Whalesbook
AI मुळे टेक कंपन्यांवर दबाव, आशियाई बाजारात दिलासा
सध्याच्या बाजारातील घसरणीचे मुख्य कारण म्हणजे मोठ्या तंत्रज्ञान कंपन्यांमधील (mega-cap technology stocks) वाढलेली अस्थिरता. वॉल स्ट्रीटवर (Wall Street) जिथे मोठे निर्देशांक घसरले, तिथे MSCI एशिया पॅसिफिक इंडेक्स शुक्रवारी स्थिर राहिला. याचे कारण म्हणजे AI क्रांतीसाठी आवश्यक असलेल्या 'पिक्स अँड शव्हर' (Picks and Shovels) अर्थात पायाभूत सुविधा पुरवणाऱ्या आशियाई कंपन्यांमध्ये गुंतवणूकदारांचा विश्वास कायम आहे.
Nvidia आणि ब्लॉकच्या शेअर्समध्ये मोठी हालचाल
बुधवारी Nvidia च्या शेअरमध्ये 5.5% ची घसरण झाली, जी एप्रिल 2025 नंतरची सर्वात मोठी एका दिवसाची घसरण होती. यामुळे 'मॅग्निफिसेंट सेव्हन' (Magnificent Seven) म्हणून ओळखल्या जाणाऱ्या मोठ्या कंपन्यांवर दबाव आला. मात्र, या परिस्थितीतही Block Inc. चे शेअर्स 20% पेक्षा जास्त वाढले, कारण कंपनीने AI धोरणांचा भाग म्हणून सुमारे 4,000 कर्मचाऱ्यांना कमी करण्याची घोषणा केली. त्याचप्रमाणे, Dell Technologies चे शेअर्स AI सर्व्हरच्या विक्रीतील चांगल्या अंदाजांमुळे वाढले, पण मार्जिनमधील घट आणि मेमरी कंपोनंटच्या वाढत्या खर्चामुळे त्यांना आव्हानांचा सामना करावा लागत आहे.
आशियाई कंपन्यांची मजबूत कामगिरी आणि व्हॅल्युएशन
तंत्रज्ञान क्षेत्रातील या गोंधळात, आशियाई इक्विटीने (MSCI Asia Pacific Index 15% वर्षाच्या सुरुवातीपासून वाढला) लक्षणीय चांगली कामगिरी केली आहे, जी अमेरिकेच्या S&P 500 च्या 0.9% वाढीपेक्षा खूपच जास्त आहे. याचे श्रेय AI उभारणीसाठी प्रमुख पुरवठादार असलेल्या प्रादेशिक कंपन्यांमधील गुंतवणूकदारांचा विश्वास आहे. मात्र, व्हॅल्युएशनकडे लक्ष देणे आवश्यक आहे. ASML सारख्या चिपमेकिंग उपकरणांचा पुरवठादार 53.2 ते 57.88 च्या P/E रेशोवर ट्रेड करत आहे, जो टेक्नॉलॉजी सेक्टरच्या सरासरी 28.95 पेक्षा खूप जास्त आहे. TSMC चा P/E रेशो 29.66 ते 37.21 आहे, तर Samsung Electronics चा P/E रेशो 38.0 ते 32.77 च्या दरम्यान आहे. SK Hynix चा P/E रेशो 17.5 ते 19.02 आहे, जो वाजवी वाटतो.
धोके आणि भविष्यातील आव्हाने
AI वरील उत्साहाच्या पार्श्वभूमीवर, काही मोठे धोकेही आहेत. Dell साठी, AI सर्व्हरवरील कमी मार्जिन आणि तीव्र स्पर्धा हे नफ्यासाठी आव्हान आहे. Block Inc. ला कर्मचारी कपात आणि AI एकत्रीकरण धोरणांमुळे ऑपरेशनल धोके आहेत. सेमीकंडक्टर उद्योगावर भू-राजकीय तणाव आणि कठोर नियामक नियंत्रणांचा परिणाम होत आहे. अमेरिकेचे AI चिप्सवरील निर्यात निर्बंध कंपन्यांना कमी क्षमतेच्या चिप्स बनवण्यास भाग पाडू शकतात, ज्यामुळे नवोपक्रमाला (innovation) बाधा येऊ शकते. भारत-चीन तणाव आणि इतर भू-राजकीय कारणांमुळे विभागलेली जागतिक पुरवठा साखळीही एक आव्हान आहे.
पुढील दिशा
सध्या ट्रेझरी यील्ड्स 4% च्या आसपास स्थिर आहेत. जपानमध्ये कोर इन्फ्लेशन कमी झाले आहे, तर येनमध्ये थोडी वाढ झाली आहे. गुंतवणूकदार कंपन्यांचे आगामी कमाईचे अहवाल (earnings reports) आणि AI चा ऑपरेशनल कार्यक्षमता व मार्जिनवरील परिणाम यावर बारकाईने लक्ष ठेवतील. आशियातील AI इन्फ्रास्ट्रक्चरची सातत्यपूर्ण मागणी आणि अमेरिकन टेक दिग्गजांची कामगिरी यातून एक गुंतागुंतीचे गुंतवणूक वातावरण दिसून येते.