जागतिक स्तरावर हार्मुझ सामुद्रधुनीजवळील तणावामुळे शिपिंगमध्ये मोठे अडथळे येत आहेत. यामुळे मालाची वाहतूक मंदावली आहे आणि भारतीय बंदरांवर गर्दी वाढत आहे. मात्र, Adani Ports and SEZ (APSEZ) ला याचा फारसा थेट फटका बसलेला नाही. APSEZ च्या एकूण मालाच्या 10% पेक्षा कमी हिस्सा लिक्विड कार्गोचा आहे. चालू आर्थिक वर्षाच्या (FY26) पहिल्या नऊ महिन्यांत क्रूड हाताळणी सुमारे 5% होती. या कारणामुळे APSEZ इतर बंदरांच्या तुलनेत या व्यापारातून होणाऱ्या परिणामांपासून सुरक्षित आहे. फेब्रुवारी 2026 मध्ये, पेट्रोलियम, कंटेनर आणि कोकिंग कोलमुळे भारतातील प्रमुख बंदरांमध्ये 3.5% ची वार्षिक वाढ दिसून आली. भारतीय लॉजिस्टिक्स क्षेत्र ₹120 ट्रिलियन पर्यंत वाढण्याची अपेक्षा आहे.
कंपनी आंतरराष्ट्रीय स्तरावरही विस्तार करत आहे. ऑस्ट्रेलियातील North Queensland Export Terminal (NQXT) च्या नुकत्याच केलेल्या अधिग्रहणामुळे (acquisition) कंपनीच्या कमाईत वाढ अपेक्षित आहे. NQXT मुळे ऑस्ट्रेलियन डॉलरमध्ये चांगला EBITDA मार्जिन आणि कॅश फ्लो मिळेल. हे टर्मिनल आशियाई बाजारपेठांना सेवा देण्यासाठी सुस्थितीत आहे आणि APSEZ ची आंतरराष्ट्रीय मालमत्ता (Israel, Sri Lanka, Tanzania) मजबूत करत आहे. NQXT मुळे APSEZ च्या मालाच्या प्रमाणात सुमारे 6-8% आणि EBITDA मध्ये सुमारे 6.4% वाढ अपेक्षित आहे. यामुळे 2030 पर्यंत वार्षिक 1 अब्ज टन माल हाताळण्याच्या कंपनीच्या ध्येयाला पाठिंबा मिळेल. NQXT टर्मिनलची क्षमता वर्षाला 50 दशलक्ष टन आहे.
कंपनीचे कामकाज आणि विस्ताराच्या योजना मजबूत असूनही, Adani Ports च्या शेअरबद्दल बाजारात संमिश्र प्रतिक्रिया आहेत. Motilal Oswal सारख्या ब्रोकरेज हाऊसेसनी 'BUY' रेटिंग देऊन ₹1,820 चे टार्गेट प्राईस (Target Price) दिले आहे, जे 15x FY28E EV/EBITDA मल्टीपलवर आधारित आहे. इतर फर्म्स देखील ₹1,800-1,880 च्या रेंजमध्ये टार्गेट देत आहेत. मात्र, काही विश्लेषकांनी शेअरच्या तांत्रिक (technical) कारणांमुळे आणि जास्त व्हॅल्युएशनमुळे (valuation) अलीकडेच रेटिंग 'Sell' केली आहे. सध्या शेअरची किंमत सुमारे ₹1,312-₹1,337 च्या दरम्यान आहे, तर मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalization) सुमारे ₹3.03-3.14 ट्रिलियन आहे. कंपनीचा TTM P/E रेशो सुमारे 23.8x ते 25.0x आहे, तर EV/EBITDA मल्टीपल 15.3x ते 22.65x च्या दरम्यान आहे. हे आकडे सरासरीपेक्षा जास्त असल्याने, कंपनीची सध्याची किंमत योग्य आहे का, यावर प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे.
APSEZ चे ऑपरेशनल परफॉर्मन्स (Operational Performance), जसे की Q3 FY25-26 मधील विक्रमी नेट सेल्स (Net Sales) आणि PBDIT (Profit before depreciation, interest, and taxes) चांगले असले तरी, काही चिंता आहेत. शेअरचा Enterprise Value to Capital Employed (EV/CE) रेशो 3.1 आणि PEG रेशो 2.1 आहे. हे आकडे सध्याच्या किमतीत कमाईच्या वाढीशी जुळत नसल्याचे दर्शवतात. नोव्हेंबर 2025 च्या अखेरीस, S&P आणि Moody's सारख्या रेटिंग एजन्सींनी Adani समूहातील काही कंपन्यांना, ज्यात APSEZ चा समावेश आहे, नकारात्मक दृष्टिकोन (negative outlook) दिला होता, जरी तो नंतर स्थिर करण्यात आला. पूर्वीचे संबंधित-पक्ष व्यवहार (related-party transactions) आणि मुंद्रा पोर्टच्या दीर्घकालीन कराराचे (concession) नूतनीकरण हेही महत्त्वाचे घटक आहेत. तांत्रिक दृष्ट्या (technical indicators) शेअर MACD आणि Bollinger Bands सारख्या इंडिकेटर्समध्ये काहीसा मंदीचा कल (bearish trend) दिसून येत आहे, ज्यामुळे अलीकडील डाउनग्रेडला हातभार लागला आहे.
Adani Ports 2029 पर्यंत भारताची सर्वात मोठी एकात्मिक वाहतूक युटिलिटी (integrated transport utility) बनण्याच्या आपल्या दीर्घकालीन ध्येयावर लक्ष केंद्रित करत आहे. यासाठी कंपनी देशांतर्गत क्षमतांमध्ये गुंतवणूक करत आहे, तसेच आपल्या आंतरराष्ट्रीय मालमत्ता एकत्रित करत आहे. NQXT चे योगदान वॉल्यूम आणि कमाई वाढवेल अशी अपेक्षा आहे. तांत्रिक कमजोरी आणि व्हॅल्युएशनची चिंता असूनही, Adani Ports चा मजबूत मार्केट शेअर, विविध मालमत्ता आणि लॉजिस्टिक्स व मरीन सेवांवरील लक्ष यामुळे निरंतर वाढीला पाठिंबा मिळतो. पायाभूत सुविधा विकास आणि तंत्रज्ञानामुळे भारतीय लॉजिस्टिक्स क्षेत्राचा सकारात्मक दृष्टिकोन APSEZ च्या विस्तारासाठी अनुकूल आहे.