एका नव्या युगाची सुरुवात: विमानतळावर क्विक कॉमर्स
Eternal Ltd. (BSE: 543320, NSE: ETERNAL) च्या शेअरमध्ये बुधवारी, 1 एप्रिल 2026 रोजी सुमारे 4% ची लक्षणीय वाढ दिसून आली. यामागे Blinkit ने मुंबई विमानतळावर (Chhatrapati Shivaji Maharaj International Airport) सुरू केलेली अनोखी क्विक कॉमर्स सेवा हे मुख्य कारण आहे. जगातील कोणत्याही विमानतळावर प्रथमच अशा प्रकारची सेवा प्रवाशांसाठी उपलब्ध झाली आहे. या सेवेद्वारे टर्मिनल 2 वरील प्रवाशांना 2,500 हून अधिक आवश्यक वस्तू, जसे की प्रवासातील गरजा आणि अगदी शेवटच्या क्षणी लागणाऱ्या वस्तू, पुरवल्या जातील. Adani Airports च्या सहकार्याने ही सेवा सुरक्षितता क्षेत्रात (security-restricted zone) उपलब्ध झाली आहे, ज्यामुळे Adani च्या विमानतळांवरील रिटेल विस्ताराच्या धोरणालाही बळ मिळेल. Blinkit आता एका विशिष्ट, मर्यादित ग्राहक वर्गाला लक्ष्य करू शकेल, जे इतर स्पर्धकांसाठी एक नवीन आव्हान ठरू शकते.
विश्लेषकांचा 'Buy' मूड कायम
विमानतळावरील या नवीन उपक्रमानंतर Eternal Ltd. बद्दल विश्लेषकांचा दृष्टिकोन अधिक सकारात्मक झाला आहे. JM Financial ने कंपनीच्या शेअरवर 'Buy' रेटिंग कायम ठेवत, पुढील 12-18 महिन्यांसाठी शेअरमध्ये गुंतवणूक करण्याची संधी असल्याचे म्हटले आहे. सध्या शेअर FY28 च्या कमाईच्या 35 पट दराने ट्रेड करत असूनही, विश्लेषकांनी सरासरी ₹370 चा टार्गेट प्राईस (Target Price) दिला आहे. CLSA आणि Jefferies सारख्या ब्रोकरेज कंपन्यांनी सुद्धा 'Outperform' आणि 'Buy' रेटिंग देऊन कंपनीच्या सुधारणाऱ्या कॉन्ट्रिब्युशन मार्जिन्स (contribution margins) आणि एकूण वाढीच्या क्षमतेवर विश्वास व्यक्त केला आहे. व्यवस्थापनातील बदलांच्या चिंता किंवा वाढत्या स्पर्धेच्या पार्श्वभूमीवरही, विश्लेषकांना कंपनीच्या भविष्यावर आणि नफ्याच्या मार्गावर (route to profitability) विश्वास आहे.
क्विक कॉमर्स मार्केटमधील घमासान स्पर्धा
भारताच्या क्विक कॉमर्स मार्केटमध्ये Blinkit सध्या आघाडीवर आहे. सप्टेंबर 2025 पर्यंत कंपनीचा मार्केट शेअर 50% पेक्षा जास्त होता. Zepto आणि Swiggy Instamart सारखे स्पर्धकही या क्षेत्रात जोरदार टक्कर देत आहेत. हे क्षेत्र 2031 पर्यंत $6.64 बिलियन पर्यंत वाढण्याचा अंदाज आहे. या स्पर्धेत टिकून राहण्यासाठी, कंपन्या केवळ ग्रोसरी (Groceries) पुरवण्याऐवजी इलेक्ट्रॉनिक्स, पर्सनल केअर अशा विविध उत्पादनांकडे वळत आहेत. Blinkit ची विमानतळावरील विस्तार योजना या गर्दीत एक वेगळी ओळख निर्माण करण्याचा प्रयत्न आहे. मात्र, शहरी भागातील तीव्र स्पर्धा, जिथे Zepto सारखे स्पर्धक आक्रमक किंमत धोरण (aggressive pricing) वापरतात, ती टिकून आहे आणि त्यामुळे नफा मिळवणे हे एक मोठे आव्हान आहे.
मूल्यांकनाचे (Valuation) आव्हान आणि जोखमी
सध्याचे 35 पट FY28 चे मूल्यांकन पाहता, Eternal Ltd. ला सातत्याने उच्च वाढ (high growth) आणि नफ्यापर्यंत पोहोचण्याचा स्पष्ट मार्ग दाखवणे आवश्यक आहे. Blinkit ने जरी युनिट इकोनॉमिक्स (unit economics) सुधारले असले आणि कॉन्ट्रिब्युशन मार्जिनमध्ये सकारात्मकता दर्शवली असली, तरी क्विक कॉमर्स क्षेत्र अजूनही भांडवल-केंद्रित (capital-intensive) आहे. विमानतळावरील व्यवसाय वाढीसाठी आवश्यक असलेल्या मोठ्या गुंतवणुकीचा समतोल शहरी भागातील मुख्य स्पर्धेसोबत राखणे महत्त्वाचे ठरेल. यासोबतच, जागतिक पातळीवरील अस्थिरता (macro headwinds), भू-राजकीय अनिश्चितता (geopolitical uncertainties) यांसारखे धोकेही आहेत. कंपनीची भांडवल व्यवस्थापन क्षमता (capital management) आणि नवीन योजना नफ्यात कशा रूपांतरित होतात, यावर सर्व काही अवलंबून असेल.
भविष्यातील वाटचाल: तेजीची अपेक्षा
विश्लेषकांना Eternal Ltd. च्या फूड डिलिव्हरी (Food Delivery) व्यवसायाची ताकद आणि Blinkit च्या वाढीमुळे कंपनीची कमाई वाढतच राहील असा अंदाज आहे. Blinkit च्या डार्क स्टोअर नेटवर्कचा (dark store network) विस्तार आणि उत्पादनांची विविधता (product catalog) महसूल वाढीस मदत करेल. आर्थिक परिस्थिती स्थिर झाल्यास आणि स्पर्धा कमी झाल्यास, Blinkit आपले मार्केट स्थान आणखी मजबूत करेल, अशी अपेक्षा आहे. यामुळे कंपनीच्या एकूण नफ्यात (profitability) सकारात्मक योगदान मिळेल, जे सध्याच्या मूल्यांकनाला (valuations) न्याय देईल आणि उच्च टार्गेट प्राईसला समर्थन देईल. विमानतळावरील नवीन व्यवसाय मॉडेलचे (business models) यशस्वी एकत्रीकरण (integration) कंपनीची भविष्यातील दिशा दर्शवेल.