Whalesbook
महसुलातील वाढ मार्जिनवर पडली भारी
Indian Railway Catering and Tourism Corporation (IRCTC) ने आर्थिक वर्ष 2026 च्या तिसऱ्या तिमाहीसाठी (Q3 FY26) आपले आर्थिक निकाल जाहीर केले आहेत. कंपनीने ₹394 कोटींचा निव्वळ नफा (Net Profit) नोंदवला, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत 15.61% अधिक आहे. ऑपरेशन्समधून मिळणारा महसूल (Revenue) 18.36% वाढून ₹1,449.47 कोटींवर पोहोचला. कंपनीच्या EBITDA मध्ये 11.73% ची वाढ होऊन तो ₹465 कोटी झाला. मात्र, या वाढीसोबतच EBITDA मार्जिन 32.11% पर्यंत खाली आले, जे मागील वर्षी 34.02% होते. हे मार्जिन आकुंचन (Margin Contraction) प्रामुख्याने कॅटरिंग आणि टुरिझम विभागांच्या विस्तारासाठी वाढलेल्या ऑपरेशनल खर्चांमुळे झाले आहे, जे कंपनीच्या इंटरनेट तिकिटिंग व्यवसायापेक्षा कमी मार्जिनचे आहेत.
विभागांनुसार कामगिरी आणि आर्थिक बळकटी
IRCTC ची कामगिरी विविध विभागांमध्ये मजबूत राहिली. इंटरनेट तिकिटिंगमधून मिळणारा महसूल 19.22% वाढून ₹661.43 कोटी झाला. सर्वाधिक वाढ पर्यटन (Tourism) विभागात दिसून आली, जी 29.29% ने वाढून ₹289.27 कोटी झाली. रेल्नीर (Railneer) वॉटर बॉटलिंग व्यवसायात 6.63% ची वाढ होऊन ₹102.75 कोटी महसूल मिळाला.
कंपनीला ₹10.90 कोटींची एकरकमी उत्पन्न (Exceptional Income) देखील मिळाले, जे अनावश्यक प्रोव्हिजनच्या (Excess Provisions) माघारीमुळे आले. याशिवाय, सर्वोच्च न्यायालयाने (Supreme Court) कॅटरिंग लायसन्स संबंधी जुन्या मध्यस्थी प्रकरणात (Arbitration Case) IRCTC च्या बाजूने निकाल दिला, ज्यामुळे कंपनीवरील ₹74.71 कोटींच्या आकस्मिक दायित्वापासून (Contingent Liability) मुक्ती मिळाली. गुंतवणूकदारांना खुश करत, बोर्डाने आर्थिक वर्ष 2026 साठी ₹3.50 प्रति इक्विटी शेअर या दराने दुसरा अंतरिम डिव्हिडंड (Interim Dividend) जाहीर केला आहे.
शेअरची घसरण आणि मूल्यांकन चिंता
नफ्यातील वाढ आणि कायदेशीर विजय यानंतरही, IRCTC च्या शेअरची गेल्या वर्षभरातील कामगिरी निराशाजनक राहिली आहे. शेअर 18% ने घसरला आहे, तर निफ्टी 50 मध्ये 11% ची वाढ झाली. शेअरचे 52-आठवड्यांचे नीचांकी स्तर सुमारे ₹596 च्या आसपास होते. सध्या कंपनीचा ट्रेलिंग ट्वेल्व्ह मंथ्स (TTM) प्राईस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशो सुमारे 36-38x आहे, जो बाजाराच्या तुलनेत जास्त मानला जातो. शेअरची 14-दिवसीय RSI (Relative Strength Index) 43-44 च्या पातळीवर असून, ती न्यूट्रल ते सेल सिग्नल देत आहे.
विश्लेषकांचे मत आणि पुढील वाटचाल
विश्लेषकांनी IRCTC बद्दल संमिश्र मत व्यक्त केले आहे. ब्रोकरेज कंपन्यांकडून 'न्यूट्रल' ते 'बाय' रेटिंग्स मिळत आहेत आणि सरासरी 1 वर्षाची टार्गेट प्राईस ₹800 ते ₹820 च्या दरम्यान आहे. भारतीय पर्यटन क्षेत्रात 7% CAGR दराने वाढ अपेक्षित असल्याने IRCTC च्या पर्यटन व्यवसायाला फायदा होऊ शकतो. मात्र, वाढीसोबत मार्जिन कायम राखणे आणि ऑपरेशनल खर्च नियंत्रित करणे हे कंपनीपुढील मोठे आव्हान असेल.