Meesho ची नवी खेळी: लॉजिस्टिक्स खर्चात कपात, कंपनीचा प्रॉफिट वाढणार?

ई-कॉमर्स क्षेत्रातील मोठी कंपनी Meesho आता आपल्या अंतर्गत लॉजिस्टिक्स युनिट 'Valmo' वरचा भार कमी करत आहे. गेल्या तिमाहीत 60-65% शिपमेंट्स हाताळणाऱ्या Valmo मधून आता केवळ सुमारे 50% शिपमेंट्स जात आहेत. कंपनीने हा निर्णय खर्च वाचवण्यासाठी आणि कार्यक्षमता वाढवण्यासाठी घेतला आहे. Valmo ही अशी सिस्टीम आहे जी स्वतःची मालमत्ता नसताना लॉजिस्टिक्स व्यवस्थापित करते. कमी किमतीच्या उत्पादनांसाठी (₹200 पेक्षा कमी) हे फायदेशीर ठरत आहे. FY26 मध्ये प्रति ऑर्डर लॉजिस्टिक्स खर्च ₹40 च्या घरात येण्याची अपेक्षा आहे, तर पारंपरिक थर्ड-पार्टी लॉजिस्टिक्स (3PL) कंपन्यांसाठी हा खर्च ₹48-51 असतो.

एकूणच, प्रति ऑर्डर लॉजिस्टिक्स खर्च FY23 मधील ₹55.6 वरून FY25 मध्ये ₹46.3 पर्यंत खाली आला आहे. कंपनीचे शेअर्स ₹197 च्या आसपास व्यवहार करत आहेत, मागील बंद भाव ₹203.73 होता. गेल्या महिन्यात शेअरमध्ये जवळजवळ 36% ची वाढ झाली आहे.

भारतीय ई-कॉमर्स लॉजिस्टिक्स बाजार झपाट्याने वाढत असून, तो 2031 पर्यंत $11.14 बिलियन पर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे. ॲमेझॉन आणि फ्लिपकार्टसारख्या कंपन्याही त्यांचे लॉजिस्टिक्स नेटवर्क इतरांसाठी वापरत आहेत. दिल्लीवेरीने नुकतीच ईकॉम एक्सप्रेसला ₹1,407 कोटींना विकत घेतले. विश्लेषकांच्या मते, Valmo ची मॉडेल पारंपरिक 3PL पेक्षा अधिक किफायतशीर आहे. Valmo चा शिपमेंट हिस्सा सुमारे 75-80% पर्यंत स्थिरावण्याची शक्यता आहे, जी ॲमेझॉनच्या 80-85% आणि फ्लिपकार्टच्या 65-70% पेक्षा वेगळी आहे.

ऑपरेशनल सुधारणा आणि महसूल वाढ असूनही, Meesho ला दीर्घकाळ टिकणाऱ्या नफ्यापर्यंत पोहोचण्यात मोठी आव्हाने आहेत. HSBC ने 'Hold' रेटिंग देऊन ₹160 चा टार्गेट प्राईस दिला आहे, कारण नफा आणि वाढ यांचा समतोल साधणे कठीण आहे. JPMorgan ने 'Overweight' रेटिंग देत ₹215 चा टार्गेट प्राईस दिला आहे, जाहिरात महसूल आणि लॉजिस्टिक्समधील कार्यक्षमतेमुळे FY31 पर्यंत 4% नफा मार्जिन वाढण्याची अपेक्षा आहे. BofA Securities ने मात्र ₹190 च्या टार्गेट प्राईससह 'Neutral' रेटिंग दिली आहे, शेअरच्या वाढलेल्या किमतीबद्दल चिंता व्यक्त केली आहे. सरासरी 12 महिन्यांचा टार्गेट प्राईस सुमारे ₹187.11 आहे.

FY26 मध्ये Meesho ला ₹1,357 कोटींचा निव्वळ तोटा झाला, तर महसूल ₹12,626 कोटी होता. स्थिर नफा मार्जिन मिळवण्यासाठी अजून चार ते पाच वर्षे लागू शकतात. कंपनीचे यश या धोरणांच्या यशस्वी अंमलबजावणीवर अवलंबून असेल.