Whalesbook
विश्लेषकांच्या 'Buy' रेटिंगने GMR Airports ला दिला दिलासा!
Kotak Institutional Equities ने GMR Airports Limited च्या शेअरला 'Buy' रेटिंग दिली आहे. कंपनीच्या नॉन-एरो (Non-Aero) बिझनेस आणि रिअल इस्टेटमधून वाढणाऱ्या उत्पन्नावर (Revenue) त्यांनी विश्वास दाखवला आहे. यामुळे शेअरची टार्गेट प्राईस (Target Price) वाढवून ₹112 करण्यात आली आहे, जी सध्याच्या ₹102.20 च्या पातळीवरून सुमारे 8.75% ची वाढ दर्शवते. कंपनीने डिसेंबर तिमाहीत (Q3 FY26) EBITDA मध्ये 16% ची मजबूत वाढ नोंदवली आहे, ज्यात ऑपरेशनल सुधारणांचा 7% आणि तात्पुरत्या (Transient) वन-टाइम गोष्टींचा 9% वाटा आहे. विशेष म्हणजे, कंपनीचे एअरपोर्टशी संबंधित नसलेल्या व्यवसायातून मिळणारे एकूण उत्पन्न (Aggregate Non-Aero Revenue) हे एअरपोर्ट रेव्हेन्यूच्या 1.5 पट झाले आहे. या बातमीने बाजारात उत्साह संचारला असून, शेअरमध्ये 'exceptional volume surge' दिसला आहे. गेल्या 4 आठवड्यांत शेअर 15% वाढला असून, मागील एका वर्षात गुंतवणूकदारांना 45.57% चा परतावा मिळाला आहे.
व्हॅल्युएशन आणि उद्योगाची स्थिती:
विश्लेषकांमध्ये GMR Airports बद्दल सकारात्मकता आहे, सुमारे 86% विश्लेषक 'Buy' रेटिंगची शिफारस करत आहेत आणि सरासरी टार्गेट प्राईस ₹112.67 आहे. मात्र, कंपनीच्या व्हॅल्युएशन (Valuation) कडे पाहिल्यास काही चिंता आहेत. कंपनीचा P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) -334.46 आहे, जो उद्योगाच्या सरासरी 41.56 पेक्षा खूपच कमी आहे. तसेच, शेअरहोल्डर इक्विटी (Shareholder Equity) ₹-18.6 बिलियन इतकी नकारात्मक आहे, ज्यामुळे डेट-टू-इक्विटी रेशो (Debt-to-Equity Ratio) -15.03 झाला आहे. तरीही, कंपनीचे मार्केट कॅप (Market Cap) ₹1,06,139 कोटी आहे, जे भविष्यातील वाढीच्या शक्यतेवर गुंतवणूकदारांचा विश्वास दर्शवते. भारतीय एअरपोर्ट क्षेत्राला FY2026 मध्ये 18-20% वार्षिक महसूल वाढीची अपेक्षा आहे, तसेच ₹92,000 कोटींहून अधिक गुंतवणूक पायाभूत सुविधांमध्ये केली जात आहे, ज्यामुळे GMR Airports सारख्या कंपन्यांना फायदा होईल.
आर्थिक आव्हाने आणि नफ्यातील घट:
महसूल आणि EBITDA वाढीच्या आकडेवारीमागे काही आर्थिक आव्हानेही आहेत. डिसेंबर तिमाहीत (Q3 FY26) कंपनीचा नेट प्रॉफिट 14% ने घसरून ₹173.96 कोटी झाला. याचे मुख्य कारण म्हणजे ₹183.12 कोटींचे वन-टाइम खर्च (One-time Expenses). यात टर्किश कंपनी Celebi सोबतचा करार रद्द केल्याने लागलेला ₹113.47 कोटींचा खर्च आणि नवीन कामगार कायद्यांचा परिणाम म्हणून लागलेला ₹69.65 कोटींचा खर्च समाविष्ट आहे. मागील तीन वर्षांपासून कंपनीच्या प्रॉफिटमध्ये सातत्यपूर्ण वाढ नाही आणि रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) सुद्धा नकारात्मक आहे. कंपनीचा इंटरेस्ट कव्हरेज रेशो (Interest Coverage Ratio) केवळ 0.9x आहे, जो ₹40,913 कोटींच्या कर्जाची परतफेड करण्याची क्षमता दर्शवतो.
भविष्यातील वाटचाल आणि विश्लेषकांचे मत:
या आर्थिक जोखमी असूनही, विश्लेषकांचा GMR Airports कडे पाहण्याचा दृष्टिकोन सकारात्मक आहे. सरासरी ₹112.67 चे लक्ष्य (Target) पुढील 12 महिन्यांत 10% पेक्षा जास्त वाढ दर्शवते. नॉन-एरो आणि रिअल इस्टेट व्यवसायातून मिळणारे उत्पन्न FY2028 पर्यंत कंपनीच्या एकूण EBITDA मध्ये सुमारे 70% वाटा उचलण्याची अपेक्षा आहे. यामुळे कंपनीचे लिव्हरेज (Leverage) सध्याच्या सुमारे 5 पट वरून 3 पट पर्यंत कमी होण्याची शक्यता आहे. FY2029 पासून डिव्हिडंड (Dividend) मिळण्याचीही शक्यता आहे. मात्र, गुंतवणूकदारांनी कंपनीची नकारात्मक इक्विटी आणि वन-टाइम खर्चांचा नेट प्रॉफिटवरील परिणाम यासारख्या गोष्टी विचारात घेणे आवश्यक आहे. बाजाराचा कल भविष्यातील सुधारणांवर विश्वास ठेवणारा आहे.