Whalesbook
एप्रिल महिन्यात जोरदार कामगिरी
Adani Ports & Special Economic Zone (ADSEZ) ने आर्थिक वर्षाची दमदार सुरुवात केली आहे. एप्रिल महिन्यात कंपनीची मालवाहतूक (Cargo Traffic) गेल्या वर्षीच्या तुलनेत 15% ने वाढली आहे. ही आकडेवारी Nomura सारख्या ब्रोकरेज हाऊसेसच्या 'Buy' रेटिंग आणि ₹1,930 च्या टार्गेट प्राईसला (Target Price) बळ देते. पण, कंपनीच्या लॉजिस्टिक्स (Logistics) विभागातील कमकुवतपणा आणि प्रमोटरने (Promoter) अलीकडेच शेअर विकल्याने या सकारात्मक चित्रात काही चिंताजनक बाबी देखील समोर येत आहेत.
शेअरची कामगिरी आणि महत्त्वाचा डेटा
5 मे 2026 रोजी Adani Ports (ADSEZ) चे शेअर्स किंचित घसरले, बंद होताना 0.9% ने खाली ₹1,727.25 वर आले. याआधी त्यांनी ₹1,758.40 चा उच्चांक गाठला होता. एप्रिल महिन्यातील मालवाहतूक 15% वाढून 43 दशलक्ष टन झाली, ज्यात कंटेनर वाहतुकीत 17% ची वाढ झाली. कंपनीच्या प्रमोटर, Worldwide Emerging Market Holding Ltd ने नुकतेच 2% स्टेक ₹7,486 कोटींना विकले. हे घडले त्यावेळी सेन्सेक्स (Sensex) 0.42% नी घसरला होता, मात्र Capital Group ने काही खरेदी केली.
विश्लेषकांचा आशावाद आणि क्षेत्राचा पाठिंबा
Nomura ने Adani Ports साठी ₹1,930 चा टार्गेट प्राईस दिला आहे, जो 16% च्या संभाव्य वाढीचे संकेत देतो. 23 पेक्षा जास्त विश्लेषकांनी 'Strong Buy' ची शिफारस केली आहे, आणि सरासरी 12 महिन्यांचे टार्गेट ₹1,833 ते ₹1,868 दरम्यान आहे. Jefferies आणि HSBC ने सुद्धा आपले टार्गेट अनुक्रमे ₹1,980 आणि ₹1,950 पर्यंत वाढवले आहेत, ज्याचे कारण मजबूत वाढीची शक्यता आहे. भारत सरकारच्या सागरमाला (Sagarmala Programme) सारख्या प्रकल्पांमुळे बंदरांची क्षमता आणि कार्यक्षमता वाढत आहे, ज्यामुळे या क्षेत्राला पाठबळ मिळत आहे. गेल्या एका वर्षात, ADSEZ ने सेन्सेक्सच्या 4.74% च्या घसरणीच्या तुलनेत 29.67% चा परतावा देऊन उत्कृष्ट कामगिरी केली आहे.
व्हॅल्युएशन (Valuation) आणि प्रतिस्पर्धी कंपन्या
Adani Ports चा P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) सध्या 30-32x आहे, जो Gujarat Pipavav Port (14.5x) आणि Allcargo Terminals (15.9x) सारख्या प्रतिस्पर्धकांपेक्षा जास्त आहे. मात्र, JSW Infrastructure (35.39x) च्या तुलनेत तो स्पर्धात्मक आहे. हे उच्च व्हॅल्युएशन बाजारातील मजबूत विश्वास दर्शवते, परंतु भविष्यातील वाढ किंमतीमध्ये आधीच समाविष्ट असल्याचेही सूचित करते.
लॉजिस्टिक्समधील घट आणि स्टेक सेलच्या चिंता
एप्रिल महिन्यात Adani Ports च्या लॉजिस्टिक्स विभागातील रेल्वे मालवाहतूक 16% नी घसरून 48,490 TEUs वर आली. कंपनीचे व्यवस्थापन याला अधिक फायदेशीर क्षेत्रांवर लक्ष केंद्रित करण्याचे कारण देत असले तरी, ही एक लक्षणीय घट आहे. प्रमोटरने केलेला 2% चा स्टेक सेल (Stake Sale) एकूण प्रमोटर होल्डिंग कमी करतो.
आर्थिक आरोग्य आणि तांत्रिक विश्लेषण
कंपनीच्या ₹55,103 कोटींच्या एकूण कर्जावरील वाढत्या व्याजाचा खर्च (Interest Costs) आणि अलीकडील Q4 FY26 निकालांमध्ये दिसून आलेला मार्जिनवरील दबाव याबद्दलही चिंता व्यक्त केली जात आहे. याव्यतिरिक्त, काही तांत्रिक निर्देशक (Technical Indicators) जसे की डेली RSI (Relative Strength Index) ओव्हरबॉट (Overbought) संकेत देत आहेत, जे एकूण सकारात्मक ट्रेंड असूनही अल्पकालीन घसरण (Pullbacks) दर्शवू शकतात.
भविष्यातील दृष्टिकोन आणि अंदाज
पुढील काळात, Adani Ports चे व्यवस्थापन FY26 ते FY31 दरम्यान वार्षिक 19% महसूल वाढ आणि सुमारे 18% EBITDA वाढीचा अंदाज व्यक्त करत आहे. Nomura ला FY26 ते FY28 पर्यंत पोर्ट्ससाठी 18% EBITDA CAGR (Compound Annual Growth Rate) आणि लॉजिस्टिक्ससाठी (30%) व मरीन सेगमेंटसाठी (29%) अधिक वाढ अपेक्षित आहे. कंपनी 2030 पर्यंत आपली देशांतर्गत पोर्ट क्षमता FY26 मधील 653 दशलक्ष टन वरून दुप्पट करून 1,000 दशलक्ष टन करण्याचा मानस आहे. विश्लेषकांचे मत एकत्रितपणे सकारात्मक आहे, 'Strong Buy' रेटिंग आणि सरासरी टार्गेट प्राईस आणखी वाढ दर्शवत आहेत, तरीही वैयक्तिक टार्गेट ₹1,710 ते ₹2,000 पर्यंत आहेत.