Whalesbook
वाढत्या क्षमतेसाठी मोठी आर्थिक झेप
नवी मुंबई आंतरराष्ट्रीय विमानतळाचा (NMIA) दुसरा टप्पा पावसाळ्यानंतर सुरू होणार आहे. या विस्तारातून 2029-2030 पर्यंत वर्षाला 60-65 दशलक्ष प्रवाशांची क्षमता गाठण्याचे लक्ष्य आहे. यामध्ये नवीन धावपट्टी (runway) आणि टर्मिनल (terminal) बांधण्यात येईल. या महत्त्वाकांक्षी प्रकल्पासाठी NMIA ला ₹20,000 कोटी भांडवल उभे करावे लागणार आहे, जे FY26 च्या उत्तरार्धात केले जाईल. ही रक्कम Adani Airport Holdings Ltd (AAHL) च्या ₹1 लाख कोटी पेक्षा जास्त असलेल्या एकूण गुंतवणूक योजनेचा भाग आहे, जी पुढील 5 ते 10 वर्षांत AAHL च्या विमानतळ पोर्टफोलिओमध्ये गुंतवली जाईल.
Adani Enterprises Ltd (AEL) ची उपकंपनी असलेल्या AAHL चे मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalization) सुमारे ₹2,56,880 कोटी आहे. AAHL आता बाह्य निधीवर (External Financing) अधिक अवलंबून आहे. जून 2025 मध्ये, AAHL ने एक्सटर्नल कमर्शिअल बोर्रोईंग्ज (ECB) द्वारे 750 दशलक्ष USD मिळवले आणि जानेवारी 2026 मध्ये नॉन-कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स (NCDs) द्वारे ₹1,000 कोटी उभारले. ऑगस्ट 2025 मध्ये, CRISIL रेटिंग्जने AAHL च्या दीर्घकालीन बँक सुविधा आणि NCDs चे रेटिंग 'Crisil AA-/Stable' पर्यंत सुधारले, जे मार्च 2023 मधील 'निगेटिव्ह' दृष्टिकोनातून एक सकारात्मक बदल आहे. तरीही, सातत्याने मोठ्या भांडवलाची गरज असल्याने निधीची रणनीती आणि कर्जाचे प्रमाण यावर बारकाईने लक्ष ठेवले जात आहे. अदानी ग्रुपची योजना 2027 ते 2030 दरम्यान विमानतळ व्यवसायाचे डीमर्जर (Demerger) किंवा IPO आणण्याची आहे, जे भांडवली गरजा व्यवस्थापित करण्याचे संकेत देते.
सेक्टर्समधील अस्थिरता आणि वेळेचे नियोजन
NMIA च्या दुसऱ्या टप्प्याचे 2029-2030 पर्यंत पूर्ण करण्याचे लक्ष्य भारताच्या वेगाने वाढणाऱ्या विमानतळ विकासाच्या पार्श्वभूमीवर आहे. भारतीय विमान वाहतूक क्षेत्र दीर्घकाळात मजबूत वाढ साधेल अशी अपेक्षा आहे, जे FY31 पर्यंत 665 दशलक्ष प्रवाशांसह जगातील तिसरे सर्वात मोठे देशांतर्गत मार्केट बनेल. पुढील 4 ते 5 वर्षांत विमानतळ पायाभूत सुविधांमध्ये ₹1 लाख कोटी पेक्षा जास्त गुंतवणूक अपेक्षित आहे.
मात्र, FY26 साठी ICRA ने या क्षेत्राला 'पॉज इयर' (Pause Year) म्हटले आहे. उड्डाण रद्द होणे आणि कार्यान्वयन (Operational) तणावामुळे प्रवासी वाहतूक वाढीचा अंदाज कमी करण्यात आला आहे. या आव्हानात्मक परिस्थितीत, AAHL ची NMIA आणि इतर प्रकल्पांमधील आक्रमक विस्तार योजना भविष्यातील मागणी पूर्ण करण्यासाठीच्या प्रयत्नांना दर्शवते. NMIA चा पहिला टप्पा 25 डिसेंबर 2025 रोजी सुरू झाला असून, त्याची क्षमता 20 दशलक्ष प्रवासी हाताळण्याची आहे. या मोठ्या ग्रीनफिल्ड (Greenfield) आणि ब्राउनफिल्ड (Brownfield) प्रकल्पांचे यशस्वी नियोजन आणि कार्यान्वयन हे ग्रुपच्या धोरणात्मक दूरदृष्टी आणि कार्यान्वयन क्षमतेची परीक्षा घेईल.
अदानीची मार्केटमधील स्थिती
Adani Airport Holdings Ltd आता भारतातील सर्वात मोठी खाजगी विमानतळ ऑपरेटर बनली आहे. ते 8 विमानतळांचे व्यवस्थापन करतात, जे देशातील एकूण विमानतळ रहदारीच्या सुमारे 25% आहे. NMIA सोबतच दिल्लीजवळील जวार विमानतळ (Jewar Airport) सारखे मोठे प्रकल्पही विकसित होत आहेत. 2025 पर्यंत 200 कार्यान्वित विमानतळांचे राष्ट्रीय उद्दिष्ट, सरकारी आणि खाजगी गुंतवणुकीमुळे स्पर्धा तीव्र झाली आहे. AAHL चे धोरणात्मक अधिग्रहण (Acquisitions) आणि NMIA सारखे नवीन प्रकल्प भविष्यातील वाढीसाठी त्यांना स्थान देत असले तरी, भांडवल वाटप (Capital Allocation), नियामक वातावरण आणि बदलत्या कार्यान्वयन गरजांचे व्यवस्थापन करणे महत्त्वाचे ठरेल.