चीनच्या AI चिप जायंट मूर थ्रेड्सचा IPO पहिल्याच दिवशी 500% पेक्षा जास्त भडकला – हा पुढचा मोठा टेक बूम ठरू शकतो का?

मूर थ्रेड्स IPO शांघाय डेब्यूवर 500% पेक्षा जास्त वाढला

प्रमुख चीनी आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस चिपमेकर मूर थ्रेड्स टेक्नॉलॉजी कंपनीने (Moore Threads Technology Co.) शांघाय स्टॉक एक्सचेंजवर आपल्या पहिल्या दिवसाच्या ट्रेडिंगमध्ये 500% पेक्षा जास्तची मोठी वाढ नोंदवली. कंपनीने आपल्या इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) मध्ये 8 अब्ज युआन (1.13 अब्ज डॉलर्स) यशस्वीरित्या जमा केले, ज्यामुळे ती चीनमधील या वर्षातील दुसरी सर्वात मोठी ऑनशोर IPO ठरली आहे.

विक्रमी डेब्यू

• शेअरची किंमत 114.28 युआन प्रति शेअर निश्चित झाल्यानंतर हा स्टॉक 502% पर्यंत वाढला.
• जर ही वाढ टिकून राहिली, तर 2019 मध्ये चीनने IPO सुधारणा लागू केल्यापासून 1 अब्ज डॉलर्स पेक्षा जास्तच्या IPO साठी हा सर्वात मोठा पहिल्या दिवसाचा स्टॉक पॉप ठरेल.
• बाजारातील ही अभूतपूर्व प्रतिक्रिया चीनच्या वेगाने वाढणाऱ्या AI क्षेत्रासाठी गुंतवणूकदारांची मजबूत उत्सुकता दर्शवते.

धोरणात्मक संदर्भ: तंत्रज्ञान स्वावलंबन मोहीम

• चीन आपल्या तंत्रज्ञानाच्या स्वातंत्र्यासाठी (technological independence) चालवलेली मोहीम तीव्र करत असताना, चालू असलेल्या व्यापार तणाव आणि संभाव्य अमेरिकेच्या तंत्रज्ञान निर्बंधांमुळे मूर थ्रेड्सची लिस्टिंग अधिक गतिमान होत आहे.
• ग्लोबल प्लेअर Nvidia Corp. च्या काही विभागांमधून बाहेर पडल्याने तयार झालेल्या मार्केट व्हॅक्यूमचाही कंपनीला फायदा होत आहे.
• बीजिंगने नवोपक्रम करणाऱ्या टेक स्टार्टअप्सना पाठिंबा दिला असून, Nasdaq-स्टाईल स्टार बोर्डवर नफा न कमावणाऱ्या कंपन्यांसाठी लिस्टिंगचे नियम सोपे केले आहेत.

गुंतवणूकदारांची मागणी आणि बाजारातील भाष्य

• मूर थ्रेड्सच्या IPO साठी गुंतवणूकदारांची मागणी अत्यंत जास्त होती, नियामक समायोजनानंतरही रिटेल पोर्शन आश्चर्यकारकरित्या 2,750 पट ओव्हरसब्सक्राइब (oversubscribed) झाला होता.
• ब्लूमबर्गच्या आकडेवारीनुसार, 2022 पासून 1 अब्ज डॉलर्स पेक्षा जास्तच्या ऑनशोर IPO मध्ये हा सर्वाधिक मागणी असलेला IPO आहे.
• यिंग आन ॲसेट मॅनेजमेंट कंपनीचे चीफ इन्व्हेस्टमेंट ऑफिसर, शाओ किफेंग यांनी मजबूत मागणीची दखल घेतली, परंतु असा इशारा दिला की अशा मोठ्या वाढीमुळे कधीकधी मार्केटमध्ये 'फ्रॉथ' (froth) येऊ शकतो आणि हे नेहमीच दीर्घकालीन क्षेत्राच्या आरोग्याचे प्रतिबिंब नसते.

आर्थिक स्थिती आणि मूल्यांकन

• या वर्षाच्या पहिल्या तीन तिमाहीत, मूर थ्रेड्सने 724 दशलक्ष युआनचा निव्वळ तोटा नोंदवला, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत 19% कमी होता.
• तथापि, महसूल 182% नी वाढून 780 दशलक्ष युआन झाला.
• कंपनीचे मूल्यांकन चर्चेचा विषय आहे, IPO किमतीनुसार तिचा प्राइस-टू-सेल्स (P/S) रेशो अंदाजे 123 पट आहे, जो प्रतिस्पर्धकांच्या सरासरी 111 पट पेक्षा जास्त आहे.
• मूर थ्रेड्सने तिच्या उच्च मूल्यांकनांशी संबंधित धोके मान्य केले आहेत.

कंपनीची पार्श्वभूमी आणि आव्हाने

• 2020 मध्ये Nvidia चे माजी एक्झिक्युटिव्ह झांग जियानझोंग यांनी स्थापन केलेल्या मूर थ्रेड्सने सुरुवातीला ग्राफिक्स चिप्सवर लक्ष केंद्रित केले होते, त्यानंतर AI ॲक्सिलरेटर्सकडे वळले.
• ऑक्टोबर 2023 मध्ये कंपनीला मोठा धक्का बसला जेव्हा तिला अमेरिकेच्या वाणिज्य विभागाच्या एंटिटी लिस्टमध्ये (entity list) समाविष्ट केले गेले, ज्यामुळे महत्त्वाच्या तंत्रज्ञानामध्ये तिची पोहोच मर्यादित झाली आणि पुनर्रचना करावी लागली.

बाजारातील प्रतिक्रिया आणि भविष्यातील दृष्टिकोन

• मूर थ्रेड्सच्या प्रचंड वाढीमुळे संबंधित स्टॉक्समध्ये रोटेशन सुरू झाले, ज्यात शेन्झेन H&T इंटेलिजेंट कंट्रोल कंपनी (Shenzhen H&T Intelligent Control Co.), एक किरकोळ भागधारक, 10% पर्यंत घसरला.
• या IPOच्या यशाने MetaX इंटिग्रेटेड सर्किट्स शांघाय को. (MetaX Integrated Circuits Shanghai Co.) आणि Yangtze Memory Technologies Co. सारख्या इतर चीनी टेक कंपन्यांना त्यांचे स्वतःचे लिस्टिंग पुढे नेण्याचा मार्ग मोकळा होऊ शकतो.

परिणाम

• मूर थ्रेड्सच्या IPO यशाने चीनच्या AI आणि सेमीकंडक्टर स्वावलंबनावरील धोरणात्मक फोकसला जोरदार पुष्टी दिली आहे, ज्यामुळे देशांतर्गत टेक क्षेत्रात अधिक भांडवल आकर्षित होऊ शकते.
• हे भू-राजकीय तणाव असूनही, जागतिक AI लँडस्केपमध्ये चीनी टेक कंपन्यांचे वाढते महत्त्व अधोरेखित करते.
• मजबूत गुंतवणूकदारांचा आत्मविश्वास दर्शवताना, उच्च मूल्यांकन बाजाराची स्थिरता आणि संभाव्य भविष्यातील सुधारणांबद्दल प्रश्न निर्माण करतात.
• परिणाम रेटिंग: 7/10

अवघड शब्दांचे स्पष्टीकरण

• IPO (इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग)
• AI (आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस)
• शांघाय स्टार बोर्ड
• ओव्हरसब्सक्राइब (Oversubscribed)
• P/S रेशो (प्राइस-टू-सेल्स रेशो)
• एंटिटी लिस्ट (Entity List)
• LLM (लार्ज लँग्वेज मॉडेल)