Whalesbook
मे महिन्यासाठी देशांतर्गत एव्हिएशन टर्बाइन फ्युएल (ATF) चे दर स्थिर ठेवण्याचा निर्णय IndiGo आणि SpiceJet सारख्या भारतीय एअरलाइन्ससाठी खर्चात स्थिरता आणणारा ठरला आहे. पण, आंतरराष्ट्रीय मार्गांसाठी इंधन दरात वाढ झाली आहे. ही परिस्थिती एव्हिएशन सेक्टरसमोरील दुहेरी आव्हाने दर्शवते, कारण हा उद्योग जागतिक ऊर्जा बाजारातील अस्थिरतेसाठी अजूनही संवेदनशील आहे.
देशांतर्गत ATF दरांमधील स्थिरता IndiGo आणि SpiceJet सारख्या कंपन्यांना तात्पुरता आधार देईल, कारण इंधनाचा खर्च सामान्यतः एअरलाइनच्या एकूण ऑपरेशनल खर्चाच्या 30% ते 60% असतो. हा निर्णय आंतरराष्ट्रीय वाहकांसाठी प्रति किलोलीटर $76.55 नी वाढलेल्या दरांच्या विरोधात आहे, ज्यामुळे त्यांचे ATF दर $1,511.86 प्रति किलोलीटर झाले आहेत. विस्तृत आंतरराष्ट्रीय नेटवर्क असलेल्या एअरलाइन्सवर याचा परिणाम होऊ शकतो.
ही बातमी येण्यापूर्वीच इंटरग्लोब एव्हिएशन (IndiGo) चे शेअर्स गुरुवारी 1% पेक्षा जास्त घसरून ₹4,295.30 वर पोहोचले होते, तर स्पाइसजेटचे शेअर्स 4.37% ने घसरून ₹13.36 झाले होते. फेडरेशन ऑफ इंडियन एअरलाइन्स (FIA) ने इशारा दिला आहे की, जर कच्च्या तेलाच्या वाढत्या किमती आणि भू-राजकीय तणाव कायम राहिला, तर हा उद्योग "बंद पडण्याच्या किंवा आपले ऑपरेशन्स थांबवण्याच्या मार्गावर" आहे.
बाजारपेठेतील आघाडीची कंपनी इंटरग्लोब एव्हिएशनचे मार्केट कॅपिटलायझेशन मोठे आहे आणि तिचा रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) सुमारे 104% आहे. मात्र, कंपनीवर मोठे दीर्घकालीन कर्ज देखील आहे, ज्याचे डेट-टू-इक्विटी गुणोत्तर 7.13 आहे.
स्पाइसजेट मात्र अधिक कठीण आर्थिक परिस्थितीत आहे. तिचे मार्केट कॅपिटलायझेशन खूपच कमी आहे, सातत्याने तोटा होत आहे आणि P/E गुणोत्तर नकारात्मक आहे. अलीकडच्या वर्षांत तिचा ROE नगण्य राहिला आहे आणि गेल्या बारा महिन्यांत कंपनीने ₹775 कोटींचा निव्वळ तोटा नोंदवला आहे.
विश्लेषकांनी साधारणपणे इंटरग्लोब एव्हिएशनला "Buy" रेटिंग दिली आहे आणि टार्गेट प्राईसमध्ये वाढीची शक्यता वर्तवली आहे, जरी काही विश्लेषक आता अधिक सावध झाले आहेत. याउलट, स्पाइसजेटसाठी दृष्टिकोन अधिक नकारात्मक आहे, ज्याला "Sell" किंवा "Hold" रेटिंग मिळाली असून मर्यादित वाढीची किंवा घसरणीची शक्यता दर्शवली आहे.
FY26 मध्ये देशांतर्गत प्रवासी वाहतूक 7-10% वाढण्याची अपेक्षा असूनही, भारतीय एव्हिएशन सेक्टरला ₹20,000-30,000 कोटी इतका निव्वळ तोटा अपेक्षित आहे. इंधन आणि लीज पेमेंटसह जास्त ऑपरेशनल खर्च या तोट्याला कारणीभूत आहेत. वाढते कर्ज आणि भरीव लीज दायित्वे सेक्टरच्या आर्थिक ताणाला आणखी वाढवतात.
ऐतिहासिकदृष्ट्या, ATF च्या किमतीत मोठी वाढ झाल्यास एअरलाइन कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये लगेच घसरण दिसून येते, हा ट्रेंड गुंतवणूकदार बारकाईने पाहतील.
स्पाइसजेटच्या आर्थिक अडचणी, ज्यामध्ये तिला "Sucker Stock" म्हणून वर्गीकृत केले गेले आहे, तिच्या निधी उभारणीच्या पर्यायांना मर्यादित करते. इंटरग्लोब एव्हिएशनचे उच्च लीव्हरेज गुणोत्तर देखील लक्षणीय कर्ज दर्शवते. दोन्ही कंपन्यांना ऑपरेशनल जोखमींचा सामना करावा लागत आहे, आणि इंधन करांवर संभाव्य सरकारी हस्तक्षेपासारख्या बाह्य समर्थनावरील सेक्टरचे एकूण अवलंबित्व एक असुरक्षितता दर्शवते जी तात्पुरत्या इंधन दरातील स्थिरतेनंतरही टिकून राहू शकते.