Whalesbook
हॉस्पिटॅलिटी विभागातून जोरदार वाढ
Ventive Hospitality च्या आर्थिक वर्ष 2026 च्या आकडेवारीनुसार, कंपनीच्या महसुलात 24% वाढ होऊन तो ₹2,666 कोटींवर पोहोचला, तर निव्वळ नफा (PAT) 939% वाढून ₹502 कोटी झाला. या उत्तम कामगिरीचे मुख्य कारण म्हणजे कंपनीचा हॉस्पिटॅलिटी व्यवसाय, ज्याने महसुलात 23% वाढ नोंदवत ₹1,980 कोटी कमावले. यासोबतच, कमर्शिअल रिअल इस्टेटमधून मिळणारे स्थिर उत्पन्न (annuity income) देखील फायदेशीर ठरले. कंपनीने प्रीमियम हॉस्पिटॅलिटी आणि लाइफस्टाइल सेगमेंटमध्ये आपले स्थान मजबूत करण्यासाठी अनेक धोरणात्मक अधिग्रहण (acquisitions) केले आहेत.
हॉस्पिटॅलिटीची कमाल: मार्जिनमध्ये वाढ
FY26 मध्ये, Ventive च्या हॉस्पिटॅलिटी विभागाने 23% वाढीसह ₹1,980 कोटींचा महसूल आणि 33% वाढीसह ₹735 कोटींचा EBITDA नोंदवला. भारतीय प्रॉपर्टीजमध्ये सरासरी दैनिक दर (ADR) 13% ने वाढून ₹12,516 पर्यंत पोहोचला, तर ऑक्युपन्सी (occupancy) स्थिर राहिली. मार्च तिमाहीत जागतिक तणाव आणि प्रवासातील निर्बंधांनंतरही, कंपनीने वर्षभरात हॉस्पिटॅलिटी EBITDA मार्जिन 3 टक्क्यांनी वाढवून 37% पर्यंत नेले. हॉस्पिटॅलिटी क्षेत्रातील मागणी-पुरवठ्यातील असंतुलन आणि प्रीमियम हॉटेल्सना मिळणारा फायदा Ventive साठी फायदेशीर ठरत आहे.
स्थिर उत्पन्न स्रोतांची ताकद
कंपनीच्या स्थिर उत्पन्न स्रोतांमध्ये पुणे येथील ऑफिस आणि रिटेल प्रॉपर्टीजचा समावेश आहे. या विभागाने FY26 मध्ये ₹504 कोटींचा महसूल मिळवून 90% चा मजबूत EBITDA मार्जिन राखला. यामुळे कंपनीला विस्तारासाठी एक सुरक्षित आर्थिक आधार मिळाला आहे, जो हॉस्पिटॅलिटी क्षेत्रातील चढ-उतारांना तोंड देण्यासाठी मदत करतो.
अधिग्रहणांमुळे पोर्टफोलिओ मजबूत
Ventive ने वर्षाभरात अनेक धोरणात्मक अधिग्रहणे करून आपला बाजारपेठेतील विस्तार वाढवला. 'Sol De Goa' चे अधिग्रहण करून कंपनीने आपल्या मनोरंजन सुविधा वाढवल्या. पुण्यात 'Narmada Estates' मधील हिस्सा खरेदी करून 'The Ritz-Carlton, Pune' जवळ मोठी जमीन मिळवली. सर्वात महत्त्वाचे म्हणजे, 'Finest-VN Business Park' चे अधिग्रहण करून कंपनीने भारतात 'Soho House' ब्रँडच्या विस्ताराचे विशेष हक्क मिळवले, ज्यात Soho House Mumbai चालवण्याचाही समावेश आहे. या निर्णयामुळे भारतीय बाजारपेठेतील लक्झरी आणि एक्सपिरीयन्शियल ट्रॅव्हलची वाढती मागणी पूर्ण करण्याची कंपनीची योजना स्पष्ट होते.
Soho House: ब्रँड अपील की नफ्याची चिंता?
Soho House च्या विस्तारावर नियंत्रण मिळवणे हे Ventive साठी एक मोठे धोरणात्मक पाऊल आहे. Soho House हे क्रिएटिव्ह लोकांसाठी एक जागतिक खाजगी क्लब नेटवर्क म्हणून प्रसिद्ध आहे आणि त्याची खूप मोठी वेटिंग लिस्ट आहे. मात्र, या ब्रँडच्या भूतकाळातील आर्थिक नोंदी पाहता, सदस्यसंख्या वाढत असूनही तो सातत्याने तोट्यात राहिला आहे. ऑगस्ट 2025 मध्ये, हा ब्रँड $2.7 बिलियन मूल्यावर खाजगी घेतला गेला, ज्यात मोठे कर्ज समाविष्ट होते. Ventive ला Soho House मधून ब्रँड व्हॅल्यू मिळत असली तरी, नफा कमावण्यात संघर्ष करणाऱ्या या व्यवसाय मॉडेलला भारतात यशस्वी करणे हे एक मोठे आव्हान आहे.
प्रीमियम व्हॅल्युएशन आणि विश्लेषकांचे मत
Ventive Hospitality चे बाजार मूल्य ₹14,846 कोटी ते ₹16,430 कोटी दरम्यान आहे. कंपनीचा प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो 72.45 पेक्षा जास्त आहे, जो ITC Hotels (P/E 39.13) आणि Chalet Hotels (P/E 27.40) सारख्या प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत खूप जास्त आहे. भारतीय लक्झरी हॉटेल बाजारात मजबूत वाढ अपेक्षित असली तरी, Ventive चे व्हॅल्युएशन भविष्यातील मोठ्या वाढीच्या अपेक्षा दर्शवते. काही विश्लेषकांनी याला 'Strong Buy' रेटिंग दिली असली तरी, फेब्रुवारी 2026 मध्ये कंपनीची क्वालिटी ग्रेड 'Average' पर्यंत खाली आणली गेली होती. मागील एका वर्षात शेअरने बेंचमार्क्सच्या तुलनेत कमी कामगिरी केली आहे.
प्रमुख धोके: व्हॅल्युएशन आणि Soho House चे एकत्रीकरण
Ventive च्या आक्रमक विस्तार धोरणात मोठे धोके आहेत. कंपनीचे प्रीमियम व्हॅल्युएशन आणि अलीकडील क्वालिटी ग्रेडमधील घट दर्शवते की शेअरची किंमत जास्त असू शकते. Soho House ब्रँडची आर्थिक स्थिती, जो तोट्यात राहिला आहे आणि ज्यावर मोठे कर्ज आहे, ही एक चिंतेची बाब आहे. याला भारतात समाकलित (integrate) करताना ऑपरेशनल आणि आर्थिक धोके संभवतात. कंपनीने आपले कर्ज-ते-इक्विटी गुणोत्तर कमी केले असले तरी, ते 42% ते 51.8% पर्यंत आहे. याव्यतिरिक्त, हॉस्पिटॅलिटी क्षेत्रावरील भू-राजकीय (geopolitical) तणाव कंपनीच्या आर्थिक स्थितीवर परिणाम करू शकतात. कंपनीची कामगिरी तिच्या विस्तार योजना यशस्वी करण्यावर, विशेषतः Soho House चे एकत्रीकरण आणि नवीन प्रॉपर्टीजच्या विकासावर अवलंबून असेल.
पुढील वाटचाल: अंमलबजावणीवर अवलंबून
भारतीय हॉटेल क्षेत्रासाठी असलेले अनुकूल वातावरण Ventive Hospitality साठी फायदेशीर ठरू शकते. वाढती मागणी आणि मर्यादित पुरवठा यामुळे दर आणि ऑक्युपन्सी रेट स्थिर राहण्याची अपेक्षा आहे. विश्लेषकांना पुढील वर्षांमध्ये Ventive च्या महसूल आणि EPS मध्ये लक्षणीय वाढ अपेक्षित आहे. तथापि, त्यांची महत्त्वाकांक्षी वाढीची कहाणी यशस्वीरित्या अधिग्रहित केलेल्या कंपन्यांचे एकत्रीकरण, विशेषतः Soho House, आणि जागतिक अनिश्चितता असूनही मार्जिन वाढवणे यावर अवलंबून असेल. सध्याचे बाजार व्हॅल्युएशन उच्च अपेक्षा दर्शवते, त्यामुळे कोणतीही अंमलबजावणीतील चूक किंवा क्षेत्रातील मंदी मोठा धोका ठरू शकते.