Whalesbook
ग्लोबल ब्रोकरेज नोमुराने इंडियन हॉटेल्स कंपनी लिमिटेड (IHCL) द्वारे ब्रज हॉस्पिटॅलिटी प्रायव्हेट लिमिटेडमध्ये 51% हिस्सा अधिग्रहित करण्याच्या निर्णयाचे स्वागत केले आहे. याला 'बाय' (Buy) रेटिंग आणि ₹830 लक्ष्य किंमत दिली आहे. ही लक्ष्य किंमत बुधवारच्या बंद भावापेक्षा 20.64% अधिक आहे.
नोमुराचे तर्क
नोमुरा हे अधिग्रहण आकर्षक मानत आहे, कारण त्याची किंमत तुलनेने कमी आहे आणि भविष्यातील विस्तारासाठी धोरणात्मक निधी उपलब्ध होणार आहे. ब्रोकरेजने IHCL च्या अकार्बनी विकासाच्या (inorganic growth) क्षमतेवर जोर दिला.
विश्लेषक फर्मचा अंदाज आहे की इंडियन हॉटेल्स कंपनी, लाभांश (dividend) आणि लीज पेमेंट्स (lease payments) नंतरही, ₹1,000 कोटींपेक्षा जास्त वार्षिक कॅश सरप्लस (cash surplus) निर्माण करू शकते. हा अतिरिक्त निधी भविष्यातील अधिग्रहणांसाठी वापरला जाईल.
डीलचे मूल्यांकन आणि धोरण
ब्रज हॉस्पिटॅलिटीच्या प्रस्तावित अधिग्रहणाचे मूल्यांकन आर्थिक वर्ष 2027 साठी अंदाजित ₹1,000–1,150 कोटींच्या EBITDA (व्याज, कर, घसारा आणि कर्जमाफीपूर्वीचा नफा) वर आधारित आहे. या डीलमध्ये ब्रज हॉस्पिटॅलिटीच्या सध्याच्या पोर्टफोलिओचे अंदाजित FY27 एंटरप्राइज व्हॅल्यू (EV) ते EBITDA च्या 10.5 ते 11.5 पट गुणोत्तरावर (multiple) मूल्यांकन केले आहे.
इंडियन हॉटेल्स कंपनी या अधिग्रहणाचा उपयोग संपूर्ण भारतात आपले बुटीक लीझर सेगमेंट (boutique leisure segment) वाढवण्यासाठी करू इच्छित आहे. हे धोरण IHCL च्या कमी भांडवली (capital-light) बुटीक हॉटेल पोर्टफोलिओ अधिग्रहित करण्याच्या धोरणाशी जुळणारे आहे.
पोर्टफोलिओचा विस्तार
ब्रज हॉस्पिटॅलिटीच्या समावेशामुळे इंडियन हॉटेल्स कंपनीच्या विद्यमान पोर्टफोलिओमध्ये 22 हॉटेल्स आणि 440 कीज (keys) जोडल्या जातील. सध्या, ब्रज हॉस्पिटॅलिटीची 11 हॉटेल्स आणि 145 खोल्या (rooms) कार्यरत आहेत.
नोमुरा ऑपरेशनल सिनर्जीजची (operational synergies) अपेक्षा करत आहे, कारण दोन्ही कंपन्यांचे हॉटेल्स समान भौगोलिक बाजारपेठेत आहेत. यामुळे ऑपरेशन्स सुव्यवस्थित होतील आणि ग्राहकांना चांगल्या सुविधा मिळतील.
गुंतवणूक आणि वेळ
इंडियन हॉटेल्स कंपनी, ब्रज हॉस्पिटॅलिटीमध्ये ₹225 कोटींपर्यंत गुंतवणूक करण्याची योजना आखत आहे. ही गुंतवणूक थेट किंवा तिची उपकंपनी ANK हॉटेल्सद्वारे केली जाईल. या गुंतवणुकीमध्ये अंदाजे ₹105–140 कोटी प्राथमिक भांडवल (primary capital) आणि ₹85 कोटी दुय्यम शेअर खरेदीसाठी (secondary share purchases) आहेत.
काही अटी पूर्ण करण्याच्या अधीन राहून, हे व्यवहार मार्च 2026 पूर्वी पूर्ण होण्याची शक्यता आहे. गेल्या 6 महिन्यांत IHCL ने ANK हॉटेल्स आणि प्राइड हॉस्पिटॅलिटीमध्ये ₹200 कोटी आणि स्पार्स इन्फ्राटेक मध्ये ₹240 कोटींचे व्यवहार केले होते, त्यापाठोपाठ हे अधिग्रहण झाले आहे.