Whalesbook
बजेट EV ची लाट
चीनमधील इलेक्ट्रिक वाहन (EV) बाजारात 2025 मध्ये एक नाट्यमय बदल दिसून आला, जिथे स्वस्त आणि मोठ्या प्रमाणात विकल्या जाणाऱ्या मॉडेल्सनी बाजारपेठ काबीज केली. Geely Auto चे Xingyuan EV हे या वर्षी सर्वाधिक विकले जाणारे पॅसेंजर न्यू एनर्जी व्हेईकल (NEV) ठरले, ज्याची विक्री तब्बल ४,६५,७७५ युनिट्स इतकी झाली. ऑक्टोबर 2024 मध्ये सुमारे $९,७०० USD (अंदाजे RMB ६९,८००) च्या सुरुवातीच्या किंमतीत लाँच झालेले हे मॉडेल, पूर्वीच्या विक्रीच्या आकड्यांना मागे टाकत परवडणाऱ्या इलेक्ट्रिक मोबिलिटीसाठी नवीन अपेक्षा निर्माण करत आहे.
त्यानंतर लगेचच, SAIC-GM-Wuling चे Hongguang Mini EV दुसऱ्या स्थानावर आले, ज्याची 2025 मध्ये ४,३५,५९९ युनिट्स विक्री झाली. ही मागील वर्षाच्या तुलनेत ५५% ची मोठी वाढ आहे. १,००,००० युआन पेक्षा कमी किमतीचे हे वाहन सातत्याने बाजारपेठेत आपले स्थान निर्माण करत आहे, ज्यामुळे परवडणाऱ्या EV ची मागणी आणखी मजबूत झाली आहे. कॉम्पॅक्ट आणि किफायतशीर पर्यायांचे हे यश ग्राहकांच्या प्राधान्यक्रमात झालेल्या मोठ्या बदलाचे सूचक आहे, जिथे प्रीमियम ब्रँडिंगऐवजी सुलभ वाहतुकीला महत्त्व दिले जात आहे.
प्रीमियम कंपन्यांवर दबाव
2025 मध्ये, Tesla आणि BYD सारख्या जागतिक आणि देशांतर्गत दिग्जांना आव्हानांचा सामना करावा लागला. एकेकाळी बाजारपेठेत राज्य करणारे Tesla चे Model Y तिसऱ्या क्रमांकावर घसरले, ज्याची ४,२५,३३७ युनिट्स विक्री झाली. ही मागील वर्षाच्या तुलनेत ११.४५% ची घट आहे. २,६०,००० ते ३,१०,००० युआन किमतीच्या Model Y ची मागणी वाढवण्यासाठी विविध योजना राबवूनही, या वाहनाच्या जास्त किंमतीमुळे बजेट सेगमेंटच्या तुलनेत ते मागे पडले. 2025 मध्ये Tesla ची चीनमधील एकूण रिटेल विक्री ४.७८% ने घसरून ६,२५,६९८ युनिट्स झाली.
BYD ला देखील अडचणींचा सामना करावा लागला. त्यांचे Seagull मॉडेल, जे 2024 मध्ये दुसरे सर्वाधिक विकले जाणारे होते, ते 2025 मध्ये चौथ्या क्रमांकावर घसरले, ज्याची ३,१०,९५६ युनिट्स विक्री झाली. ही जवळपास ३०% ची घट आहे. BYD ब्रँडच्या Qin Plus सारख्या मुख्य मॉडेल्सची विक्री मागील वर्षाच्या तुलनेत ३१% ने घसरली. प्रीमियम आणि सेमी-प्रीमियम मॉडेल्सच्या या कामगिरीतील घसरण तीव्र स्पर्धा आणि स्वस्त EV ला ग्राहकांची वाढती पसंती दर्शवते. तरीही, 2025 मध्ये चीनमधील एकूण EV विक्री २७.६% ने वाढून ८ दशलक्ष युनिट्सपेक्षा जास्त झाली.
नियामक धोरणांमध्ये बदल
चीनच्या ऑटोमोटिव्ह नियामक संस्थांनी आक्रमक किंमत युद्ध थांबवण्यासाठी आणि शाश्वत वाढीला प्रोत्साहन देण्यासाठी निर्णायक पाऊले उचलली आहेत. फेब्रुवारी २०२६ च्या मध्यावधीत, स्टेट ऍडमिनिस्ट्रेशन फॉर मार्केट रेग्युलेशन (SAMR) ने अधिकृतपणे कार उत्पादकांना उत्पादन खर्चापेक्षा कमी किमतीत वाहने विकण्यास बंदी घातली आहे. यात उत्पादन, प्रशासन, आर्थिक आणि विक्रीचा खर्च समाविष्ट आहे. या निर्देशामुळे अनेक डीलर्सना तोटा सोसावा लागणाऱ्या विनाशकारी किंमत युद्धाला आळा बसणार आहे.
त्याचबरोबर, १ जानेवारी २०२६ पासून कर धोरणात एक महत्त्वपूर्ण बदल झाला आहे. नवीन ऊर्जा वाहनांसाठी (NEVs) पूर्ण खरेदी कर सवलत अर्ध्यावर आणली गेली आहे. २०२७ पर्यंत ३०,००० युआन पर्यंतची कमाल कर सवलत आता १५,००० युआन पर्यंत कमी करण्यात आली आहे. मागील वर्षाच्या शेवटी पूर्वीच्या कर लाभांचा फायदा घेण्यासाठी ग्राहकांनी केलेल्या मोठ्या खरेदीनंतर, हे धोरणात्मक बदल सबसिडीवरील अवलंबित्व कमी करून किंमत युद्धाऐवजी मूल्यावर आधारित स्पर्धेला प्रोत्साहन देण्याचे संकेत देत आहेत.
मूल्यांकनातील तफावत
Tesla आणि Geely Auto यांच्या बाजारपेठेतील मूल्यांकनामध्ये मोठी तफावत दिसून येते. सुमारे $१.५५ ट्रिलियन च्या मार्केट कॅपसह, Tesla चे मागील बारा महिन्यांचे (TTM) प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) गुणोत्तर ३४९ ते ४०७ च्या दरम्यान आहे. यावरून गुंतवणूकदार चीनसारख्या महत्त्वाच्या बाजारपेठेतील सध्याच्या विक्रीतील आव्हानांना असूनही भविष्यात मोठ्या नफ्याची अपेक्षा करत असल्याचे दिसून येते. याउलट, HK$१८१.७५ अब्ज च्या मार्केट कॅपसह, Geely Auto चे TTM P/E गुणोत्तर सुमारे ९.७१ ते १२.१८ आहे. हे स्थापित, मोठ्या प्रमाणात विकल्या जाणाऱ्या बजेट EV उत्पादकांना प्रीमियम-केंद्रित, उच्च-वृद्धी क्षमतेच्या कंपन्यांपेक्षा वेगळे मूल्यमापन कसे केले जाते हे दर्शवते.
संभाव्य धोके (Bear Case)
बजेट EV च्या या वाढत्या यशामुळे स्थापित प्रीमियम कंपन्यांसाठी मोठे धोके निर्माण झाले आहेत. Tesla आणि BYD यांना लहान, चपळ प्रतिस्पर्धकांकडून थेट धोका आहे, जे परवडणाऱ्या किमतींना ग्राहकांची वाढती पसंती साधू शकतात. उत्पादन खर्चापेक्षा कमी किमतीत विक्री करण्यावरील नियामक बंदी, बाजारपेठ स्थिर करण्याचा उद्देश ठेवूनही, इनपुट खर्च जास्त राहिल्यास किंवा मागणी आणखी कमी झाल्यास सर्व उत्पादकांच्या नफ्यावर परिणाम करू शकते. विश्लेषकांना 2026 मध्ये एकूण EV वाढीमध्ये घट अपेक्षित आहे, जिथे EV विक्री वाढ 2025 मधील २७% वरून १५% पर्यंत कमी होण्याची शक्यता आहे. Tesla साठी, मोठे P/E गुणोत्तर त्याचे मूल्यांकन योग्य ठरवण्यासाठी सतत नवीनता आणि बाजारपेठेतील हिस्सा विस्तारण्याची आवश्यकता दर्शवते, परंतु बजेट-केंद्रित ब्रँड्सकडून तीव्र स्पर्धा आणि सरकारी सवलती कमी झाल्यामुळे हे कार्य अधिक कठीण झाले आहे. चीनची बाजारपेठ सुलभ तंत्रज्ञानाला प्राधान्य देत असल्याने, वाढीसाठी प्रीमियम किंमतींवर अवलंबून राहणे अधिकाधिक आव्हानात्मक बनले आहे.
ग्राहकांच्या प्राधान्यक्रमात बदल
परवडणाऱ्या EV ची ही जलद वाढ ग्राहकांच्या भावनांमधील बदलांचे स्पष्ट संकेत आहे, जी आर्थिक परिस्थिती आणि धोरणात्मक बदलांमुळे आणखी वाढली आहे. पूर्वीच्या व्यापक सबसिडी आणि कर सवलतींमुळे EV च्या मागणीत जी वाढ झाली होती, ती आता अधिक व्यवहार्य, मूल्य-जागरूक बाजारपेठेत रूपांतरित होत आहे. विश्लेषकांच्या मते, चीनमधील ग्राहक प्राधान्यक्रम 'हाय-एंड, व्हॅल्यू-ड्रिव्हन कन्झम्प्शन' (High-end, value-driven consumption) आणि ब्रँड प्रतिष्ठेपेक्षा उत्पादनाच्या मूल्याद्वारे प्रदर्शित होणाऱ्या प्रगत तंत्रज्ञानावर अधिक लक्ष केंद्रित करत आहे. हा बदल, देशांतर्गत बाजारात होत असलेली शांतता आणि चिनी ऑटोमोबाईल कंपन्यांचा वाढता जागतिक विस्तार लक्षात घेता, 2026 हे वर्षातील अनुकूलन साधण्यासाठी एक महत्त्वाचे वर्ष ठरेल. जिथे परवडण्याजोगी किंमत आणि कार्यक्षम तंत्रज्ञानाला प्राधान्य देणाऱ्या कंपन्या बाजारपेठेतील हिस्सा मिळवण्यासाठी सर्वोत्तम स्थितीत असतील.