Whalesbook
विश्लेषकांचा 'सेल'चा इशारा आणि कायदेशीर दिलासा
Ola Electric Mobility च्या शेअरची स्थिती गंभीर झाली आहे. सिटीग्रुप (Citigroup) सारख्या प्रमुख विश्लेषकांनी त्यांच्या 'Buy' रेटिंगला 'Sell' मध्ये बदलले असून, टार्गेट प्राईस तब्बल 51% ने कमी करून ₹27 केली आहे. याचे मुख्य कारण म्हणजे भारतात इलेक्ट्रिक वाहनांचा (EV) वाढीचा वेग मंदावला आहे, तसेच GST बदलांमुळे पेट्रोल गाड्या आणि इलेक्ट्रिक गाड्यांमधील किमतीचा फरक कमी झाला आहे.
एमके ग्लोबल फायनान्शियल सर्व्हिसेस (Emkay Global Financial Services) ने सुद्धा 'Sell' रेटिंग देत टार्गेट प्राईस 60% ने घटवून ₹20 केली आहे. कोटक सिक्युरिटीज (Kotak Securities) ने देखील ₹20 चे टार्गेट देऊन 'Sell' शिफारस केली आहे. सध्या 8 पैकी 6 विश्लेषक Ola Electric ला 'Sell' रेटिंग देत आहेत, जे कंपनीच्या भविष्याबद्दलची चिंता दर्शवते.
या दरम्यान, सीईओ भाविन अग्रवाल यांच्या विरोधात गोवा येथील जिल्हा ग्राहक आयोगाने जारी केलेले अटक वॉरंट मुंबई उच्च न्यायालयाने तात्पुरते स्थगित केले आहे. मात्र, या कायदेशीर दिलाशाने कंपनीच्या ढासळत्या आर्थिक स्थितीवर फारसा परिणाम होण्याची शक्यता नाही.
बाजारातील बदलती समीकरणे
पूर्वी इलेक्ट्रीक टू-व्हीलर (E2W) सेगमेंटमध्ये दबदबा निर्माण करणारी Ola Electric आता पारंपरिक कंपन्यांकडून बाजारातील हिस्सा गमावत आहे. जानेवारी 2026 पर्यंत, TVS Motor, Bajaj Auto आणि Hero MotoCorp सारख्या कंपन्यांनी एकत्रितपणे इलेक्ट्रिक टू-व्हीलर बाजारातील 60% हिस्सा काबीज केला आहे. TVS Motor 28% मार्केट शेअरसह आघाडीवर आहे, तर Bajaj Auto 21% आणि Hero MotoCorp 11% मार्केट शेअरसह पुढे आहेत.
Ola Electric चा बाजारातील हिस्सा आता फक्त 6-7.5% पर्यंत घसरला आहे, जो एकेकाळी एक तृतीयांश पेक्षा जास्त होता. आर्थिक मूल्यांकनाबद्दल बोलायचे झाल्यास, Ola Electric चा P/E रेशो नकारात्मक आहे, तर Bajaj Auto 31.0x, TVS Motor 59.53x आणि Hero MotoCorp 22.49x च्या P/E रेशोवर ट्रेड करत आहेत.
कंपनीची बिकट आर्थिक स्थिती
Ola Electric चे FY26 च्या तिसऱ्या तिमाहीचे निकाल चिंताजनक आहेत. कंपनीच्या महसुलात मागील वर्षाच्या तुलनेत 55% ची मोठी घट होऊन तो ₹470 कोटी झाला आहे, जो मागील वर्षी ₹1,045 कोटी होता. वितरण (delivery) व्हॉल्यूममध्ये 61% ची घसरण झाली असून, 32,680 युनिट्सची विक्री झाली, जी मागील वर्षी 84,029 युनिट्स होती.
कंपनीने ₹487 कोटींचा निव्वळ तोटा (Net Loss) नोंदवला आहे, जो मागील वर्षाच्या ₹564 कोटी पेक्षा कमी असला तरी, मागील तिमाहीच्या तुलनेत वाढला आहे. समायोजित ऑपरेटिंग EBITDA तोटा देखील लक्षणीयरीत्या वाढला आहे. कंपनीवर कर्जाचा डोंगर वाढत असून, नकारात्मक फ्री कॅश फ्लो (Negative Free Cash Flow) आणि वाढता कर्जभार यावर विश्लेषकांनी चिंता व्यक्त केली आहे.
आर्थिक धोरणे आणि बाजारातील कल
2026-27 मध्ये भारतीय ऑटोमोटिव्ह इंडस्ट्रीत वाढ अपेक्षित असली तरी, इलेक्ट्रिक टू-व्हीलर सेगमेंटमध्ये आव्हाने आहेत. GST दरातील बदलांमुळे पेट्रोल गाड्या स्वस्त झाल्याने EV चा 'कॉस्ट-बेनिफिट' कमी झाला आहे. जरी दीर्घकाळात EV चे भविष्य उज्ज्वल असले तरी, सध्याची परिस्थिती अपेक्षेपेक्षा अधिक कठीण आहे.
पुढील वाटचाल आणि विश्लेषकांचे मत
Ola Electric च्या शेअरची सरासरी 12 महिन्यांची टार्गेट प्राईस ₹37.50 आहे, पण या अंदाजात मोठी तफावत आहे - ₹20 पासून ₹55 पर्यंत. 2025 मध्ये कंपनीचा शेअर सुमारे 60-62% तर सर्वोच्च पातळीवरून 80% पेक्षा जास्त घसरला आहे. कंपनीला विक्रीतील घट थांबवणे, कामकाजातील कार्यक्षमता सुधारणे आणि नफ्याकडे वाटचाल करणे आवश्यक आहे.