Whalesbook
दुबई युनिट आर्थिक अडचणीत
WTiCabs च्या दुबईतील विस्ताराला सुरुवातीलाच मोठा हादरा बसला आहे. नुकत्याच ताब्यात घेतलेल्या लिमोझिन व्यवसायाला दर महिन्याला सुमारे ₹1 कोटींचा तोटा होत आहे. पश्चिम आशियातील भू-राजकीय तणावामुळे मागणी कमी झाली आहे आणि फ्लीटचा वापर (fleet utilization) केवळ 50% पर्यंत खाली आला आहे. यामुळे या प्रदेशातील महसुलाचा अंदाज कमी करावा लागला आहे. दुबई युनिटकडून FY26 मध्ये ₹50 कोटींचे योगदान अपेक्षित होते, मात्र आता ते केवळ ₹25-30 कोटींपर्यंतच मर्यादित राहण्याची शक्यता आहे. आंतरराष्ट्रीय व्यवसायातील हा धक्का कंपनीच्या एकूण ₹1,000 कोटींच्या FY26 महसूल लक्ष्यासाठी मोठा अडथळा ठरू शकतो.
भारतीय व्यवसायाचे प्रयत्न आणि नफ्यावर दबाव
या आंतरराष्ट्रीय आव्हानांवर मात करत, WTiCabs चे CEO अशोक वशिष्ठ FY26 चे महसूल लक्ष्य गाठण्याबद्दल आशावादी आहेत. ते कंपनीच्या भारतातील मजबूत कॉर्पोरेट मोबिलिटी व्यवसायावर (corporate mobility business) अवलंबून आहेत. हा व्यवसाय 500 हून अधिक कंपन्यांना सेवा देतो, ज्यात Amazon आणि Microsoft सारखे मोठे ग्राहक आहेत. तसेच, प्रमुख भारतीय शहरांमध्ये Uber Black च्या प्रीमियम फ्लीटचा सुमारे अर्धा पुरवठा WTiCabs करते. भारतात भाडेवाढ (fare increases) करून महसूल वाढवण्याचा कंपनीचा मानस आहे. मात्र, FY24 आणि FY25 मध्ये महसूल वाढूनही निव्वळ नफा (net profit) जवळपास ₹23.35-23.8 कोटींच्या आसपास स्थिर आहे. यावरून असे दिसून येते की महसूल वाढ असूनही नफ्यात कार्यक्षम वाढ होत नाहीये. दुबई युनिटमधील तोटा या मार्जिनवरील दबावाला आणखी वाढवत आहे.
EV धोरणात बदल
WTiCabs आपली इलेक्ट्रिक वाहन (EV) धोरणे (EV strategy) नव्याने तपासत आहे. कंपनीला प्रीमियम EVs, जसे की BYD आणि MG च्या गाड्या, जास्त रेंज आणि कार्यक्षमतेमुळे फ्लीट वापरासाठी अधिक योग्य वाटत आहेत. MG Motor India सोबत 2023 मध्ये भागीदारी करून EV मध्ये प्रवेश करणारी WTiCabs, कॉर्पोरेट सस्टेनेबिलिटी (corporate sustainability) उद्दिष्टांमुळे, 2030 पर्यंत आपला EV फ्लीट 300-400 युनिट्सवरून 1,000 हून अधिक युनिट्सपर्यंत वाढवण्याचे उद्दिष्ट ठेवत आहे. तथापि, वाहनांच्या एकूण मालकी खर्चाचा (total cost of ownership) विचार करणे महत्त्वाचे आहे.
स्पर्धात्मक स्थिती आणि मूल्यांकन
WTiCabs सध्या Uber, Lyft आणि Ecos (India) Mobility & Hospitality सारख्या जागतिक आणि देशांतर्गत कंपन्यांशी स्पर्धा करत आहे. कंपनीचे मार्केट कॅपिटलायझेशन (market capitalization) सुमारे ₹2.526 अब्ज आहे. तिचा P/E रेशो (Price-to-Earnings ratio) 9.1x आहे, जो भारतीय वाहतूक उद्योगाच्या सरासरी 17.5x आणि प्रतिस्पर्ध्यांच्या सरासरी 28.6x पेक्षा आकर्षक वाटतो. या संभाव्य कमी मूल्यांकनानंतरही, गेल्या वर्षभरात शेअरने 22% चा तोटा नोंदवला आहे, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांमध्ये सावधगिरीचे वातावरण आहे.
वाढीच्या धोरणाबद्दल चिंता
दुबई युनिटमधील तोटा कंपनीच्या एकूण वाढीच्या धोरणावर प्रश्नचिन्ह निर्माण करत आहे. महसूल वाढत असूनही नफा स्थिर राहणे चिंतेची बाब आहे, जी दर्शवते की विस्तारामुळे नफ्यात कार्यक्षम वाढ होत नाहीये. केवळ भाडेवाढीवर अवलंबून राहणे दीर्घकाळ टिकणारे नाही. कंपनीवर 74.4% चे कर्ज-ते-इक्विटी गुणोत्तर (debt-to-equity ratio) आहे, तरीही व्याज कव्हरेज रेशो (interest coverage ratio) 12.8x असल्याने ते व्यवस्थापनीय आहे. मात्र, सातपैकी फक्त तीन स्वतंत्र संचालक (independent directors) असल्याने प्रशासकीय रचनेवर (board structure) काही विश्लेषकांचे लक्ष आहे.
भविष्यातील दृष्टिकोन आणि विश्लेषकांची मते
भविष्यात, WTiCabs चे लक्ष्य 2030 पर्यंत ₹2,000 कोटींचा महसूल गाठणे आहे, ज्यात आंतरराष्ट्रीय ऑपरेशन्सचा वाटा 10-15% असेल. विश्लेषकांचे मत 'Buy' रेटिंगचे आहे आणि एक वर्षासाठी लक्ष्य ₹190.75 INR ठेवले आहे. मात्र, कंपनीच्या सध्याच्या आर्थिक कामगिरीमध्ये (वाढता महसूल, स्थिर नफा, आंतरराष्ट्रीय तोटा) आणि विश्लेषकांच्या आशावादात फरक दिसतो. त्यामुळे गुंतवणूकदारांनी सावधगिरी बाळगणे महत्त्वाचे आहे. भारतातील मुख्य व्यवसाय आणि आंतरराष्ट्रीय विस्तार यांच्यातील समतोल साधणे, तसेच EV फ्लीट धोरणे कंपनीच्या भविष्यातील वाढीसाठी आणि नफ्यासाठी निर्णायक ठरेल.