तेलाच्या किमतीत मोठी उलथापालथ! अमेरिका करणार मोठी घोषणा; पण 'या' कारणांमुळे अजूनही अनिश्चितता

तेलाच्या वाढत्या किमती आणि त्याचा अर्थव्यवस्थेवर होणारा परिणाम यामुळे अमेरिकेचे प्रशासन (US administration) चिंतेत आहे. जरी तेलाच्या फ्युचर्समध्ये (oil futures) काही प्रमाणात घट झाली असली, तरी पुरवठा साखळीतील (supply chain) कमकुवतपणा आणि भू-राजकीय तणाव (geopolitical tensions) यामुळे किमतींमध्ये अस्थिरता कायम राहण्याची शक्यता आहे.

अमेरिकेचे राष्ट्राध्यक्ष (President) यांनी तेल निर्बंधांमध्ये (oil sanctions) सूट देण्याची आणि होर्मुझच्या सामुद्रधुनीतून (Strait of Hormuz) नौदल एस्कॉर्ट्स (naval escorts) तैनात करण्याची घोषणा केल्याने बाजारात मोठी उलथापालथ झाली. होर्मुझची सामुद्रधुनी जगातील सुमारे 20% तेलासाठी अत्यंत महत्त्वाची आहे. या घोषणेनंतर WTI क्रूड ऑईलचे फ्युचर्स $119 प्रति बॅरलपर्यंत पोहोचले, परंतु नंतर ते घसरून $86 च्या आसपास स्थिरावले. याचप्रमाणे, ब्रेंट क्रूड (Brent crude) $119 वरून घसरून $90 च्या आसपास आले (March 10, 2026). एनर्जी सेक्टरचे प्रतिनिधित्व करणाऱ्या Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) मध्येही अलीकडे तेजी दिसून आली, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांना ऊर्जेच्या वाढत्या किमतींची अपेक्षा असल्याचे संकेत मिळत आहेत.

सध्याची परिस्थिती पुरवठा आणि मागणीऐवजी (supply and demand) पुरवठा धोक्यांवर (supply risks) केंद्रित झाली आहे. सौदी अरेबिया, इराक, कुवेत आणि UAE सारख्या प्रमुख मध्य पूर्वेतील तेल उत्पादक देशांनी आधीच उत्पादन आणि निर्यात कमी केली आहे, कारण मुख्य शिपिंग मार्ग (shipping routes) बंद आहेत आणि साठवणुकीची क्षमता (storage) भरत चालली आहे. कतारने LNG ऑपरेशन्स थांबवल्याने पुरवठ्याची चिंता अधिक वाढली आहे. विश्लेषकांच्या अंदाजानुसार, सध्याच्या तेलाच्या किमतींमध्ये $10 ते $15 प्रति बॅरलचा रिस्क प्रीमियम (risk premium) समाविष्ट आहे, आणि काही जणांच्या मते जर पुरवठ्यात मोठी अडचण आली, तर किमती $120 ते $150 पर्यंत जाऊ शकतात.

अमेरिकेच्या स्ट्रॅटेजिक पेट्रोलियम रिझर्व्हमध्ये (US Strategic Petroleum Reserve - SPR) फेब्रुवारी 2026 च्या अखेरीस सुमारे 415.44 दशलक्ष बॅरल (million barrels) तेल होते. 2022 मध्ये 180 दशलक्ष बॅरल (million barrels) तेलाची विक्री केल्यानंतर हा साठा 40 वर्षांच्या नीचांकी पातळीवर पोहोचला आहे. SPR ची क्षमता सुमारे 714 दशलक्ष बॅरल (million barrels) असली तरी, सध्याच्या पातळीमुळे दीर्घकालीन पुरवठा कपातीला (supply cuts) तोंड देण्यासाठी त्याची क्षमता मर्यादित आहे. G7 देशांच्या अर्थमंत्र्यांनी (G7 finance ministers) स्ट्रॅटेजिक रिझर्व्ह वापरण्याची तयारी दर्शवली आहे, परंतु हे केवळ तात्पुरते (temporary fix) उपाय मानले जात आहे.

अमेरिकेने प्रस्तावित केलेल्या धोरणात्मक उपायांना (policy actions) अनेक मोठ्या आव्हानांना सामोरे जावे लागणार आहे. SPR कडे बाजाराला दीर्घकाळ आधार देण्याची क्षमता कमी आहे, कारण भूतकाळातील मोठ्या विक्रीमुळे (drawdowns) आणि वाढत्या किमतींमध्ये ते पुन्हा भरणे कठीण झाले आहे. सर्वात मोठी समस्या होर्मुझची सामुद्रधुनी आहे, जिथे सुरक्षा धोक्यांमुळे एक प्रकारे नाकेबंदी (blockade) झाली आहे, ज्यामुळे नौदल एस्कॉर्ट्स (naval escorts) तैनात करणे अत्यंत कठीण झाले आहे. शिवाय, ट्रेझरी सेक्रेटरी स्कॉट बेसेन्ट (Treasury Secretary Scott Bessent) रशियावरील काही तेल निर्बंध (Russian oil sanctions) शिथिल करण्याचा विचार करत आहेत, ज्यामुळे जागतिक पुरवठा वाढू शकतो. मात्र, यामुळे युक्रेनमधील रशियाच्या कृतींवर दबाव आणण्याच्या प्रयत्नांना धक्का पोहोचण्याचा धोका आहे.

मध्य पूर्वेतील ऊर्जा पायाभूत सुविधांवरील (energy infrastructure) वारंवार होणारे हल्ले हे पुरवठा साखळीतील (physical supply chains) सध्याची कमकुवतता दर्शवतात. भूतकाळातील घटनांनुसार, भू-राजकीय रिस्क प्रीमियममुळे (geopolitical risk premiums) किमती वेगाने वाढू शकतात, परंतु दीर्घकाळ चालणारे अडथळे, विशेषतः होर्मुझसारख्या महत्त्वाच्या ठिकाणी, मोठ्या आर्थिक समस्या निर्माण करू शकतात, ज्यात मंदीचा (recession) धोका देखील आहे. बाजारातील भावना (market sentiment) केवळ भीतीपलीकडे जाऊन प्रत्यक्ष पुरवठा साखळीच्या समस्यांवर लक्ष केंद्रित करत आहे.

J.P. Morgan Global Research च्या विश्लेषकांना अपेक्षा आहे की 2026 साठी ब्रेंट क्रूडची सरासरी किंमत सुमारे $60 प्रति बॅरल राहील. त्यांच्या मते, भू-राजकीय तेजी (geopolitical rallies) कमी झाल्यानंतर जागतिक मागणी (global demand) हळूहळू पूर्ववत होईल, परंतु भू-राजकीय धोके (geopolitical risks) हे मोठे अज्ञात घटक आहेत. एनर्जी सेक्टर (XLE ETF) 9 मार्च 2026 पर्यंत 20.19 च्या P/E रेशो (P/E ratio) आणि 2.7% च्या डिव्हिडंड यील्डसह (dividend yield) मजबूत दिसत आहे. तरीही, तेलाच्या किमतीतील सततची अस्थिरता, पुरवठा साखळीवरील दबाव आणि स्टॅगफ्लेशनची (stagflation) भीती यामुळे येत्या काळात ऊर्जा बाजारपेठ मध्य पूर्वेतील भू-राजकीय घडामोडींना अत्यंत संवेदनशील राहण्याची शक्यता आहे.