Whalesbook
तेलाच्या किमती वाढल्याने विमान कंपन्यांमध्ये दोन गट
पश्चिम आशियातील तणावामुळे ब्रेंट क्रूड ऑईल (Brent Crude Oil) प्रति बॅरल $100 च्या पुढे गेले असून, त्याचे दर $102.17 पर्यंत पोहोचले आहेत. इराणसोबतच्या वाटाघाटी अयशस्वी झाल्यानंतर अमेरिकेने होर्मुझ सामुद्रधुनीत (Strait of Hormuz) नाकेबंदीची शक्यता वर्तवली जात आहे. यामुळे IndiGo (InterGlobe Aviation) च्या शेअरमध्ये मोठी घसरण झाली. आज BSE वर IndiGo चा शेअर 6.37% नी घसरून ₹4,265.6 च्या नीचांकी पातळीवर पोहोचला. याउलट, SpiceJet चे शेअर्स 5% ची अप्पर सर्किट गाठून वधारले. बाजाराचा विचार केल्यास, BSE सेन्सेक्स (Sensex) मात्र 1.68% नी वधारून 76,246.44 वर व्यवहार करत आहे.
इंधनाचा वाढता खर्च विमान कंपन्यांच्या नफ्यासाठी धोकादायक
तेलाच्या वाढत्या किमतींचा थेट परिणाम एअर टर्बाइन फ्युएल (ATF) च्या खर्चावर होतो. IndiGo सारख्या लो-कॉस्ट एअरलाइन कंपन्यांचे प्रॉफिट मार्जिन्स (Profit Margins) आधीच कमी असल्याने, त्यांना या अचानक वाढलेल्या खर्चाचा भार सहन करणे कठीण होते. कंपनीने जरी इंधन सरचार्ज (Fuel Surcharge) वाढवला तरी, जास्त दर असल्याने प्रवासी संख्या कमी होण्याचा धोका आहे. जर तेलाचे दर $100 च्या वर टिकून राहिले, तर IndiGo च्या नफ्यावर मोठा दबाव येऊ शकतो. मोतीलाल ओसवाल फायनान्शियल सर्व्हिसेसने (Motilal Oswal Financial Services) असे म्हटले आहे की, वाढलेला खर्च आणि इतर समस्यांमुळे FY27 पर्यंत मार्जिनवर चिंता कायम राहू शकते. IndiGo चे मॉडेल कमोडिटीच्या दरातील अस्थिरतेसाठी जास्त संवेदनशील आहे.
वाढती मागणी असूनही खर्च वाढतच
भारतातील विमान प्रवासाची मागणी (Demand) जरी मजबूत असली, तरी सध्याची भू-राजकीय (Geopolitical) परिस्थिती खर्च वाढवण्यासाठी कारणीभूत ठरत आहे. IndiGo सारख्या कंपन्यांचे कामकाज मोठे असल्याने त्यांना काही प्रमाणात कार्यक्षमतेचा (Efficiency) फायदा मिळतो, तसेच देशांतर्गत मागणीमुळे त्यांना बाजारपेठेत मोठा हिस्सा मिळतो. मात्र, यापूर्वीही इंधनाच्या दरातील तीव्र वाढीमुळे IndiGo च्या शेअरच्या किमतीत मोठी घट झाली होती, ज्यातून सावरण्यासाठी अनेक तिमाही लागल्या होत्या. एअर इंडिया (Air India) सारखे प्रतिस्पर्धी इंधन-कार्यक्षम (Fuel-efficient) विमानांचा ताफा वाढवत आहेत, पण IndiGo च्या लो-कॉस्ट मॉडेलपेक्षा त्यांची खर्च रचना वेगळी आहे. SpiceJet च्या शेअरमधील तेजीमागे वेगळी बाजारपेठ किंवा अंदाज असू शकतात.
नफ्याच्या मार्जिनवर वाढती चिंता
भू-राजकीय अस्थिरतेमुळे विमान वाहतूक क्षेत्राच्या रिकव्हरीला (Recovery) धोका निर्माण झाला आहे. IndiGo ची सर्वात मोठी चिंता म्हणजे नफ्याच्या मार्जिनमध्ये (Profit Margin) सतत होणारी घट. कंपनीचे मॉडेल हे व्हॉल्यूम (Volume) आणि खर्चावर नियंत्रण ठेवण्यावर आधारित आहे, त्यामुळे इंधनासारख्या वाढत्या ऑपरेटिंग खर्चाचा (Operating Expenses) त्यांना मोठा फटका बसतो. प्रवाशांकडून सर्व वाढीव खर्च वसूल करणे शक्य नसल्याने, नफ्यावर ताण येण्याची शक्यता आहे. होर्मुझ सामुद्रधुनीतील (Strait of Hormuz) कोणत्याही अडथळ्यामुळे तेलाच्या किमती आणखी वाढू शकतात, ज्यामुळे पुरवठा साखळी (Supply Chain) आणि कामकाजावरही परिणाम होईल. विश्लेषकांच्या मते, या दबावामुळे FY27 पर्यंत कमाईत (Earnings) स्पष्टता येण्यास अडचणी येऊ शकतात, त्यामुळे शेअरमध्ये लगेच सुधारणा होण्याची शक्यता कमी दिसते.
नजीकच्या काळात अडचणी, तरीही दीर्घकालीन भविष्य उज्ज्वल
सध्या तेलाच्या वाढत्या किमती आणि भू-राजकीय तणावामुळे अडचणी येत असल्या तरी, भारतीय विमान वाहतूक क्षेत्राचे दीर्घकालीन भविष्य (Long-term Outlook) सकारात्मक आहे. वाढता मध्यमवर्ग आणि प्रवासातील वाढ यामुळे या क्षेत्राला फायदा होईल. IndiGo च्या मूलभूत वाढीच्या धोरणावर (Growth Strategy) ब्रोकरेज कंपन्यांचा (Brokerages) विश्वास आहे. येत्या काळात IndiGo खर्च कसा व्यवस्थापित करते आणि दरवाढीचा प्रवाशांवर काय परिणाम होतो, यावर लक्ष ठेवावे लागेल. जर तेलाचे दर $100 च्या वर राहिले आणि रुपयाचे अवमूल्यन (Currency Depreciation) होत राहिले, तर नफा वाढीवर आणि गुंतवणूकदारांच्या भावनांवर (Investor Sentiment) परिणाम होऊ शकतो. पुढील तिमाहीत कंपनीची कार्यक्षमता आणि किंमत धोरण (Pricing Strategy) महत्त्वाची ठरेल.