Whalesbook
### सातत्यपूर्ण कमतरतांमुळे पुनर्रचनेला धक्का
स्टारबक्सला अमेरिकेतील स्टोअरमध्ये दूध, पेस्ट्री आणि कप लीड्स यांसारख्या अत्यावश्यक वस्तूंचा सातत्याने पुरवठा ठेवण्यात येणाऱ्या अडचणींचा सामना करावा लागत आहे, जी समस्या चार CEOंच्या कार्यकाळात सुरू आहे. सध्याचे मुख्य कार्यकारी ब्रायन निकोल यांनी या पुरवठा साखळीतील त्रुटी दूर करण्याला आपल्या पुनर्रचना धोरणाचा मुख्य आधार बनवला आहे. तथापि, सध्याच्या आणि माजी कर्मचाऱ्यांच्या अहवालानुसार, ही समस्या सार्वजनिकरित्या मान्य केलेल्या समस्येपेक्षा अधिक खोलवर रुजलेली आहे, ज्यात जुने तंत्रज्ञान आणि निकोलच्या प्रयत्नांना आतापर्यंत विरोध करणाऱ्या विस्कळीत पुरवठादार नेटवर्कचा समावेश आहे. स्टारबक्सच्या अमेरिकेतील विक्रीत मागील सहा तिमाहींमध्ये घट झाल्यानंतर आणि अलीकडील कमाईत सपाट कामगिरी नोंदवल्यानंतर हा कार्यान्वयन संघर्ष उद्भवला आहे. निकोल यांच्या सप्टेंबर 2024 मधील नियुक्तीनंतर कंपनीच्या शेअरच्या किमतीत अंदाजे 5% वाढ झाली असली तरी, त्याच कालावधीत S&P 500 च्या 26% वाढीच्या तुलनेत ही वाढ कमी आहे. विश्लेषकांना अपेक्षा आहे की निकोल अलीकडील कमाईच्या अहवालानंतर आगामी इन्व्हेस्टर डे (Investor Day) मध्ये त्यांच्या धोरणाची अधिक माहिती देतील. काही विश्लेषकांच्या आशावादाने आणि 2026 मध्ये 15% वर्ष-ते-तारीख शेअर वाढीनंतरही, गंभीर आव्हाने कायम आहेत. 26 जानेवारी, 2026 पर्यंत, स्टारबक्सचा शेअर सुमारे $96.33 वर व्यवहार करत आहे, आणि बाजार भांडवल $111 अब्जच्या जवळ आहे. मागील बारा महिन्यांतील प्रति शेअर कमाई (EPS) $1.64 होती, ज्यामुळे किंमत-ते-कमाई (P/E) गुणोत्तर अंदाजे 58.85 आहे. हे मूल्यांकन कंपनीच्या कार्यान्वयन सुधारणांना टिकून राहणाऱ्या नफ्यात रूपांतरित करण्याच्या क्षमतेवर गुंतवणूकदारांच्या सततच्या तपासणीला प्रतिबिंबित करते.
### कालबाह्य तंत्रज्ञान आणि पुरवठादारांच्या समस्या
कर्मचारी प्रणालीगत विश्वासार्हतेच्या समस्यांकडे लक्ष वेधतात, 2024 च्या सुरुवातीला स्टारबक्स वितरण केंद्रांवर येणाऱ्या ट्रक वितरणांपैकी एक तृतीयांश पेक्षा कमी वेळेवर आणि पूर्ण ऑर्डर मानकांची पूर्तता करत होते. हे अनेक पुरवठादारांमधील खराब समन्वयाला कारणीभूत आहे, ज्यामध्ये 2025 च्या उत्तरार्धापर्यंत समस्या कायम होत्या. कंपनीचे कालबाह्य तंत्रज्ञानावरील अवलंबित्व या समस्यांमध्ये आणखी भर घालते. विशेषतः, स्टारबक्स जुन्या IBM AS/400 हार्डवेअरचा वापर करत आहे, जे किमान 1997 पासून महत्त्वपूर्ण इन्व्हेंटरी आणि पुन्हा-पुरवठा कार्यांसाठी वापरात आहे. स्टारबक्स या प्रणालींचे आधुनिकीकरण करत असल्याचे सांगत असले तरी, हे संक्रमण एका विमानाचे इंजिन उड्डाणादरम्यान बदलण्यासारखे क्लिष्ट आणि महाग असल्याचे वर्णन केले आहे. LIDAR आणि कॅमेरा डेटा वापरण्यासाठी डिझाइन केलेले AI-आधारित इन्व्हेंटरी मोजणी ॲपची अलीकडील सुरुवात देखील टीकेला सामोरे गेली आहे. बरिस्ता आणि व्यवस्थापक वारंवार चुकीच्या गणती आणि चुकीच्या लेबलिंगची तक्रार करतात, ज्यामुळे प्रदात्याच्या 99% अचूकतेच्या दाव्यावर असूनही त्याचा उद्देश कमकुवत होतो. हे तांत्रिक अंतर, सुमारे 1,500 कप-आणि-लिड जोडणींच्या क्लिष्ट नेटवर्कसह, प्रतिस्पर्धकांनी यशस्वीरित्या लागू केलेल्या ऑटोमेशन प्रयत्नांना अडथळा आणते. याव्यतिरिक्त, स्टारबक्स लहान प्रादेशिक विक्रेत्यांवर अवलंबून आहे जे मागणी वाढल्यास उत्पादन वाढवण्यासाठी संघर्ष करतात, ज्यामुळे विस्कळीत पुरवठा नेटवर्कला हातभार लागतो.
### कार्यान्वयन अकार्यक्षमता आणि कचरा
या प्रणालीगत पुरवठा साखळीतील अपयशांचे परिणाम स्पष्ट आहेत. कर्मचाऱ्यांकडून चुकीच्या मागणीच्या अंदाजापासून ते जास्त भरलेल्या गोदामांपर्यंत आणि रिकाम्या स्टोअरच्या शेल्फ्सपर्यंत समस्यांची मालिका वर्णन केली जाते. या कार्यान्वयनतील बिघाडामुळे विशेषतः अन्न आणि दुधासारख्या नाशवंत वस्तूंच्या बाबतीत लक्षणीय उत्पादन कचरा होऊ शकतो, ज्यासाठी स्टारबक्सकडे इतर फास्ट-फूड चेनच्या तुलनेत मर्यादित बॅकरूम स्टोरेज आहे. हा मॉडेल, जो पेय-केंद्रित फोकसपासून विकसित होऊन वाढत्या अन्न विभागाचा (2025 मध्ये आता 23% महसूल) समावेश करतो, त्याच्या पुरवठा साखळीच्या क्षमतांवर ताण देतो. एका घटनेत, स्वयंचलित ऑर्डरिंग प्रोग्राम मागे घेतल्यानंतर, स्टोअर्समध्ये मौसमी पदार्थांचा पूर आला, ज्यामुळे कर्मचाऱ्यांनी अभूतपूर्व प्रमाणात उत्पादने टाकून दिली. पुरवठा साखळीतील तज्ञ यावर जोर देतात की वेळेवर, पूर्ण वितरणासाठी 95% किंवा त्याहून अधिक चे लक्ष्य असलेले वितरण विश्वसनीयता एक महत्त्वपूर्ण मेट्रिक आहे, आणि स्टारबक्सचे प्रदर्शन या बेंचमार्कपेक्षा खूपच कमी आहे.
### बाजार आणि विश्लेषक दृष्टिकोन
डंकिन' आणि मॅकडॉनल्ड्स सारखे प्रतिस्पर्धी त्याच्या कार्यान्वयनतील अडथळ्यांचा फायदा घेण्याच्या स्थितीत असल्याने स्टारबक्सला महत्त्वपूर्ण स्पर्धात्मक आव्हानांना सामोरे जावे लागत आहे. कंपनीच्या अलीकडील Q4 FY25 कमाईत वर्ष-दर-वर्ष 1% महसूल वाढ $9.6 अब्ज नोंदवला गेला, जो अपेक्षांपेक्षा जास्त आहे, परंतु समायोजित EPS $0.52 पर्यंत घसरला, जो लक्ष्यापेक्षा कमी आहे. कॉफी बीन्सच्या वाढत्या किमती आणि वाढलेल्या श्रमाच्या खर्चामुळे नफ्यावर दबाव आहे, महत्त्वपूर्ण युनियन क्रियाकलाप आणि देशव्यापी संपामुळे अधिक गुंतागुंत वाढली आहे. 'बॅक टू स्टारबक्स' उपक्रमातून संभाव्य विक्री पुनर्प्राप्ती आणि खर्च बचतीचा हवाला देत काही विश्लेषकांनी शेअरची श्रेणी सुधारली असली तरी, नफ्यात सुधारणा आणि विक्री वाढीच्या मार्गातील अनिश्चिततेमुळे इतर तटस्थ भूमिका घेतात. विल्यम ब्लेअरने स्टारबक्सला आउटपरफॉर्म (Outperform) म्हणून श्रेणीसुधारित केले, 30x P/E गुणोत्तर गृहीत धरून 2029 पर्यंत $140 च्या संभाव्य शेअर किमतीचा अंदाज लावला. याउलट, जेफरीजने नफा आणि मार्जिनवरील दबावांबद्दल चिंता व्यक्त करत अंडरपरफॉर्म (Underperform) रेटिंगची पुष्टी केली. स्टारबक्सचा इन्व्हेस्टर डे 29 जानेवारी, 2026 रोजी आणि त्याचा Q1 FY26 कमाई अहवाल कंपनीच्या पुनर्प्राप्ती मार्गावर अधिक स्पष्टता देईल अशी अपेक्षा आहे.