Whalesbook
भू-राजकीय धक्क्याने उडाली एव्हिएशन कंपन्यांची झोप!
मध्य पूर्वेकडील वाढत्या संघर्षाने आणि त्यामुळे अनेक देशांच्या हवाई हद्दी (airspace) बंद पडल्याने भारतीय एव्हिएशन आणि ट्रॅव्हल सेक्टरमध्ये मोठी उलथापालथ झाली आहे. याचे पडसाद सोमवारी शेअर बाजारात स्पष्ट दिसले, जिथे या क्षेत्रातील कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये मोठी घसरण नोंदवण्यात आली.
नेमके काय झाले?
या भू-राजकीय तणावामुळे अनेक विमान कंपन्यांना आपले मार्ग (routes) बदलावे लागले, ज्यामुळे विमानांचा इंधन खर्च (fuel cost) वाढला. या अनिश्चिततेमुळे InterGlobe Aviation, जी IndiGo चालवते, तिच्या शेअरमध्ये दिवसाअखेर 7.5% पर्यंतची घसरण झाली, जो ₹4,460 पर्यंत खाली आला. SpiceJet चे शेअर्स 7% हून अधिक घसरून ₹14.84 वर आले, तर Ixigo तब्बल 13.5% कोसळून ₹147 वर आणि Easy Trip Planners 9% घसरून ₹7.8 वर पोहोचले.
दुबई, अबू धाबी आणि दोहा यांसारख्या प्रमुख मध्य पूर्वेकडील हवाई हद्दी बंद पडल्याने हजारो उड्डाणे रद्द झाली किंवा त्यांचे मार्ग बदलण्यात आले. IndiGo सारख्या कंपन्यांसाठी, हे मार्ग बदलणे म्हणजे इंधनाच्या वाढलेल्या खर्चामुळे ऑपरेशनल खर्चात वाढ होणे. विमान कंपन्यांच्या एकूण खर्चापैकी 30-40% हिस्सा इंधनाचा असतो, त्यामुळे या अचानक वाढलेल्या खर्चामुळे कंपन्यांच्या नफ्यावर (profitability) मोठा ताण येत आहे.
बाजारातील नाजूकता उघड
या घटनेने भारतीय एव्हिएशन क्षेत्राची अंगभूत नाजूकता पुन्हा एकदा समोर आणली आहे. इतिहासातही मध्य पूर्वेकडील तणावाच्या काळात एव्हिएशन स्टॉक्समध्ये अशाच प्रकारच्या मोठ्या घसरणी दिसून आल्या आहेत. उदाहरणार्थ, मे 2025 मध्ये पाकिस्तानसोबत तणाव वाढल्याने IndiGo आणि SpiceJet च्या शेअर्समध्ये मोठी घसरण झाली होती. हे क्षेत्र इंधनाच्या किमती आणि चलनातील चढ-उतार (currency fluctuations) यांप्रती अत्यंत संवेदनशील आहे; इंधनाच्या खर्चात 1% वाढ झाल्यास कंपनीच्या नफ्यात 3% घट होऊ शकते, तर रुपया 1% ने घसरल्यास नफ्यात 5-6% ची घट होते.
कंपन्यांची स्थिती
भारतातील सर्वात मोठी एअरलाइन IndiGo, जिचा FY24 मध्ये मार्केट शेअर सुमारे 62% होता, ती SpiceJet पेक्षा तुलनेने चांगली स्थितीत आहे. SpiceJet सध्या निव्वळ तोट्यात (net losses) आहे (Q3FY26 मध्ये ₹261 कोटी तोटा). IndiGo च्या शेअरचे मूल्यांकन (valuation) उच्च वाढीच्या अपेक्षा दर्शवते, परंतु वाढत्या ऑपरेशनल खर्चामुळे यावर दबाव येत आहे. याउलट, SpiceJet चे निगेटिव्ह P/E रेशो (negative P/E ratio) त्याची आर्थिक अडचण दर्शवते.
ऑनलाइन ट्रॅव्हल एजन्सी (OTA) Ixigo आणि Easy Trip Planners यांनाही याचा फटका बसला आहे. Ixigo, ज्याचे मार्केट कॅप ₹7,000 कोटी पेक्षा जास्त आहे, त्यालाही अडचणींचा सामना करावा लागत आहे, तर Easy Trip Planners, एक स्मॉल-कॅप कंपनी, तिला 'Strong Sell' रेटिंग मिळाली आहे.
विश्लेषकांचे मत आणि धोके
सध्याच्या तणावामुळे IndiGo आणि इतर कंपन्यांचे मूल्यांकन (valuation) धोक्यात आले आहे. विश्लेषकांचे मत आहे की देशांतर्गत प्रवासी मागणीत सुधारणा झाल्यामुळे पुढील आर्थिक वर्षात निव्वळ तोटा कमी होण्याची शक्यता आहे, परंतु भू-राजकीय आणि ऑपरेशनल अडचणींवर बारकाईने लक्ष ठेवणे आवश्यक आहे. मध्य पूर्वेकडील अस्थिरता भारतीय एअरलाइन्ससाठी मोठा धोका ठरू शकते. ब्रेंट क्रूडच्या (Brent crude) किमतीत प्रत्येक $5 ची वाढ झाल्यास IndiGo च्या कमाईत अंदाजे 13% घट होऊ शकते. SpiceJet च्या नाजूक आर्थिक स्थितीमुळे ती अधिक धोक्यात आहे. Easy Trip Planners सारख्या कंपन्यांनाही ग्राहक खर्चात घट झाल्यास फटका बसू शकतो.
भविष्यातील वाटचाल
सध्या IndiGo साठी 83.33% 'Buy' रेटिंग असली तरी, बाह्य दबावामुळे मूल्यांकन जास्त वाटू शकते. एअरलाइन उद्योगात पुढील आर्थिक वर्षात निव्वळ तोटा कमी होण्याची अपेक्षा आहे, पण सध्याच्या संघर्षाचे स्वरूप पाहता, उड्डाणांची क्षमता कमी होणे, मार्जिन घटणे आणि कमाईच्या अंदाजांवर (earnings forecasts) पुनर्विचार होण्याची शक्यता नाकारता येत नाही. जर संघर्षाचे लवकरच निराकरण झाले, तर कामकाज आणि बुकिंग लवकरच सामान्य होऊ शकते, परंतु दीर्घकाळ चाललेल्या अशांततेमुळे सर्व कंपन्यांसाठी कामकाजाचे वातावरण अधिक आव्हानात्मक बनेल.