IRB InvIT Q3 निकाल: कमाईत **60%** झेप, पण नफा **34%** गडगडला! काय आहे कारण?

दमदार महसूल, पण नफ्यावर कर्जाचा दबाव

IRB InvIT Fund ने Q3 FY26 साठी आपले अनऑडिटेड फायनान्शियल निकाल सादर केले आहेत. त्यानुसार, कंपनीच्या एकूण महसुलात (Revenue) मागील वर्षाच्या तुलनेत 60% ची भरघोस वाढ होऊन तो ₹411.63 कोटींवर पोहोचला. विद्यमान मालमत्तांवरील (Assets) मजबूत टोल कलेक्शन आणि नवीन मालमत्ता जोडल्या जाणे हे या वाढीचे प्रमुख कारण ठरले.

परंतु, कंपनीचा प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) मागील वर्षाच्या ₹9.10 कोटींवरून घसरून ₹5.97 कोटींवर आला आहे. यात 34.38% ची घट दिसून आली. या घसरणीचे मुख्य कारण म्हणजे नवीन आणि मोठ्या अधिग्रहणांसाठी (Acquisitions) घेतलेले मोठे कर्ज. स्टँडअलोन एपीएस (EPS) देखील ₹1.99 वरून ₹1.65 पर्यंत खाली आला आहे.

ऑपरेशनल एफिशियन्सीत सुधारणा

आर्थिक आकडेवारीतील ही तफावत असूनही, कंपनीच्या ऑपरेशनल एफिशियन्सीमध्ये (Operational Efficiency) सुधारणा दिसून आली. EBITDA मार्जिन 83.81% वरून वाढून 89.93% पर्यंत पोहोचले आहे. तसेच, ट्रस्ट लेव्हलवरील नेट डिस्ट्रीब्युटेबल कॅश फ्लो (NDCF) मागील वर्षाच्या ₹909.51 मिलियनवर होता, तो आता वाढून ₹1,954.71 मिलियन झाला आहे. नवीन कामगार कायद्यांच्या (Labour Codes) अंमलबजावणीमुळे ₹24.82 मिलियन चा एक असाधारण आयटम (Exceptional Item) देखील नोंदवला गेला आहे.

मोठी धोरणात्मक विस्तार मोहीम

IRB InvIT Fund ने या तिमाहीत धोरणात्मक अधिग्रहणांद्वारे (Strategic Acquisitions) आपल्या मालमत्ता पोर्टफोलिओचा (Asset Portfolio) लक्षणीय विस्तार केला आहे. VM7 Expressway Private Limited चे ₹12,170.60 मिलियन च्या एंटरप्राइज व्हॅल्यूवर (Enterprise Value) संपादन केले, तसेच IRB Hapur Moradabad Tollway Limited, Kaithal Tollway Limited आणि Kishangarh Gulabpura Tollway Limited चे ₹84,360.00 मिलियन च्या एंटरप्राइज व्हॅल्यूवर संपादन पूर्ण केले. यामुळे IRB InvIT च्या एकूण मालमत्तांचे मूल्य सुमारे ₹18,000 कोटींपर्यंत वाढले आहे.

वाढलेले कर्ज आणि भविष्यातील आव्हाने

या मोठ्या विस्तारामुळे कंपनीवरील कर्जाचा बोजा वाढला आहे. 31 डिसेंबर 2025 पर्यंत एकूण कर्ज ₹79,303.43 मिलियनवर पोहोचले आहे, जे मागील वर्षी ₹24,766.95 मिलियन होते. यामुळे Debt-to-Equity ratio 0.65 वरून वाढून 0.92 झाला आहे. Interest Service Coverage Ratio 3.34 वरून 2.42 पर्यंत खाली आला आहे, जो व्याजाची परतफेड करण्याची क्षमता कमी झाल्याचे दर्शवतो. Current Ratio देखील 1.13 वरून 0.87 पर्यंत घसरला आहे, ज्यामुळे अल्पकालीन तरलता (Liquidity) कमी होण्याची शक्यता आहे.

कंपनीचे व्यवस्थापन (Management) आता जुन्या ऑपरेशनल BOT मालमत्ता आणि HAM मालमत्ता यांच्यात संतुलन साधण्यावर लक्ष केंद्रित करत आहे, जेणेकरून दीर्घकालीन फायदा आणि युनिटधारकांसाठी मूल्यवृद्धी करता येईल. भविष्यातील कामगिरीसाठी, गुंतवणूकदार आता वाढलेल्या कर्जाची परतफेड करण्याची कंपनीची क्षमता, कार्यक्षम खेळते भांडवल व्यवस्थापन (Working Capital Management) आणि नवीन मालमत्तांचे एकत्रीकरण यावर लक्ष ठेवून असतील.