Whalesbook
प्रोजेक्ट्स बाबत अनिश्चिततेचा फटका
HG Infra Engineering ने महाराष्ट्र राज्य रस्ते विकास महामंडळाचे (MSRDC) ₹4,142 कोटींचे दोन मोठे EPC (Engineering, Procurement, and Construction) प्रोजेक्ट्स आपल्या ऑर्डर बुक मधून वगळले आहेत. कंपनीने दिलेल्या माहितीनुसार, या प्रोजेक्ट्सच्या अंमलबजावणीबद्दल संवाद आणि स्पष्टतेचा अभाव जाणवत आहे. MSRDC ने या प्रोजेक्ट्ससाठीची बिड सिक्युरिटी बँक गॅरंटी कोणत्याही कारणाशिवाय परत केल्या आहेत, त्यामुळे HG Infra ला हा निर्णय घ्यावा लागला आहे. याचा थेट परिणाम कंपनीच्या भविष्यातील महसूल (Revenue) दिसण्यावर होणार आहे.
नागपूर-चंद्रपूर एक्स्प्रेसवे प्रोजेक्टचे तपशील
HG Infra हे नागपूर-चंद्रपूर ऍक्सेस कंट्रोल्ड सुपर कम्युनिकेशन एक्स्प्रेसवेच्या दोन EPC पॅकेजेससाठी सर्वात मोठे बिडर (L1) होते. यातील एका पॅकेजची किंमत ₹1,991.11 कोटी तर दुसऱ्याची ₹2,151.11 कोटी होती. हे दोन्ही प्रोजेक्ट्स कंपनीच्या भविष्यातील कमाईसाठी महत्त्वाचे मानले जात होते. मात्र, MSRDC कडून स्पष्टीकरण न मिळाल्याने आणि बँक गॅरंटी परत आल्याने, HG Infra ने हे प्रोजेक्ट्स आपल्या 'एक्झिक्युटेबल ऑर्डर बुक' मधून काढण्याचा सावध पवित्रा घेतला आहे.
नागपूर-चंद्रपूर एक्स्प्रेसवे हा महाराष्ट्रातील एक महत्त्वाकांक्षी प्रकल्प आहे. विदर्भ प्रदेशात चार मोठे एक्स्प्रेसवे उभारण्याच्या योजनेचा हा भाग आहे. या मार्गावर सुमारे 204.79 किलोमीटर लांबीचा 4-लेन एक्स्प्रेसवे बांधण्याचे नियोजन आहे. या प्रकल्पात जमिनीच्या संपादनाबाबत आणि पर्यावरणीय परवानग्यांबाबत काही अडचणी येत असल्याचे दिसून आले आहे.
आर्थिक स्थिती आणि बाजारातील स्थान
20 मे 2026 रोजी HG Infra Engineering Ltd. चा शेअर BSE वर 1.14% घसरून ₹592.00 वर बंद झाला. कंपनीचे मार्केट कॅपिटलायझेशन सुमारे ₹3,855.87 कोटी आहे. कंपनीचा P/E रेशो 7.77 आहे आणि मागील बारा महिन्यांसाठी ROE 22.18% आहे. डिसेंबर 2025 पर्यंत कंपनीचा ऑर्डर बुक ₹13,624 कोटी होता. परंतु, ₹4,142 कोटींचे हे दोन प्रोजेक्ट्स काढल्यामुळे नजीकच्या भविष्यातील ऑर्डर बुक व्हिजिबिलिटी (Order Book Visibility) लक्षणीयरीत्या कमी झाली आहे. KNR Constructions आणि PNC Infratech सारख्या कंपन्या त्यांच्या मजबूत ऑर्डर बुक्स आणि सातत्यपूर्ण कामगिरीसाठी ओळखल्या जातात.
अंमलबजावणीतील धोके आणि नियामक आव्हाने
मोठ्या इन्फ्रास्ट्रक्चर प्रोजेक्ट्समध्ये अंमलबजावणीचे धोके (Execution Risks) आणि नियामक अस्पष्टता (Regulatory Ambiguity) यासारख्या समस्या यातून समोर येतात. MSRDC कडून बिड सिक्युरिटी परत करण्यामागे कोणतेही स्पष्टीकरण न देणे, हे प्राधिकरणाच्या व्यवस्थापनावर प्रश्नचिन्ह निर्माण करते. HG Infra चा हा निर्णय योग्य असला तरी, तो ऑर्डर बुक अंमलबजावणी आणि महसूल ओळखण्यात संभाव्य मंदीचे संकेत देतो. जमिनीचे संपादन आणि पर्यावरणीय परवानग्यांमधील विलंबामुळे प्रोजेक्टच्या वेळेत आणि नफ्यावर परिणाम होऊ शकतो.
भविष्यातील वाढ आणि लक्ष्य
MSRDC प्रोजेक्ट्समधील या धक्क्यांनंतरही, HG Infra ने FY27 साठी ₹10,000-12,000 कोटी नवीन ऑर्डर मिळवण्याचे लक्ष्य ठेवले आहे, तर अंमलबजावणीचे लक्ष्य ₹7,000 कोटी आहे. कंपनी रस्ते, रेल्वे आणि सौर ऊर्जा प्रकल्पांमध्ये आपले ऑर्डर बुक वैविध्यपूर्ण करण्यावर लक्ष केंद्रित करत आहे. व्यवस्थापनाचा अंदाज आहे की FY27 मध्ये EBITDA मार्जिन 14-15% पर्यंत स्थिर राहतील. तसेच, पाच HAM प्रोजेक्ट्समधील 100% इक्विटी Neo Infra ला ₹3,584 कोटी मध्ये विकण्याचा निर्णय, नवीन प्रोजेक्ट्समध्ये पुन्हा गुंतवणूक करण्यासाठी भांडवल उपलब्ध करून देईल, ज्यामुळे वाढीची शक्यता वाढू शकते.