Whalesbook
नवीन ऑर्डर्समुळे कामाला गती
NCC ने एप्रिल 2026 मध्ये ₹1,703.27 कोटींचे नवीन ऑर्डर्स मिळवून आपली कामकाजातील ताकद दाखवून दिली आहे. मात्र, नॅशनल हायवेज अथॉरिटी ऑफ इंडिया (NHAI) कडून लागलेल्या बंदीच्या मोठ्या कायदेशीर अडचणीमुळे या यशावर सावट आहे. न्यायालयाच्या तात्पुरत्या स्थगिती आदेशामुळे सध्याचा धोका टळला असला, तरी भविष्यातील NHAI करारांबद्दल अनिश्चितता कायम आहे.
एप्रिल महिन्यातील ऑर्डर्समुळे व्यवसायाला चालना
NCC Ltd ला एप्रिल 2026 मध्ये मिळालेल्या एकूण ऑर्डर्सचे मूल्य ₹1,703.27 कोटी होते. यामध्ये बिल्डिंग विभागाचे योगदान ₹929.96 कोटी, इलेक्ट्रिकल विभागाचे ₹603.41 कोटी आणि ट्रान्सपोर्टेशन विभागाचे ₹169.90 कोटी होते. हे सर्व ऑर्डर्स कंपनीच्या विविध व्यवसायांना बळकट करतात. मार्च 2026 अखेरीस कंपनीचा एकत्रित ऑर्डर बुक अंदाजे ₹79,571 कोटी होता, ज्यामुळे भविष्यातील कमाईची चांगली खात्री आहे.
NHAI बंदीचा वाद सुरूच
नवीन ऑर्डर्स मिळाले असले तरी, NCC सध्या NHAI च्या छाननीखाली आहे. 17 फेब्रुवारी 2026 पासून NCC आणि त्याची उपकंपनी OBIL (OB Infrastructure Ltd) वर दोन वर्षांची बंदी घालण्यात आली आहे. हा निर्णय 2006 च्या उत्तर प्रदेशातील एका महामार्गाच्या प्रकल्पाशी संबंधित आहे. NHAI या निर्णयाविरोधात लढा देत आहे. NCC चा दावा आहे की, या बंदीसाठी योग्य सुनावणी मिळाली नाही. मात्र, 26 फेब्रुवारी 2026 रोजी तेलंगणा उच्च न्यायालयाने या बंदीला तात्पुरती स्थगिती दिली, ज्यामुळे NCC NHAI च्या प्रकल्पांसाठी बोली लावू शकते. हा न्यायालयाचा आदेश तात्पुरता दिलासा देणारा असला, तरी मूळ वाद अजूनही सुटलेला नाही.
बाजाराची प्रतिक्रिया आणि मूल्यांकन
30 एप्रिल 2026 रोजी NCC चे शेअर्स 0.39% नी घसरून ₹163.84 वर बंद झाले. NHAI सोबतच्या चालू कायदेशीर वादामुळे गुंतवणूकदारांमध्ये चिंता दिसून येते, न्यायालयाच्या तात्पुरत्या स्थगिती आदेशानंतरही हीच परिस्थिती आहे. NCC चा प्राइस-टू-अर्निंग रेशो (PE Ratio) अंदाजे 14-17x आहे, जो उद्योगातील सरासरी 53x आणि L&T सारख्या प्रतिस्पर्धकांच्या 33-38x पेक्षा खूप कमी आहे. नियामक जोखीम, कमी रिटर्न ऑन इक्विटी (10-11%) आणि कर्जावरील जास्त खर्च यामुळे हे मूल्यांकन कमी असू शकते.
पायाभूत सुविधा क्षेत्राचे भविष्य
NCC भारत सरकारच्या मजबूत पायाभूत सुविधा क्षेत्रात कार्यरत आहे. या क्षेत्राची 2034 पर्यंत 6.87% च्या वार्षिक दराने वाढ अपेक्षित आहे, जी सरकारच्या ₹12.2 लाख कोटींच्या आगामी योजनांमुळे (FY27 साठी) चालना देईल. NCC चे एप्रिल महिन्यातील ₹1,703 कोटींचे ऑर्डर्स महत्त्वाचे असले, तरी L&T सारख्या कंपन्यांकडे मोठे ऑर्डर बुक आहेत. PNC Infratech प्रकल्प विलंब आणि KNR Constructions ला अंमलबजावणीत समस्या येत आहेत. NHAI च्या कायदेशीर अडचणी असूनही, NCC चा विविध ऑर्डर बुक इतर स्पर्धकांच्या तुलनेत अधिक स्थिर पर्याय देऊ शकतो, जर हा वाद अनुकूलपणे सुटला.
न्यायालयाचा दिलासा, पण जोखीम कायम
NHAI च्या बंदीवर मिळालेला न्यायालयाचा तात्पुरता स्थगिती आदेश हा अंतिम उपाय नाही. NHAI सारख्या मोठ्या क्लायंटसोबतचा कायदेशीर संघर्ष हा एक मोठा व्यावसायिक धोका आहे. जर ही स्थगिती उठवली गेली किंवा दंड आकारला गेला, तर NCC ला भविष्यात नवीन प्रकल्प मिळण्यास, विशेषतः ट्रान्सपोर्टेशन क्षेत्रात (जिथे एप्रिलमधील ऑर्डर्स ₹169.90 कोटी होते), अडचणी येऊ शकतात. जमिनीच्या हस्तांतरणावरून आणि NHAI च्या कथित उल्लंघनांवरून झालेले वाद हे संबंधांमधील तणाव दर्शवतात. NCC च्या सध्याच्या आर्थिक अडचणी, जसे की कमी RoE आणि जास्त कर्जाचा खर्च, कायदेशीर लढाई वाढल्यास किंवा NHAI कडून महसूल कमी झाल्यास आणखी वाढू शकतात.
विश्लेषकांचे मत आणि पुढील वाटचाल
बहुतांश विश्लेषक NCC बद्दल सकारात्मक आहेत. अनेकांनी 'Buy' रेटिंग देऊन ₹199-₹205 पर्यंतचे टार्गेट प्राईस दिले आहेत. त्यांना FY27 मध्ये कंपनीच्या नफ्यात वाढ अपेक्षित आहे. ही आशा NCC च्या विविध ऑर्डर बुकवर आणि सुधारित प्रकल्प अंमलबजावणीवर आधारित आहे. तथापि, हे उद्दिष्ट गाठण्यासाठी आणि क्षेत्रातील वाढीचा फायदा घेण्यासाठी NHAI सोबतचे कायदेशीर वाद सोडवणे अत्यंत महत्त्वाचे ठरेल.