इंडियन हॉटेल्स कंपनी लिमिटेड (IHCL) Q2FY26 निकाल: आव्हानांमध्ये मध्यम वाढ, आउटलूक मजबूत राहिला

इंडियन हॉटेल्स कंपनी लिमिटेड (IHCL) ने आपले Q2FY26 चे आर्थिक निकाल जाहीर केले, ज्यात एकत्रित महसुलात वर्ष-दर-वर्ष (YoY) 12 टक्के वाढ दिसून आली. तथापि, मुख्य हॉटेल सेगमेंटमधील वाढ 7 टक्के YoY पर्यंत मर्यादित राहिली, जी 1,839 कोटी रुपये होती. या मंदीची कारणे प्रतिकूल हवामान परिस्थिती, जसे की जोरदार मान्सून आणि भूस्खलन, चालू असलेले प्रमुख प्रॉपर्टी नूतनीकरण, आणि Q2FY25 चा उच्च आधार प्रभाव यांसारखे बाह्य घटक होते. कंपनीच्या हॉटेल व्यवसायासाठी एकत्रित महसूल प्रति उपलब्ध खोली (RevPAR) मध्य-एकल अंकात वाढला. ताज सॅट्स (Taj SATS) अंतर्गत एअर केटरिंग व्यवसायाने 13 टक्के YoY वाढ नोंदवत 287 कोटी रुपयांची मजबूत वाढ दर्शविली.

हॉटेल सेगमेंट महसुलातील नरमाई असूनही, IHCL ने व्याज, कर, घसारा आणि कर्जमाफीपूर्वीची कमाई (EBITDA) मार्जिन वर्ष-दर-वर्ष (YoY) आधारावर टिकवून ठेवण्यात यश मिळवले. हॉटेल व्यवसायाच्या EBITDA मार्जिनमध्ये 50 बेसिस पॉइंट्सची वाढ झाली, जे 28.9 टक्के झाले. याउलट, एअर केटरिंग मार्जिनमध्ये विमानतळ लेव्ही पद्धतींमधील समायोजनांमुळे 30 बेसिस पॉइंट्सची घट झाली आणि ते 23.1 टक्के झाले.

अपवादात्मक बाबीं (exceptional items) पूर्वीचा नफा YoY 17 टक्के वाढला. तथापि, मागील वर्षाच्या संबंधित तिमाहीत नोंदवलेल्या महत्त्वपूर्ण अपवादात्मक लाभांमुळे, नोंदवलेला नफा YoY कमी झाला.

IHCL ने सूचित केले आहे की मागणीची गती मजबूत आहे आणि आर्थिक वर्षाच्या उर्वरित भागासाठी, विशेषतः ऑक्टोबर 2025 साठी, एक मजबूत व्यवसाय पाइपलाइन आहे. कंपनी अनेक हाय-प्रोफाइल मीटिंग्स, इन्सेंटिव्हज, कॉन्फरन्स आणि एक्झिबिशन (MICE) कार्यक्रम आणि वाढत्या विवाह तारखांमुळे H2FY26 मध्ये मजबूत कामगिरीची अपेक्षा करत आहे. कंपनीने महत्त्वपूर्ण नूतनीकरणे देखील पूर्ण केली आहेत, ज्यामुळे भविष्यात वाढ अपेक्षित आहे. IHCL ने Q2 च्या आव्हानात्मक कामगिरी आणि H2FY25 च्या उच्च आधारावर असूनही, FY26 साठी हॉटेल व्यवसायात दुहेरी-अंकी वाढ साधण्याच्या आपल्या वचनबद्धतेची पुष्टी केली आहे.

कंपनीकडे सुमारे 22,000 की (keys) जोडण्याची एक निरोगी इन्व्हेंटरी विस्तार योजना आहे, जी पुढील काही वर्षांमध्ये सध्याच्या 28,273 ऑपरेशनल की मध्ये जोडली जाईल. या विस्तारात मालकीच्या मालमत्ता आणि अॅसेट-लाइट व्यवस्थापन करारांचे (asset-light management contracts) मिश्रण असेल. ही आक्रमक विस्तार योजना उद्योग-अग्रणी मानली जात आहे.

COVID-19 नंतर सुरू झालेला व्यापक हॉटेल उद्योग अप-सायकल, चालू राहण्याची अपेक्षा आहे. FY25-30 मध्ये सुमारे 7.7 टक्के पुरवठा वाढीपेक्षा जास्त, विशेषतः प्रमुख व्यवसाय आणि अवकाश शहरांमध्ये, मागणी दुहेरी-अंकी दराने वाढण्याची अपेक्षा आहे. ही अनुकूल मागणी-पुरवठा गतिशीलता IHCL सारख्या प्रस्थापित कंपन्यांसाठी स्थिर किंमत वाढीस समर्थन देईल.

IHCL चे नवीन व्यवसाय, ज्यात मिड-मार्केट सेगमेंटमध्ये त्याचे पुनर्रचित जिंजर ब्रँड (reimagined Ginger brand) समाविष्ट आहे, वेगाने वाढत आहेत, कंपनीच्या महसुलात 8 टक्के योगदान देत आहेत आणि H1FY26 मध्ये 22 टक्के YoY वाढ दर्शवित आहेत. Q-Min फूड, Ama बंगलो, आणि Tree of Life रिसॉर्ट्स यांसारखे इतर उपक्रम देखील विस्तारत आहेत.

आर्थिकदृष्ट्या, IHCL कडे 2,850 कोटी रुपयांचे मजबूत राखीव निधी आहेत, ज्यामुळे ते अकार्बनिक वाढीसाठी (inorganic growth) चांगल्या स्थितीत आहे. अलीकडील अधिग्रहणांमध्ये ANK हॉटेल्स आणि प्राइड हॉस्पिटॅलिटीमधील 204 कोटी रुपयांची 51 टक्के हिस्सेदारी खरेदी करणे समाविष्ट आहे, ज्यामुळे 135 मिड-स्केल हॉटेल्स जिंजर ब्रँड अंतर्गत पुनर्ब्रँडिंगसाठी जोडली जातील. याव्यतिरिक्त, IHCL ने Brij, Ambuja Neotia, आणि Madison सारख्या ब्रँड्ससोबत मल्टी-एसेट डिस्ट्रिब्युशन आणि मॅनेजमेंट टाय-अप्स (multi-asset distribution and management tie-ups) केले आहेत, ज्यामुळे त्याची वाढीची गती आणखी वाढेल.

त्याच्या सध्याच्या बाजारभावाने, IHCL 28 पट FY27 च्या अंदाजांवर एंटरप्राइज व्हॅल्यू टू EBITDA (EV/EBITDA) मल्टीपलवर ट्रेड करत आहे. सकारात्मक उत्पन्न दृष्टिकोन (earnings outlook) आणि धोरणात्मक वाढीच्या उपक्रमांमुळे, हा स्टॉक गुंतवणूकदारांसाठी शिफारसीय आहे.

## प्रभाव ही बातमी गुंतवणूकदारांना IHCL च्या त्रैमासिक कामगिरीवर अपडेट प्रदान करते, त्याच्या धोरणात्मक वाढीच्या उपक्रमांना हायलाइट करते आणि भारतीय हॉस्पिटॅलिटी क्षेत्राच्या अनुकूल गतिशीलतेमध्ये अंतर्दृष्टी प्रदान करते. आव्हानांमध्ये मार्जिन राखण्याची कंपनीची क्षमता, तिच्या मजबूत विस्तार योजना आणि एकूण उद्योग अप-सायकल यामुळे सतत वाढ होण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे भारतीय हॉस्पिटॅलिटी आणि पर्यटन क्षेत्रात स्वारस्य असलेल्या गुंतवणूकदारांसाठी हा एक महत्त्वाचा स्टॉक बनतो. 'Add' शिफारस विश्लेषकांकडून सकारात्मक दृष्टिकोन दर्शवते.