Whalesbook
Amazon च्या लॉजिस्टिक्सवर Delhivery CEO चा सवाल
Amazon India आपल्या लॉजिस्टिक्स ऑपरेशन्समध्ये ₹2,800 कोटींची मोठी गुंतवणूक करत आहे, ज्यामुळे डिलिव्हरीची गती वाढेल आणि लहान शहरांमध्येही नेटवर्क पसरेल. परंतु, Delhivery चे CEO Sahil Barua यांनी Amazon च्या या निर्णयावर शंका व्यक्त केली आहे. Barua यांनी Amazon च्या थर्ड-पार्टी सेलर्सना लॉजिस्टिक्स सेवा देण्याच्या ऑफरला 'वरवरची पुनर्रचना' (superficial repackaging) म्हटले आहे. त्यांनी या निर्णयाच्या आर्थिक व्यवहार्यतेवर आणि विशेषतः शिपमेंट प्रायोरिटीबद्दल प्रश्नचिन्ह उपस्थित केले.
Delhivery ची आर्थिक आकडेवारी
या दरम्यान, Delhivery ने आपले चौथ्या तिमाहीचे निकाल जाहीर केले. कंपनीच्या ऑपरेशन्समधून मिळणारा महसूल मागील वर्षाच्या तुलनेत 30% वाढून ₹2,850 कोटींवर पोहोचला. मात्र, नेट प्रॉफिटमध्ये 0.2% ची किरकोळ घट होऊन तो ₹72.4 कोटींवर आला. Delhivery चे मार्केट कॅपिटलायझेशन सुमारे ₹35,600 कोटी आहे, जे सध्याच्या स्पर्धात्मक बाजारात गुंतवणूकदारांच्या अपेक्षा दर्शवते.
CEO च्या टीकेमागील कारण
Barua यांच्या मते, लॉजिस्टिक्स नेटवर्कची रचना पाहता, जे नेटवर्क प्रामुख्याने स्वतःच्या रिटेल व्यवसायासाठी तयार केले जाते, ते नेहमीच फर्स्ट-पार्टी ऑर्डर्सना अधिक प्राधान्य देते. विशेषतः कठीण लास्ट-माईल डिलिव्हरीच्या वेळी हे अधिक स्पष्ट होते. यामुळे बाहेरच्या सेलर्सना सेवेमध्ये फेअरनेस आणि गॅरंटीड प्रायोरिटी मिळण्यात अडचण येऊ शकते. Delhivery स्वतःला भारतातील सर्वात मोठे आणि वेगाने वाढणारे इंटिग्रेटेड लॉजिस्टिक्स फर्म म्हणून सादर करते, जे अनेक क्लायंट्सना निःपक्षपाती सेवा देते.
मार्केट आणि स्पर्धा
भारतातील ई-कॉमर्स लॉजिस्टिक्स मार्केट 2030 पर्यंत USD 7.85 बिलियन पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे, ज्याचा वार्षिक दर 12.18% असेल. या मार्केटमध्ये Amazon आणि Flipkart सारख्या मोठ्या ई-कॉमर्स कंपन्यांचे स्वतःचे लॉजिस्टिक्स युनिट्स आहेत, तसेच Delhivery आणि Ecom Express सारखे मोठे थर्ड-पार्टी प्रोव्हायडर्सही आहेत.
Delhivery चे आर्थिक मेट्रिक्स
महसूल वाढ असूनही, Delhivery ला त्याच्या आर्थिक मेट्रिक्सबद्दल काही प्रश्नांचा सामना करावा लागत आहे. कंपनीचा रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) 1.34%-1.87% आणि रिटर्न ऑन कॅपिटल एम्प्लॉइड (ROCE) 2.82% आहे. Delhivery सध्या कोणतेही डिव्हिडंड देत नाही. कंपनीचा हाय प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो, जो 152x ते 245x TTM दरम्यान आहे, हे दर्शवतो की त्याचे व्हॅल्युएशन आधीच भविष्यातील वाढीच्या अपेक्षांवर आधारित आहे. चौथ्या तिमाहीत नेट प्रॉफिटमध्ये झालेली किरकोळ घट या स्पर्धात्मक क्षेत्रात मार्जिन्स टिकवून ठेवण्याच्या आव्हानांवर अधिक प्रकाश टाकते.
Amazon चा फायदा आणि विश्लेषकांचे मत
Amazon चा प्रचंड आकार हा एक मोठा स्पर्धात्मक घटक आहे. Barua यांच्या प्रश्नांमुळे, Amazon चे इंटिग्रेटेड नेटवर्क शुद्ध-प्ले प्रोव्हायडर्सना मिळणाऱ्या किमतीतील बचत आणि कार्यक्षमतेच्या तुलनेत अधिक किफायतशीर ठरू शकते. Amazon आपल्या प्लॅटफॉर्मवरील वर्चस्वाचा वापर करून मर्चंट्सना स्वतःच्या लॉजिस्टिक्स सेवा वापरण्यासाठी प्रोत्साहित करू शकते, ज्यामुळे Delhivery सारख्या कंपन्यांना धोका निर्माण होऊ शकतो. हे लॉजिस्टिक्स क्षेत्र खूपच फ्रॅगमेंटेड (fragmented) आणि कॅपिटल-इंटेंसिव्ह (capital-intensive) आहे, ज्यात तंत्रज्ञान आणि पायाभूत सुविधांमध्ये सतत गुंतवणुकीची आवश्यकता असते. Amazon च्या मजबूत आर्थिक स्थितीमुळे या शर्यतीत त्याला मोठा फायदा मिळतो.
भविष्यातील अपेक्षा
या आव्हानांदरम्यान, विश्लेषक Delhivery बद्दल बरेचसे आशावादी आहेत. अनेक ब्रोकरेज कंपन्यांनी 'Strong Buy' रेटिंग कायम ठेवली आहे आणि सरासरी 12 महिन्यांचे प्राइस टार्गेट ₹527 ते ₹545 च्या दरम्यान आहे, जे संभाव्य वाढ दर्शवते. भारतातील ई-कॉमर्समुळे लॉजिस्टिक्स मार्केटमध्ये मोठी वाढ अपेक्षित आहे, जी FY25 पर्यंत 23.6% CAGR ने वाढण्याची शक्यता आहे. यामुळे सर्वच कंपन्यांसाठी संधी आहेत, परंतु Amazon सारख्या इंटिग्रेटेड प्लेअर्सकडून येणारी तीव्र स्पर्धा Delhivery आणि त्याच्या प्रतिस्पर्धकांच्या धोरणांना आकार देत राहील.