Whalesbook
ATF पुरवठा सुरळीत, पण आव्हाने कायम
केंद्रीय नागरी विमान वाहतूक मंत्री यांनी पुढील 60 दिवसांसाठी एव्हिएशन टर्बाइन फ्युएल (ATF) चा पुरेसा पुरवठा सुनिश्चित केला आहे. पश्चिम आशियातील तणावामुळे निर्माण झालेली चिंता काही प्रमाणात कमी झाली असली, तरी भारतीय विमान कंपन्यांसमोरील आर्थिक अडचणींचे ढग अजूनही गडद आहेत. रेटिंग एजन्सी ICRA ने या सेक्टरचे भविष्य 'स्टेबल' मधून 'निगेटिव्ह' केले आहे, जे एक गंभीर इशारा आहे.
वाढता खर्च आणि रुपयाचे अवमूल्यन बनले डोकेदुखी
ICRA नुसार, पश्चिम आशियातील तणावामुळे कच्च्या तेलाचे दर सुमारे $105 प्रति बॅरल पर्यंत वाढले आहेत. यामुळे मार्च महिन्यात ATF च्या किमतीत 5.7% वाढ झाली आहे. यावर तोडगा काढत असतानाच, भारतीय रुपया डॉलरच्या तुलनेत कमजोर झाला आहे. यामुळे विमानांचे लीज (Lease), स्पेअर पार्ट्स आणि मेंटेनन्स (Maintenance) यांसारख्या डॉलर-आधारित खर्चात वाढ झाली आहे, जो कंपन्यांच्या एकूण खर्चाच्या 35-50% असतो. ICRA च्या अंदाजानुसार, FY2026 मध्ये या सेक्टरला तब्बल ₹17,000 ते ₹18,000 कोटींचे निव्वळ नुकसान (Net Loss) होण्याची शक्यता आहे.
फ्यूल हेजिंग आणि भू-राजकीय धोके
जागतिक स्तरावर अनेक विमान कंपन्या फ्यूल हेजिंग (Fuel Hedging) चा वापर करतात, पण भारतातील काही प्रमुख कंपन्यांनी याचा वापर मर्यादित ठेवला आहे. यामुळे वाढत्या इंधन दराचा फटका त्यांना बसण्याची शक्यता आहे. भारताची कच्च्या तेलासाठी आयातीवरील अवलंबित्व आणि पश्चिम आशियातील होर्मुझ सामुद्रधुनीसारख्या (Strait of Hormuz) मार्गांवरील धोके यामुळे इंधन दरातील अनिश्चितता आणि पुरवठ्यातील अडचणी कायम राहू शकतात. भूतकाळातही इंधनाच्या वाढत्या किमतींमुळे भारतीय विमान कंपन्यांचे मोठे नुकसान झाले आहे.
DGCA ची वाढती तपासणी आणि कर्जाचा डोंगर
नागरी विमानचालन महासंचालनालय (DGCA) ने सुरक्षिततेच्या कारणास्तव तपासणी वाढवली आहे. कंपन्यांना यावर लक्ष केंद्रित करावे लागत असले तरी, त्यांची आर्थिक स्थिती नाजूक आहे. FY2026 मध्ये कंपन्यांचे व्याज देण्याची क्षमता (Interest Coverage Ratio) 0.7 ते 0.9 पट पर्यंत खाली येण्याची शक्यता आहे. या क्षेत्रावर कर्जाचा डोंगरही वाढला असून, मार्च 2026 पर्यंत एकूण कर्ज (लीज लायॅबिलिटीसह) ₹1.1 लाख कोटींपर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे. यामुळे डेट-टू-ऑपरेटिंग प्रॉफिट (Debt-to-Operating Profit) गुणोत्तर 5 ते 5.5 पट होण्याची शक्यता आहे.
ग्राउंडेड विमाने आणि मागणीवर परिणाम
सध्या 13-15% विमानांचे इंजिन किंवा इतर तांत्रिक कारणांमुळे उड्डाण थांबले (Grounded) आहे. यामुळे कंपन्यांना जुन्या, कमी इंधन-कार्यक्षम विमानांवर अवलंबून राहावे लागत आहे. एअरफिअर कॅप्स (Airfare Caps) हटवल्यानंतर संभाव्य भाडेवाढ आणि वाढत्या खर्चाचा परिणाम प्रवासी मागणीवरही होऊ शकतो, विशेषतः किंमत-संवेदनशील (Price-sensitive) प्रवाशांवर.
भविष्यातील आशा आणि धोके
FY2027 पर्यंत नुकसान कमी होऊन ₹11,000 ते ₹12,000 कोटींपर्यंत येण्याची शक्यता असली, तरी ती पुरवठा सामान्य होण्यावर आणि देशांतर्गत प्रवासी वाहतूक वाढण्यावर अवलंबून असेल. मात्र, सद्यस्थितीतील भू-राजकीय अस्थिरता आणि इंधनाच्या दरातील चढ-उतार यामुळे या अपेक्षांवर प्रश्नचिन्ह आहे. विमान वाहतूक तज्ञ सावध असून, कंपन्या वाढत्या खर्चावर आणि बाह्य धक्क्यांवर कशी मात करतात, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल.