Whalesbook
क्षमता आणि मागणीतील तफावत (Capacity-Demand Mismatch)
भारतातील देशांतर्गत हवाई प्रवासी वाहतुकीत घट झाली असून, एप्रिल महिन्यात ही संख्या १४०.८ लाख इतकी राहिली. याचा अर्थ कंपन्या प्रवासी वाढीच्या तुलनेत आपल्या विमानांचा वापर कशाप्रकारे व्यवस्थापित करत आहेत, यात बदल झाला आहे. कंपन्यांनी विमानांची क्षमता ०.६% ने कमी केली असली तरी, प्रवाशांची घटलेली संख्या पुरवठा कपातीपेक्षा जास्त आहे. पॅसेंजर लोड फॅक्टर (Passenger Load Factors) ८५.९% पर्यंत खाली आले आहेत. थोडक्यात, विमान कंपन्यांना तिकिटांचे दर टिकवून ठेवणे कठीण जात आहे, कारण सामान्य ग्राहक खर्चांवर नियंत्रण ठेवत आहे, ज्यामुळे महसूल प्रति उपलब्ध आसन किलोमीटर (RASK) वर मर्यादा येत आहेत.
चलन आणि वस्तूंची कटकट (Currency and Commodity Trap)
या आकडेवारीपलीकडे, या क्षेत्राची खरी असुरक्षितता दोन मॅक्रोइकॉनॉमिक (Macroeconomic) घटकांमुळे आहे: अमेरिकन डॉलरची मजबुती आणि क्रूड ऑइलच्या वाढलेल्या किमती. एव्हिएशन टर्बाइन फ्युएलच्या (Aviation Turbine Fuel) किमती मागील वर्षाच्या तुलनेत जवळपास २५% वाढल्या आहेत, ज्यामुळे कंपन्यांच्या नफ्यावर गदा येत आहे. देखभाल, दुरुस्ती आणि ओव्हरहॉल (MRO) खर्च तसेच विमानांच्या लीजिंगचा (Leasing) मोठा भाग परकीय चलनात मोजला जातो. त्यामुळे, भारतीय विमान वाहतूक क्षेत्र रुपयाच्या अस्थिरतेमुळे प्रचंड दबावाखाली आहे. याचा परिणाम असा की, विमान कंपन्यांना आपले निश्चित खर्च भागवण्यासाठी तिकिटांचे दर जास्त ठेवावे लागतात, ज्यामुळे एकीकडे प्रवाशांची संख्या कमी होते आणि दुसरीकडे मोठ्या प्रमाणात उत्पादन (Economies of Scale) साधण्यात अडचणी येतात.
विश्लेषकांचा नकारात्मक दृष्टिकोन (Forensic Bear Case)
प्रमुख क्रेडिट रेटिंग एजन्सींनी (Credit Rating Agencies) या क्षेत्राकडे नकारात्मक दृष्टिकोनातून पाहणे हे केवळ सध्याच्या प्रवासी संख्येतील घसरणीमुळे नाही, तर कंपन्यांच्या ताळेबंदातील (Balance Sheet) लवचिकतेत घट झाल्यामुळे आहे. मागील काही वर्षांतील कोरोनानंतरची मजबूत पुनर्प्राप्ती लक्षात घेता, सध्याच्या परिस्थितीत प्रवाशांची तीव्र मागणी (Pent-up Demand) नाही. InterGlobe Aviation सारख्या मोठ्या कंपन्यांसाठी ऑपरेटिंग लीव्हरेजमुळे (Operating Leverage) धोका वाढला आहे. जर क्रूड ऑइलच्या किमती जास्त राहिल्या किंवा रुपयाचे अवमूल्यन (Currency Depreciation) सुरूच राहिले, तर कंपन्यांना तरलता संकटाचा (Liquidity Crunch) सामना करावा लागू शकतो. याशिवाय, पश्चिम आशियातील (West Asia) संघर्षग्रस्त भागातून होणारी वाहतूक उद्योगाला भू-राजकीय धक्क्यांना (Geopolitical Shocks) अधिक संवेदनशील बनवते, ज्यावर कंपन्यांचे व्यवस्थापन नियंत्रण ठेवू शकत नाही.
भविष्यातील दिशा (Future Trajectory)
आर्थिक वर्ष २०२७ च्या उर्वरित कालावधीत, उद्योगाला विमानांचा ताफा वाढवण्याची गरज आणि कर्ज कमी करण्याची आवश्यकता यांच्यात समतोल साधावा लागेल. विश्लेषकांच्या मते, आता कंपन्यांना खर्च कमी करण्यावर आणि नेटवर्क पुनर्रचना करण्यावर लक्ष केंद्रित करावे लागेल. मागील चक्रातील दुहेरी-अंकी (Double-digit) वाढीच्या तुलनेत देशांतर्गत वाढीचा दर कमी असल्याने, विमान कंपन्यांना आता अशा वातावरणात काम करावे लागेल जिथे वाढीपेक्षा कार्यशील भांडवल (Working Capital) जतन करणे आणि ऑपरेटिंग मार्जिन स्थिर ठेवणे अधिक महत्त्वाचे आहे.