs) ਮਾਡਲ ਵਰਗਾ ਹੈ। ਗਾਹਕ ਇੱਕ ਸਿੰਗਲ ਮਾਰਜਿਨ (single margin) ਜਮ੍ਹਾ ਕਰਨਗੇ, ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਫੰਡ ਕਾਨੂੰਨੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵੱਖ ਕੀਤੇ (segregated) ਅਤੇ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਰੱਖੇ ਜਾਣਗੇ। ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਦੀ ਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ (settlement finality) ਨੂੰ ਇੰਟਰਮੀਡੀਅਰੀ ਰਿਸਕ (intermediary risk) ਤੋਂ ਵੱਖ ਕਰਨਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਸੁਧਾਰ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਥੰਮ ਹੈ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਲਾਭ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਤੁਲਨਾਵਾਂ

ਏਜੰਸੀ ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਫਰੇਮਵਰਕ ਅਪਣਾਉਣ ਨਾਲ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਲਾਭ ਹੋਣਗੇ। ਇਹ ਗਾਹਕਾਂ ਨੂੰ ਸਿੱਧੇ ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਹਾਊਸ ਨਾਲ ਜੋੜ ਕੇ ਸੁਰੱਖਿਆ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਇੰਟਰਮੀਡੀਅਰੀ ਦੀ ਅਸਫਲਤਾ ਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਘਟਾਉਂਦਾ ਹੈ। 'ਕ੍ਰਾਸ-ਮਾਰਜਨਿੰਗ' (cross-margining) ਅਤੇ 'ਪੋਰਟਫੋਲਿਓ ਨੈਟਿੰਗ' (portfolio netting) ਵਰਗੇ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮਾਂ ਰਾਹੀਂ ਪੂੰਜੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪੂੰਜੀ ਮੁਕਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਜਿਸਨੂੰ ਹੋਰ ਕਿਤੇ ਮੁੜ-ਨਿਯੁਕਤ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਪੂੰਜੀ ਲਾਕ-ਅੱਪ (capital lock-up) ਅਤੇ ਟਰੇਡਿੰਗ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਕਮੀ ਰਿਟੇਲ (retail) ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (institutional investors) ਲਈ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਏਗੀ। ਯੂਰਪ ਵੀ ਗਾਹਕ ਸੰਪਤੀ ਸੁਰੱਖਿਆ (client asset protection) ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਲਈ ਅਜਿਹੇ ਹੀ ਏਜੰਟ-ਟਰੱਸਟੀ ਫਰੇਮਵਰਕ (agent-trustee frameworks) ਵੱਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਲਾਗੂਕਰਨ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ

ਏਜੰਸੀ ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲੀ ਇੱਕ ਪੜਾਅਵਾਰ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਵਜੋਂ ਦੇਖੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਸੰਸਥਾਗਤ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ (institutional participants) ਤੋਂ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਐਕਸਚੇਂਜ 'ਸਪਾਂਸਰ' ਜਾਂ 'ਏਜੰਟ' ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਮੈਂਬਰ (clearing members) ਵਰਗੀਆਂ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਪੇਸ਼ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਵਿਕਲਪਿਕ ਮਾਈਗ੍ਰੇਸ਼ਨ (optional migration) ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦੇਣਗੇ। ਡਿਫਾਲਟ ਫੰਡ (default funds) ਅਤੇ ਗਾਰੰਟੀ (guarantees) ਵਰਗੇ ਮੌਜੂਦਾ ਸੁਰੱਖਿਆ ਜਾਲ ਬਰਕਰਾਰ ਰਹਿਣਗੇ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮੁੱਖ ਬਦਲਾਅ ਇਕੱਠੀ, ਅਪਾਰਦਰਸ਼ੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ (pooled, opaque system) ਤੋਂ ਸਿੱਧੀ, ਪਾਰਦਰਸ਼ੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ (direct, transparent structure) ਵਿੱਚ ਕੋਲੇਟਰਲ (collateral) ਅਤੇ ਦਾਅਵਿਆਂ (claims) ਦੀ ਵੰਡ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੋਵੇਗਾ। ਇਹ ਵਿਕਾਸ ਡਿਜੀਟਲ ਭੁਗਤਾਨਾਂ (digital payments) 'ਤੇ ਭਾਰਤ ਦੀ UPI ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਦੇ ਪਰਿਵਰਤਨਸ਼ੀਲ ਪ੍ਰਭਾਵ ਵਰਗਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਬਜ਼ਾਰ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਲਈ ਇੱਕ ਏਕੀਕ੍ਰਿਤ, ਇੰਟਰਆਪਰੇਬਲ ਆਰਕੀਟੈਕਚਰ (unified, interoperable architecture) ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ।

ਪ੍ਰਭਾਵ

ਸਿਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਮਾਰਕੀਟਸ ਕੋਡ ਬਿੱਲ ਦੀ ਜਾਣ-ਪਛਾਣ ਅਤੇ ਏਜੰਸੀ ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਵੱਲ ਸੰਭਾਵੀ ਤਬਦੀਲੀ ਭਾਰਤੀ ਪੂੰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਢਾਂਚਾਗਤ ਸੁਧਾਰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਟਰੇਡਿੰਗ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਵਧਾ ਕੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਬਿਹਤਰ ਪੂੰਜੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਅਤੇ ਘੱਟ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਖਰਚੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਤਰਲਤਾ (market liquidity) ਵਧਾ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਕੀਮਤ ਖੋਜ (price discovery) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਵਿਆਪਕ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਪਹੁੰਚ ਵਧਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਸਪੱਸ਼ਟ ਮਾਲਕੀਅਤ ਰੇਖਾਵਾਂ ਸਥਾਪਿਤ ਹੋਣ ਅਤੇ ਇੰਟਰਮੀਡੀਅਰੀ ਜੋਖਮ ਘਟਾਏ ਜਾਣ ਕਾਰਨ ਸਿਸਟਮਿਕ ਰਿਸਕ (systemic risk) ਘੱਟਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ ਸੁਧਾਰ ਭਾਰਤ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਇੰਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਮਿਆਰਾਂ ਨਾਲ ਜੋੜਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇੱਕ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਅਤੇ ਸਮਾਵੇਸ਼ੀ ਵਿੱਤੀ ਈਕੋਸਿਸਟਮ (financial ecosystem) ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹ ਮਿਲਦਾ ਹੈ।
Impact Rating: 8/10

ਔਖੇ ਸ਼ਬਦਾਂ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ

• Settlement Finality (ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਦੀ ਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ): ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕਿਸੇ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ ਦੇ ਅਟੱਲ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਪੂਰੇ ਹੋਣ ਦੀ ਕਾਨੂੰਨੀ ਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ, ਜੋ ਰਿਵਰਸਲ ਨੂੰ ਰੋਕਦੀ ਹੈ।
• Intermediary Risk (ਇੰਟਰਮੀਡੀਅਰੀ ਜੋਖਮ): ਬ੍ਰੋਕਰਾਂ ਜਾਂ ਡੀਲਰਾਂ ਵਰਗੀਆਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਦੀ ਸੰਭਾਵੀ ਅਸਫਲਤਾ, ਦੀਵਾਲੀਆਪਨ, ਜਾਂ ਦੁਰਵਿਹਾਰ ਨਾਲ ਸੰਬੰਧਿਤ ਜੋਖਮ ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਚਕਾਰ ਕੰਮ ਕਰਦੇ ਹਨ।
• Clearing Corporation (ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨ): ਇੱਕ ਕੇਂਦਰੀ ਸੰਸਥਾ ਜੋ ਸਾਰੇ ਟ੍ਰੇਡਾਂ ਲਈ ਕਾਊਂਟਰਪਾਰਟੀ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਪੂਰੇ ਹੋਣ ਦੀ ਗਾਰੰਟੀ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਦੀ ਹੈ।
• Demat Holdings (ਡੀਮੈਟ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼): ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਨਿਕ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਰੱਖੀਆਂ ਗਈਆਂ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼, ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਜਾਂ ਹੋਰ ਵਿੱਤੀ ਸਾਧਨਾਂ ਦੀ ਮਲਕੀਅਤ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ।
• Pledged Client Securities (ਪਲੈਜਡ ਕਲਾਈਂਟ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼): ਗਾਹਕਾਂ ਦੀਆਂ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਬ੍ਰੋਕਰ ਆਪਣੇ ਕਰਜ਼ੇ ਜਾਂ ਟਰੇਡਿੰਗ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਲਈ ਕੋਲੇਟਰਲ ਵਜੋਂ ਵਰਤਦੇ ਹਨ।
• Principal Clearing (ਪ੍ਰਿੰਸੀਪਲ ਕਲੀਅਰਿੰਗ): ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮਾਡਲ ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਬ੍ਰੋਕਰ ਗਾਹਕਾਂ ਦੀ ਤਰਫੋਂ ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨ ਨਾਲ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ ਮੁੱਖ ਪਾਰਟੀ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ।
• Agency Clearing (ਏਜੰਸੀ ਕਲੀਅਰਿੰਗ): ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮਾਡਲ ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਬ੍ਰੋਕਰ ਸਿਰਫ ਏਜੰਟ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨ ਨਾਲ ਗਾਹਕ ਦੀ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨ ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਦੀ ਸਿੱਧੀ ਸਹੂਲਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ।
• Double Margining (ਡਬਲ ਮਾਰਜਨਿੰਗ): ਪ੍ਰਿੰਸੀਪਲ ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਢਾਂਚੇ ਕਾਰਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕਲਾਈਂਟ-ਬ੍ਰੋਕਰ ਅਤੇ ਬ੍ਰੋਕਰ-ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਹਾਊਸ ਕੰਟਰੈਕਟ ਸ਼ਾਮਲ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਉਸੇ ਟਰੇਡਿੰਗ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਲਈ ਮਾਰਜਨ ਕੋਲੇਟਰਲ ਦੋ ਵਾਰ ਪੋਸਟ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ।
• Futures Commission Merchants (FCMs) (ਫਿਊਚਰ ਕਮਿਸ਼ਨ ਮਰਚੈਂਟਸ): ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਵਰਤਿਆ ਜਾਣ ਵਾਲਾ ਸ਼ਬਦ, ਫਿਊਚਰ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਲਈ ਫਿਊਚਰ ਆਰਡਰ ਅਤੇ ਗਾਹਕਾਂ ਦੇ ਫੰਡ ਜਾਂ ਜਾਇਦਾਦ ਨੂੰ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਜਾਂ ਮੰਗਦੀਆਂ ਹਨ।
• Securities Markets Code (ਸਿਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਮਾਰਕੀਟਸ ਕੋਡ): ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਕਾਨੂੰਨ ਜਿਸਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਭਾਰਤ ਦੇ ਸਿਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਨਿਯੰਤ੍ਰਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਕਾਨੂੰਨਾਂ ਨੂੰ ਏਕੀਕ੍ਰਿਤ ਅਤੇ ਸੁਧਾਰਨਾ ਹੈ।