Whalesbook
ब्रोकरेजने लेमन ट्री हॉटेल्सला 'BUY' रेटिंग दिले, ₹185 चे लक्ष्य निश्चित केले
प्रभादास लिलिधरने लेमन ट्री हॉटेल्सचे रेटिंग 'HOLD' वरून 'BUY' केले असून, ₹185 प्रति शेअरचे नवीन लक्ष्य ठेवले आहे, जे पूर्वी ₹174 होते. भागधारकांसाठी महत्त्वपूर्ण मूल्य अनलॉक करण्याच्या उद्देशाने अपेक्षित असलेल्या व्यावसायिक पुनर्रचनेनंतर ही धोरणात्मक सुधारणा करण्यात आली आहे.
पुनर्रचना धोरणामुळे मूल्य अनलॉक होईल
प्रस्तावित पुनर्रचनेत 1,563 ऑपरेटिंग खोल्या लेमन ट्री हॉटेल्समधून Fleur नावाच्या नवीन कंपनीमध्ये हस्तांतरित केल्या जातील. या निर्णयामुळे लेमन ट्री एक 'प्युअर-प्ले एसेट-लाइट' व्यवस्थापन कंपनी बनेल, तर Fleur हॉटेल मालकी प्लॅटफॉर्म म्हणून काम करेल. पुनर्रचनेनंतर, लेमन ट्रीकडून Fleur चे 39 हॉटेल्स (5,556 खोल्या), 89 तृतीय-पक्ष हॉटेल्स (6,011 खोल्या) आणि विद्यमान पाइपलाइनमधील 127 हॉटेल्स (9,414 खोल्या) व्यवस्थापित करण्याची अपेक्षा आहे.
विश्लेषकांच्या मते, 'एसेट-लाइट' फी इन्कम बिझनेस मॉडेलला उच्च व्हॅल्युएशन मल्टीपल्स मिळण्याची शक्यता आहे, कारण ते भांडवल-कार्यक्षम (capital-efficient), कर्जमुक्त (debt-free) आहे आणि त्यात आकर्षक नफा (lucrative margins) आहे, तसेच EBITDA फ्लो-थ्रू 70% पेक्षा जास्त असू शकते. त्याचबरोबर, 'एसेट-हेवी' मालकी व्यवसाय, Fleur, वॉरबर्ग पिन्कसकडून ₹9.6 अब्जपर्यंतची वाढीसाठी भांडवल (growth capital) प्राप्त करेल.
व्हॅल्युएशन आणि आउटलूक
प्रभादास लिलिधर लेमन ट्रीच्या फी इन्कम व्यवसायाला सप्टेंबर 2027 च्या अंदाजित EBITDA च्या 30 पट आणि Fleur च्या मालकी व्यवसायाला सप्टेंबर 2027 च्या अंदाजित EBITDA च्या 24 पट मूल्य देते. हे Sum-of-the-Parts (SoTP) व्हॅल्युएशन ₹185 च्या लक्ष्य किंमतीला समर्थन देते, जे धोरणात्मक व्यवसाय विभाजनानंतर हॉटेल ग्रुपसाठी सकारात्मक दृष्टीकोन दर्शवते.