अर्थसंकल्प 2026: रेल्वे कंपन्यांमध्ये मोठी उलथापालथ! कोणत्या शेअर्सना फायदा, कोण पिछाडीवर?

पायाभूत सुविधांच्या महत्त्वाकांक्षेमुळे बाजारात विभागलेली प्रतिक्रिया

भारताच्या पायाभूत सुविधांच्या विकासाप्रती सरकारची मजबूत वचनबद्धता, आर्थिक वर्ष 2026-27 साठी ₹12.2 लाख कोटी खर्चाच्या विक्रमी भांडवली तरतुदीने अधोरेखित झाली आहे, ज्यामुळे मोठ्या प्रकल्पांच्या अंमलबजावणीला चालना मिळाली आहे.

अर्थमंत्री निर्मला सीतारामन यांनी सादर केलेल्या अर्थसंकल्पात सात नवीन हाय-स्पीड रेल्वे कॉरिडॉरची योजना तपशीलवार सांगितली आहे. हे कॉरिडॉर 'विकास दुवे' (growth connectors) म्हणून काम करतील, ज्यांचा उद्देश शहरांमधील कनेक्टिव्हिटी सुधारणे आणि आर्थिक एकात्मता वाढवणे आहे. मुंबई-पुणे आणि दिल्ली-वाराणसी सारख्या मार्गांचा समावेश असलेल्या या महत्त्वाकांक्षी प्रकल्पांमुळे प्रवासी वाहतुकीत क्रांती घडवण्याचे आणि मार्गावरील औद्योगिक घडामोडींना चालना मिळण्याचे उद्दिष्ट आहे.

या दूरदृष्टीला पूरक म्हणून, अर्थसंकल्पात नवीन समर्पित मालवाहतूक कॉरिडॉर (dedicated freight corridors) आणि अंतर्गत जलमार्गांचा (inland waterways) विस्तार करण्याचेही प्रस्तावित केले आहे, जे लॉजिस्टिक्स आणि वाहतुकीसाठी मल्टी-मोडल दृष्टिकोन दर्शवते.

निवडक कंपन्यांना फायदा, पण संमिश्र प्रतिक्रिया

अर्थसंकल्पाच्या घोषणेच्या दिवशी, म्हणजेच 31 जानेवारी 2026 रोजी, रेल्वे सार्वजनिक क्षेत्रातील उपक्रमांमध्ये (PSUs) बाजाराची संमिश्र प्रतिक्रिया दिसून आली. अर्थसंकल्पाच्या अपेक्षेने बीएसई सेन्सेक्स (BSE Sensex) आणि एनएसई निफ्टी (NSE Nifty) सारखे प्रमुख निर्देशांक घसरले होते.

1 फेब्रुवारी 2026 रोजी झालेल्या विशेष ट्रेडिंग सत्रात, कंटेनर कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया (CONCOR) च्या शेअरमध्ये 2.34% ची वाढ झाली, तर इंडियन रेल्वे केटरिंग अँड टुरिझम कॉर्पोरेशन (IRCTC) 0.46% ने वाढला. रेलटेल कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया (RailTel Corporation of India) मध्ये 0.42% ची किरकोळ वाढ दिसली, तसेच राइट्स लिमिटेड (Rites Ltd) (+0.24%) आणि आयटीआय लिमिटेड (ITI Ltd) (+0.12%) मध्येही वाढ झाली.

साधारणपणे ₹38,252 कोटी बाजार भांडवल (market cap) आणि 29.86 चा पी/ई (P/E) असलेल्या CONCOR चे शेअर्स सुमारे ₹492 वर ट्रेड करत होते. सुमारे ₹49,844 कोटी बाजार भांडवल आणि 36.33 चा पी/ई असलेल्या IRCTC ची किंमत ₹623.05 च्या आसपास होती.

अंमलबजावणीच्या चिंतेमुळे काही PSUs पिछाडीवर

याउलट, अनेक अंमलबजावणी-केंद्रित (execution-focused) रेल्वे PSUs वर मात्र दबाब दिसून आला. इंडियन रेल्वे फायनान्स कॉर्पोरेशन (IRFC) मध्ये 0.12% ची किरकोळ घसरण झाली. इरकॉन इंटरनॅशनल (Ircon International) (1.13% खाली), रेल विकास निगम (RVNL) (1.38% खाली), स्टील अथॉरिटी ऑफ इंडिया (SAIL) (1.59% खाली), आणि बीईएमएल लिमिटेड (BEML Ltd) (1.72% खाली) या कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये लक्षणीय घट नोंदवली गेली.

सुमारे ₹15,424 कोटी बाजार भांडवल आणि 25.77 चा पी/ई असलेल्या इरकॉन इंटरनॅशनलचे शेअर्स सुमारे ₹167.52 वर ट्रेड करत होते. अंदाजे ₹14,950 कोटी बाजार भांडवल आणि 49.23 चा पी/ई असलेल्या बीईएमएल लिमिटेडचे शेअर्स ₹1,778.80 च्या आसपास होते.

ही भिन्न कामगिरी दर्शवते की पायाभूत सुविधांवरील एकूण खर्च सकारात्मक असला तरी, गुंतवणूकदार कंपन्यांच्या प्रकल्प अंमलबजावणी क्षमता (project execution capabilities) आणि विशिष्ट वाटपावर आधारित निवड करत आहेत. नुकत्याच झालेल्या क्षेत्र-विशिष्ट फंडांमधील (sector funds) घसरणीमुळे हा कल अधिक स्पष्ट झाला आहे.

पायाभूत सुविधा आणि रेल्वे क्षेत्रासाठी दृष्टिकोन

सार्वजनिक भांडवली खर्चात ₹12.2 लाख कोटी पर्यंत झालेली लक्षणीय वाढ, भारताच्या आर्थिक विकासासाठी पायाभूत सुविधांवर सातत्याने लक्ष केंद्रित केले जात असल्याचे दर्शवते.

हाय-स्पीड रेल्वे कॉरिडॉरवरील भर, मध्यम ते दीर्घ कालावधीत रेल्वे, ईपीसी (EPC), भांडवली वस्तू (capital goods) आणि लॉजिस्टिक्स क्षेत्रांतील कंपन्यांसाठी मोठ्या ऑर्डर्स मिळण्याची शक्यता वाढवेल.

विश्लेषकांच्या मते, हा अर्थसंकल्प अंमलबजावणी आणि दीर्घकालीन क्षमता निर्मितीला प्राधान्य देतो. ऐतिहासिकदृष्ट्या, मोठ्या रेल्वे भांडवली खर्चाच्या घोषणांनी क्षेत्रात तेजी आणली आहे, परंतु सर्वांना समान फायदा होईलच असे नाही.

सध्याची सावध गुंतवणूक भावना (cautious sentiment) निवडक गुंतवणुकीकडे (selective investment) निर्देश करते, जिथे मजबूत प्रकल्प अंमलबजावणी क्षमता दाखवणाऱ्या कंपन्यांना पायाभूत सुविधांवरील या वाढलेल्या गुंतवणुकीचा सर्वाधिक फायदा होण्याची शक्यता आहे.