PDS Ltd: महसूल वाढला, पण प्रॉफिट घटला!
PDS Limited, जी कपड्यांसाठी ग्लोबल सोर्सिंग आणि मॅन्युफॅक्चरिंगमध्ये मोठी कंपनी आहे, तिने डिसेंबर 2025 मध्ये संपलेल्या तिसऱ्या तिमाहीचे (Q3 FY26) आणि नऊ महिन्यांचे आर्थिक निकाल सादर केले आहेत. तिमाहीत महसूल 1.5% ने वाढून ₹9,591 कोटी पर्यंत पोहोचला असला तरी, प्रॉफिटमध्ये मात्र 18% ची घसरण झाली असून, तो ₹37 कोटी वर आला आहे.
तिमाही निकालांमागील कारणं काय?
गेल्या नऊ महिन्यांत कंपनीचा एकत्रित महसूल (Consolidated Revenue) 6% वाढून ₹9,591 कोटी झाला. मात्र, तिसऱ्या तिमाहीत वाढीचा वेग मंदावला. Gerry Weber दिवाळखोरीत निघणे आणि Matalan मधील पुनर्रचना यांसारख्या विशिष्ट व्हेंडरच्या समस्यांमुळे व्यवसायावर परिणाम झाला. तसेच, ग्राहकांच्या सावध भूमिकेमुळे सुमारे $15 दशलक्ष (अंदाजे ₹140-150 कोटी) विक्री पुढे ढकलण्यात आली.
महसुलात वाढ होऊनही, कर्मचाऱ्यांचा खर्च 9% वाढला, ज्यामध्ये Knit Gallery च्या अधिग्रहणानंतरचे बदल आणि व्हेरिएबल पेआऊट्सचा समावेश आहे. इतर ऑपरेटिंग खर्च 21% नी वाढले. तसेच, Knit Gallery संबंधित कर्ज आणि इतर कारणांमुळे फायनान्स कॉस्टमध्ये (Finance Cost) देखील वाढ झाली. कंपनीच्या ऑर्डर बुकची वाढ 6-7% पर्यंत मर्यादित राहिली, जी जागतिक ॲपॅरल मार्केटमधील सावधगिरी दर्शवते.
या सर्व अडचणी असूनही, PDS Limited ने ऑपरेशनल एफिशियन्सीमध्ये सुधारणा केली आहे. ग्रॉस मार्जिनमध्ये (Gross Margins) 236 बेसिस पॉईंट्स ची लक्षणीय वाढ झाली, तर नऊ महिन्यांसाठी 45 बेसिस पॉईंट्स ची सुधारणा दिसून आली. EBITDA मार्जिनमध्येही 28 बेसिस पॉईंट्स ची वाढ नोंदवण्यात आली.
कर्जात घट आणि नवीन धोरणं
आर्थिक आघाडीवर, कंपनीने कर्जात मोठी कपात केली आहे. मार्च 2025 मध्ये ₹374 कोटी असलेले नेट डेट (Net Debt) डिसेंबर 2025 पर्यंत कमी होऊन केवळ ₹70 कोटी पर्यंत आले आहे. यामुळे नेट डेट-टू-EBITDA रेशो 0.2 पर्यंत खाली आला आहे. कंपनीने वर्किंग कॅपिटल एफिशियन्सी (Working Capital Efficiency) सुमारे 7 दिवसांवर ठेवली आहे. नऊ महिन्यांसाठी ऑपरेटिंग कॅश फ्लो (Operating Cash Flow) ₹644 कोटी इतका मजबूत राहिला आणि ROCE (Return on Capital Employed) 28% इतका चांगला आहे.
कंपनी आपल्या Knit Gallery युनिटचे एकत्रीकरण करत आहे, ज्यातून पुढील वर्षी 40% ते 50% वाढीची अपेक्षा आहे. तसेच, PDS सुमारे $1 अब्ज किमतीच्या Sourcing-as-a-Service करारांसाठी प्रयत्नशील आहे. Walmart, Target, PVH आणि T.J. Maxx यांसारख्या नवीन मोठ्या ग्राहकांना अमेरिकेतील व्यवसायात जोडण्यात आले आहे, ज्यामुळे चौथ्या तिमाहीत नफा मिळण्याची अपेक्षा आहे.
भविष्यातील वाटचाल आणि गुंतवणूकदारांच्या चिंता
कंपनीचे मॅनेजमेंट येत्या एक ते दोन तिमाहीत मार्केटमध्ये सुधारणा दिसेल असा विश्वास व्यक्त करत आहे. उद्योगातील स्ट्रक्चरल बदल आणि व्हेंडर कन्सॉलिडेटिव्हिटी यातून ही सुधारणा अपेक्षित आहे. Primark, PDS चा सर्वात मोठा ग्राहक, पुढील आर्थिक वर्षात (FY27) 10% ते 15% वाढीची शक्यता दर्शवत आहे.
तथापि, गुंतवणूकदार या रिकव्हरी प्लॅन्सच्या अंमलबजावणीवर बारकाईने लक्ष ठेवतील. जागतिक ॲपॅरल मार्केटमध्ये मागणीत सातत्य कमी असून, रिटेलर्सकडून इन्व्हेंटरी नियंत्रणावर भर दिला जात आहे. भू-राजकीय घटक आणि टॅरिफ अनिश्चितता देखील सोर्सिंग निर्णयांमध्ये गुंतागुंत वाढवत आहेत.
नेतृत्वात बदल
आर्थिक निकालांव्यतिरिक्त, PDS ने नेतृत्वात बदल जाहीर केला आहे. राहुल आहूजा हे ऑपरेशनल भूमिकेतून स्ट्रॅटेजिक ॲडव्हायझर म्हणून काम पाहतील, तर सादिक सुनासारा यांची ग्रुप चीफ फायनान्शियल ऑफिसर (CFO) म्हणून नियुक्ती करण्यात आली आहे. कंपनीने ऑपरेशन्स सुलभ करण्यासाठी आणि खर्च कमी करण्यासाठी Design Arc वर्टिकलचे Poeticgem मध्ये विलीनीकरण पूर्ण केले आहे.