Whalesbook
हुआईने कबूल केला गुन्हा, एव्हरग्रांडे साम्राज्याचा अस्त
China Evergrande Group चे संस्थापक Hui Ka Yan यांनी निधी उभारणीतील फसवणूक (fundraising fraud) आणि लाचखोरीच्या (bribery) आरोपांना गुन्हेगारी न्यायालयात कबुली दिली आहे. 14 एप्रिल 2026 रोजी दिलेल्या या कबुलीनंतर सुमारे तीन वर्षांच्या तपास आणि अटकेचा अध्याय संपला आहे. आता लिक्विडेशनमध्ये (liquidation) असलेली ही कंपनी, जिची देणी 300 अब्ज डॉलर्स पेक्षा जास्त आहेत - जी फिनलंडच्या 2025 च्या अंदाजित जीडीपीच्या (GDP) तुलनेने आहे - तिचा अधिकृतपणे शेवट झाला आहे. हुआईच्या या कबुलीनंतर या प्रकरणाला कायदेशीर पूर्णविराम मिळाला आहे. या प्रकरणामुळे जागतिक आर्थिक बाजारात मोठे धक्के बसले होते आणि चीनच्या रिअल इस्टेट उद्योगाचा डळमळीत पाया उघड झाला होता.
सर्वात श्रीमंत व्यक्ती ते दिवाळखोरी: पतनाची व्याप्ती
Hui Ka Yan आणि Evergrande ची कहाणी चीनमधील आर्थिक बदल आणि नियामक कारवाईचे एक स्पष्ट उदाहरण आहे. 2017 मध्ये, हुआई आशियातील सर्वात श्रीमंत व्यक्ती म्हणून ओळखले जात होते, ज्यांची नेट वर्थ (net worth) $45.3 अब्ज डॉलर्स होती. मात्र, 2023 पर्यंत त्यांची संपत्ती अंदाजे $3 अब्ज डॉलर्स पर्यंत घसरली, जी एव्हरग्रांडेच्या पतनामुळे झालेल्या प्रचंड संपत्तीचे नुकसान दर्शवते. 2020 मध्ये एव्हरग्रांडेचा विक्री महसूल (sales revenue) $77.77 अब्ज डॉलर्स पर्यंत पोहोचला होता. कर्जावर आधारित आक्रमक विस्तार आणि कमी नफ्यातील विक्रीमुळे एक नाजूक रचना तयार झाली होती. 2020 च्या सुमारास डेव्हलपर्सवरील नियामक निर्बंधांमुळे (regulatory crackdown) एव्हरग्रांडेच्या समस्या उघडकीस आल्या, ज्यामुळे 2021 मध्ये डिफॉल्ट (defaults) आणि 2024 मध्ये लिक्विडेशन झाले.
कबुलीनंतरही क्षेत्रातील धोके कायम
इतर मोठे डेव्हलपर्सही अशाच प्रकारच्या आव्हानांना सामोरे जात आहेत. पूर्वीचा प्रतिस्पर्धी Country Garden ने 2025 मध्ये मुख्यत्वे कर्ज पुनर्रचनेतून (debt restructuring) नेट प्रॉफिट (net profit) नोंदवला, हे दर्शवते की कार्यवाहीतील सुधारणा अजूनही अनिश्चित आहे. Vanke सह इतर कंपन्यांनी विक्रमी तोटा नोंदवला आहे, जो खोलवर रुजलेला अतिपुरवठा (oversupply) आणि घर खरेदीदारांच्या विश्वासात घट यांच्या विरोधात क्षेत्रव्यापी संघर्ष अधोरेखित करतो. S&P Global Ratings चा अंदाज आहे की 2026 मध्ये प्राथमिक प्रॉपर्टी विक्री 10%-14% ने घसरेल, हा सुधारित अंदाज दर्शवतो की ही घसरण अपेक्षेपेक्षा जास्त आणि संरचनात्मक आहे. सततचा अतिपुरवठा आणि किंमतीवरील दबाव, सावध बँकिंग पतपुरवठ्यामुळे (bank lending) आणखी वाढला आहे. जरी बँकांचे रिअल इस्टेट एक्सपोजर (real estate exposure) कमी होत असले तरी, आर्थिक स्थिरतेसाठी (financial stability) ते महत्त्वाचे आहे. Bank of China (Hong Kong) आणि Bank of East Asia सारख्या बँकांचे कमर्शियल रिअल इस्टेटमध्ये लक्षणीय एक्सपोजर आहे.
चीनचा प्रॉपर्टी मार्केट संथ स्थिरीकरणाच्या मार्गावर
Hui Ka Yan च्या गुन्हेगारी कबुलीजबाबाने वैयक्तिक सहभागाला कायदेशीर पूर्णविराम दिला असला तरी, एव्हरग्रांडेचे पतन आणि व्यापक प्रॉपर्टी क्षेत्रातील घसरणीमुळे निर्माण झालेले प्रणालीगत धोके (systemic risks) अजून संपलेले नाहीत. चीनमधील मोठ्या प्रमाणात न विकलेली घरे (unsold housing) ही एक संरचनात्मक समस्या आहे. S&P Global Ratings च्या मते, केवळ सरकारी हस्तक्षेपच अतिरिक्त इन्व्हेंटरी (inventory) शोषून घेऊ शकतो. याचा अर्थ बाजारपेठेतील शक्ती (market forces) स्वतःहून टिकाऊ रिकव्हरी (sustainable recovery) निर्माण करू शकत नाहीत. प्रॉपर्टी क्षेत्र, जे ऐतिहासिकदृष्ट्या चीनच्या अर्थव्यवस्थेचा एक चतुर्थांश (quarter) पेक्षा जास्त आहे, त्याची वार्षिक विक्री 2021 च्या उच्चांकानंतर (peak) निम्मे झाली आहे. या दीर्घकाळ चाललेल्या संकटामुळे डेव्हलपर्स, बँका आणि स्थानिक सरकारांवर ताण येत आहे, ज्यामुळे एकमेकांशी जोडलेल्या आर्थिक असुरक्षिततांचे (financial vulnerabilities) एक जटिल जाळे तयार झाले आहे. नियामकांनी (regulators) एव्हरग्रांडेला त्याच्या कर्जाच्या पातळीबद्दल (debt levels) पडझडीपूर्वीच इशारा दिला होता, संसर्गाची (contagion) भीती व्यक्त केली होती. तथापि, अखेरीस झालेल्या परिणामांनी (fallout) हे इशारे आपत्ती टाळण्यासाठी पुरेसे नव्हते हे दाखवून दिले. घर खरेदीदारांचा खरा विश्वास दीर्घकाळात पुनर्संचयित करणे हे एक आव्हान आहे, कारण घसरलेल्या किंमतींमुळे खरेदीचे निर्णय पुढे ढकलले जात आहेत.
विश्लेषकांना चीनच्या प्रॉपर्टी क्षेत्रासाठी एक दीर्घकाळ चालणारे संथ स्थिरीकरणाचे (slow stabilization) अपेक्षित आहे. S&P Global Ratings 2026 मध्ये विक्री 10%-14% ने घसरण्याचा अंदाज व्यक्त करत आहे, तर UBS (UBS) प्रॉपर्टी विक्री, नवीन सुरुवात आणि गुंतवणूक 2026 मध्ये 5%-10% ने घसरण्याचा अंदाज लावत आहे. चिनी सरकारने आता बाजाराची घसरण थांबवण्याऐवजी 'चांगले घर आणि नवीन मॉडेल्स' ('good housing and new models') या मार्गदर्शनाखाली सक्रियपणे स्थिरीकरण (stabilizing) करण्यावर लक्ष केंद्रित केले आहे. यामध्ये नवीन बांधकामाचे व्यवस्थापन, विद्यमान इन्व्हेंटरी साफ करणे आणि संभाव्यतः सरकारी संस्थांचा (government entities) वापर करून न विकलेल्या प्रॉपर्टीज ताब्यात घेणे यांचा समावेश आहे. तथापि, खरी रिकव्हरीचा (recovery) मार्ग संथ असण्याची अपेक्षा आहे. प्रयत्नांमध्ये परिमाणात्मक वाढीऐवजी (quantitative growth) गुणात्मक सुधारणेवर (qualitative improvement) लक्ष केंद्रित केले जाईल, जे चीनच्या आर्थिक धोरणाचा (economic strategy) एक भाग म्हणून क्षेत्राचे पुनर्संतुलन (rebalancing) दर्शवते.