ਰੁਪਇਆ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤੂਫਾਨ ਵਿੱਚ ਡਿੱਗੇਗਾ? ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਵਧਣਗੇ - ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਜਾਣਨਾ ਲਾਜ਼ਮੀ ਹੈ!

ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਵੱਲੋਂ ਨਿਰੰਤਰ ਡਾਲਰ ਦੀ ਮੰਗ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਇਆ ਸੋਮਵਾਰ ਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਖੁੱਲ੍ਹਣ ਵਾਲਾ ਹੈ। ਵਪਾਰੀ ਪਿਛਲੇ ਸੈਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਥੋੜ੍ਹੀ ਵਿਕਰੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ ਡਾਲਰ ਖਰੀਦ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਹਨਾਂ ਦੀਆਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸ਼ਾਰਟ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ। ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤੇਲ ਆਯਾਤ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਹੋਰ ਨਿਰਾਸ਼ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਨਿਗਰਾਨਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਰੁਪਇਆ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 90-90.5 ਦੇ ਦਾਇਰੇ ਵਿੱਚ ਵਪਾਰ ਕਰੇਗਾ। ਸਥਾਨਕ ਕਰੰਸੀ ਨੇ ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ ਨੂੰ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 90.21 'ਤੇ ਸੈਸ਼ਨ ਸਮਾਪਤ ਕੀਤਾ ਸੀ। ਫਿਨਰੇਕਸ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਐਡਵਾਈਜ਼ਰਸ ਐਲਐਲਪੀ ਦੇ ਹੈੱਡ ਆਫ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ, ਅਨਿਲ ਕੁਮਾਰ ਭੰਸਾਲੀ ਨੇ ਘਰੇਲੂ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਨਿਰੰਤਰ ਡਾਲਰ ਖਰੀਦ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ ਕਮਜ਼ੋਰ ਆਊਟਲੁੱਕ ਨੋਟ ਕੀਤਾ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਵਿਕਾਸ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਵੈਨਜ਼ੂਏਲਾ ਤੋਂ ਤੇਲ ਆਯਾਤ ਲਈ ਜੋਖਮ ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ, ਕਰੰਸੀ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਪੈ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਇਸ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ।

ਇਸ ਦਬਾਅ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ਨਵੰਬਰ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਰੁਪਏ ਦੇ ਫਾਰਵਰਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੀ ਨੈੱਟ ਸ਼ਾਰਟ ਡਾਲਰ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨ ਅਕਤੂਬਰ ਦੇ $63.6 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ $66.04 ਬਿਲੀਅਨ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਰੁਪਇਆ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਕਾਫ਼ੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਚੁੱਕਾ ਹੈ, 4.74 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਡਿੱਗ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਏਸ਼ੀਆਈ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਮਾੜੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਵਾਲਿਆਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਹੈ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਕਾਰਨ ਯੂਐਸ ਵਪਾਰ ਨੀਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਅਤੇ ਵਿਕਸਤ ਅਰਥਚਾਰਿਆਂ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਰਗੇ ਗਲੋਬਲ ਕਾਰਕ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ ਨੂੰ ਵਧਾਇਆ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਪੂੰਜੀ ਉੱਚ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਭਾਲ ਵਿੱਚ ਹੈ।

ਉਸੇ ਸਮੇਂ, ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਜਨਵਰੀ-ਮਾਰਚ ਤਿਮਾਹੀ ਦੌਰਾਨ ਸਪਲਾਈ ਦੇ ਦਬਾਅ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ। ਰਾਜਾਂ ਅਤੇ ਕੇਂਦਰ ਸ਼ਾਸਿਤ ਪ੍ਰਦੇਸ਼ਾਂ ਨੇ ਸਟੇਟ ਡਿਵੈਲਪਮੈਂਟ ਲੋਨਜ਼ (SDLs) ਰਾਹੀਂ ₹4.99 ਟ੍ਰਿਲਿਅਨ ਤੱਕ ਇਕੱਠੇ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਉਧਾਰ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮ ਤੋਂ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡਜ਼ ਉੱਚ ਰਹਿਣ ਅਤੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਕਰਜ਼ਾ ਸਾਧਨਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਵਿਆਪਕ ਸਪ੍ਰੈਡ ਬਣੇ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ₹40,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ₹50,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਅੰਦਾਜ਼ਨ ਇਹ ਭਾਰੀ ਹਫਤਾਵਾਰੀ ਸਪਲਾਈ, ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਆ ਰਹੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਵਿਆਜ ਦਰ ਕਟੌਤੀ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਘੱਟ ਹਨ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ SDL ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡਜ਼ ਵਿੱਚ ਨੇੜੇ-ਮਿਆਦ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ RBI ਦੇ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਆਪਰੇਸ਼ਨ (OMOs) ਕਦੇ-ਕਦਾਈਂ ਸਮਰਥਨ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਉਹ ਨਿਰੰਤਰ ਸਪਲਾਈ ਓਵਰਹੈੱਡ ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨ ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਬੈਂਚਮਾਰਕ 10-ਸਾਲਾ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ 'ਤੇ ਯੀਲਡ ਸੋਮਵਾਰ ਨੂੰ 3-4 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ ਨੂੰ 6.6 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ 'ਤੇ ਸੈਟਲ ਹੋਈ ਸੀ। ਇੱਕ ਸਰਕਾਰੀ ਬੈਂਕ ਦੇ ਡੀਲਰ ਨੇ ਟਿੱਪਣੀ ਕੀਤੀ ਕਿ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਤੁਰੰਤ ਅਸਰ 3-4 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਅੱਗੇ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਕਿ ਯੀਲਡਜ਼ 6.75 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਵੱਲ ਵੱਧ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕੇਂਦਰੀ ਸਰਕਾਰੀ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਅਤੇ SDLs ਵਿਚਕਾਰ ਸਪ੍ਰੈਡ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।

ਇਹ ਯੋਜਨਾਬੱਧ ਜਾਰੀ ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ ਗਏ ₹4.73 ਟ੍ਰਿਲਿਅਨ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਨਵੇਂ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਜਾਰੀ ਦੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮਾਤਰਾ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਵੇਗੀ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ ਯੀਲਡ ਸਪ੍ਰੈਡ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਨ, ਜੋ ਕੇਂਦਰੀ ਸਰਕਾਰੀ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਅਤੇ SDLs ਵਿਚਕਾਰ 10-ਸਾਲਾ ਬਾਂਡਾਂ ਲਈ ਲਗਭਗ 80-100 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਹਨ।

ਇਸ ਵਿਕਾਸ ਨਾਲ ਸਰਕਾਰ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨਾਂ ਲਈ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵੱਧ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀਵਿਧੀ ਹੌਲੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਇਹ ਫਿਕਸਡ-ਇਨਕਮ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਦੌਰ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਯੀਲਡਜ਼ 'ਤੇ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਦਬਾਅ ਬਾਂਡ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰੇਗਾ। ਕਮਜ਼ੋਰ ਰੁਪਇਆ ਆਯਾਤਕਾਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਊਰਜਾ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ, ਲਈ ਵੀ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਸੇਵਾ ਦੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਉੱਚ ਯੀਲਡਜ਼ ਕੁਝ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਜੋ ਬਿਹਤਰ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਭਾਲ ਵਿੱਚ ਹਨ। ਸਮੁੱਚੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਵਨਾ ਕਰੰਸੀ ਦੇ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਵਧਦੀਆਂ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡਜ਼ ਦੇ ਦੋਹਰੇ ਦਬਾਅ ਤੋਂ ਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਪ੍ਰਭਾਵ ਰੇਟਿੰਗ: 7/10।