Whalesbook
पायाभूत सुविधा गुंतवणुकीचा नवा अध्याय
Raajmarg Infra Investment Trust (InvIT) चे प्रीमियमवर यशस्वी बाजारात पदार्पण हे भारताच्या इन्फ्रास्ट्रक्चर (Infrastructure) फायनान्सिंगमध्ये एक महत्त्वाचे पाऊल आहे. National Highways Authority of India (NHAI) ने थेट रिटेल गुंतवणूकदारांना राष्ट्रीय महामार्ग मालमत्तांचे मुद्रीकरण (Monetization) करण्याची संधी देऊन पायाभूत सुविधांच्या वित्तपुरवठ्यामध्ये मोठा बदल घडवला आहे. हे पारंपरिक संस्थात्मक गुंतवणूकदारांच्या पलीकडे जाऊन सामान्य जनतेला पायाभूत सुविधांच्या वाढीमध्ये सहभागी करून घेण्याचा प्रयत्न आहे.
Raajmarg InvIT चे युनिट्स 24 मार्च 2026 रोजी NSE वर ₹107 प्रति युनिट या भावाने सूचीबद्ध झाले, जे IPO किमती ₹100 पेक्षा 7% अधिक होते. गुंतवणूकदारांकडून मिळालेल्या जोरदार मागणीमुळे, InvIT च्या ₹6,000 कोटी च्या IPO ला 13 मार्च रोजी बंद होण्यापूर्वी 6.25 पट सबस्क्रिप्शन मिळाले होते. याआधी कंपनीने ₹1,728 कोटी अँकर गुंतवणूकदारांकडून (Anchor Investors) मिळवले होते, ज्यात प्रमुख वित्तीय संस्थांचा समावेश होता.
NHAI ने महामार्ग मालमत्तांच्या मुद्रीकरणात रिटेल गुंतवणूकदारांना थेट समाविष्ट करण्याची ही पहिलीच वेळ आहे. या InvIT च्या पोर्टफोलिओमध्ये झारखंड, आंध्र प्रदेश, तामिळनाडू आणि कर्नाटक या राज्यांमधील 260 किमी पेक्षा जास्त पसरलेल्या पाच कार्यरत टोल रोड मालमत्तांचा समावेश आहे. या मालमत्ता सरकारी Toll-Operate-Transfer (TOT) मॉडेल अंतर्गत येतात, ज्यात चालू मालमत्तांना (operational assets) आगाऊ पेमेंट (upfront payment) देऊन आणि ठराविक कालावधीसाठी (concession period) टोल वसुलीचे अधिकार दिले जातात.
NHAI ने FY25 पर्यंत विविध मार्गांनी सुमारे ₹1.42 लाख कोटी उभारले आहेत. सध्या, भारतीय इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्व्हेस्टमेंट ट्रस्ट (InvIT) मार्केटमध्ये चांगली वाढ होत असून, FY26 पर्यंत AUM (Assets Under Management) ₹7.25-7.50 लाख कोटी पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे. तथापि, हे क्षेत्र अजूनही रोड्स (Roads) आणि टेलिकॉम (Telecom) मालमत्तांवर केंद्रित आहे, जे 31 मार्च 2025 पर्यंत एकूण AUM च्या 90% होते.
Raajmarg InvIT चे व्यवस्थापन Raajmarg Infra Investment Managers Pvt Ltd करते आणि हे सरकारच्या National Monetisation Pipeline चा एक भाग आहे. सहकारी InvITs जसे की IndiGrid Infrastructure Trust आणि IRB InvIT Fund यांनी संमिश्र परतावा दर्शविला आहे, परंतु Raajmarg InvIT मधून 10-11% च्या आसपास आकर्षक यील्ड (Yield) मिळण्याची अपेक्षा आहे. InvIT च्या डेट इन्स्ट्रुमेंट्सना (debt instruments) CARE Ratings कडून 'AAA (Stable)' हे उच्च रेटिंग मिळाले आहे, जे मजबूत सुरक्षितता दर्शवते.
कंपनी पुढील तीन ते पाच वर्षांत Raajmarg InvIT मध्ये आणखी 1,500 किमी महामार्ग मालमत्ता जोडण्याची NHAI ची योजना आहे, जी पायाभूत सुविधांच्या वाढीसाठी रिटेल बचतीचा वापर करण्याच्या NHAI च्या धोरणाची व्यवहार्यता दर्शवेल. तथापि, InvIT क्षेत्रात मालमत्तांवरील एकाग्रता आणि रिटेल गुंतवणूकदारांचा सहभाग अजूनही विकसित होत आहे, ही आव्हाने भविष्यात महत्त्वाची ठरतील.