Whalesbook
शेअरमध्ये घसरण, पण विश्लेषकांचा विश्वास कायम
आज शेअर बाजारात Yatra Online च्या शेअरने गुंतवणूकदारांना मोठा धक्का दिला. बाजारात थोडी तेजी असतानाही, Yatra चा शेअर जवळपास 4% कोसळला. 17% च्या नीचांकी तिमाही निकालांनी (Q3 FY26) आणि एका प्रमोटरने (1.8%) स्टेक विकल्याने गुंतवणूकदारांचा आत्मविश्वास डळमळीत झाला आहे. कंपनीचा नेट प्रॉफिट ₹8.3 कोटींवर आला, जरी महसूल 9% वाढून ₹256.8 कोटी झाला. MICE सेगमेंटमधील महसुलाला झालेल्या विलंबाने (जी ₹30 कोटी होती) EBITDA मार्जिनवर परिणाम झाला, जे 17.6% वर आले. टेक्निकल इंडिकेटर्सही सध्या 'सेल' सिग्नल देत आहेत.
'Buy' रेटिंग आणि ₹236 चा टार्गेट प्राईस
मात्र, या तात्पुरत्या अडचणींकडे दुर्लक्ष करत, Keynote Research सारखे अनुभवी विश्लेषक Yatra च्या भविष्याबद्दल आशावादी आहेत. त्यांनी शेअरला 'Buy' रेटिंग कायम ठेवली असून, ₹236 चा टार्गेट प्राईस दिला आहे. हा सध्याच्या पातळीवरून 50% पेक्षा जास्त वाढीचा अंदाज दर्शवतो.
वाढीचे मुख्य स्रोत: AI आणि कॉर्पोरेट क्लायंट्स
या विश्लेषकांच्या मते, Yatra चे अनेक ग्रोथ इंजिन (Growth Engines) आहेत. कंपनीने Q3 मध्ये 40 नवीन कॉर्पोरेट क्लायंट्स जोडले आहेत, ज्यांच्याकडून ₹202 अब्ज इतक्या वार्षिक बिलाची अपेक्षा आहे. तसेच, DIYA AI सारख्या आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) तंत्रज्ञानामुळे कर्मचाऱ्यांची संख्या ऑप्टिमाईझ (Optimize) होऊन दीर्घकाळात खर्चात 20% पर्यंत कपात होण्याची शक्यता आहे. MICE सेगमेंटमधूनही Q4 FY26 मध्ये महसुलात सुधारणा अपेक्षित आहे, कारण Q3 मध्ये एव्हिएशन (Aviation) नियमांमुळे यात विलंब झाला होता. भारत ऑनलाइन ट्रॅव्हल मार्केट (India Online Travel Market) वेगाने वाढत असून, 2033 पर्यंत ते 124.1 अब्ज डॉलरपर्यंत पोहोचण्याचा अंदाज आहे.
व्यवस्थापनाचा आत्मविश्वास आणि दीर्घकालीन उद्दिष्ट्ये
कंपनी व्यवस्थापन (Management) देखील FY26 साठी 22-23% चा रेव्हेन्यू ग्रोथ आणि 37.5% चा ऍडजस्टेड EBITDA ग्रोथ (Adjusted EBITDA growth) साध्य करण्याबद्दल आत्मविश्वास व्यक्त करत आहे. FY27-28 पर्यंत ग्रॉस बुकिंग व्हॅल्यूमध्ये (GBV) 20% CAGR वाढीचे लक्ष्य आहे, आणि FY28 पर्यंत EBITDA मार्जिन GBV च्या 1.5% पर्यंत नेण्याचे उद्दिष्ट आहे.
चिंतांचे मुद्दे आणि विश्लेषकांचे मत
अर्थात, काही चिंताही आहेत. कंपनीचा मागील १२ महिन्यांचा P/E रेशो (-66.08) नकारात्मक आहे, आणि MakeMyTrip (~$5.31 अब्ज / ~₹44,000 कोटी) व EaseMyTrip (~₹3,382 कोटी) सारख्या मोठ्या प्रतिस्पर्धकांशी तुलना करता Yatra लहान आहे. MICE सेगमेंटमधील अनिश्चितता आणि भूतकाळातील नफ्यातील अस्थिरता यांसारखे मुद्दे विचारात घेतले जात आहेत. मात्र, विश्लेषकांचे म्हणणे आहे की AI मुळे होणारी कार्यक्षम वाढ (Operational Efficiency) आणि नवीन ग्राहक मिळवण्यावर असलेला भर यामुळे या तात्पुरत्या अडचणींवर मात करता येईल.