भारतीय बाजार 2026 मध्ये बदलासाठी सज्ज? फंड गुरुंनी सांगितले - मोठ्या वाढीपूर्वी संयम आवश्यक!

ओल्ड ब्रिज म्युच्युअल फंडाचे सीआयओ केनेथ अँड्रेड्स यांचा अंदाज आहे की भारतीय इक्विटीमधील 'टाइम करेक्शन'चा (time correction) सध्याचा टप्पा 2026 च्या सुरुवातीपर्यंत टिकेल. ते गुंतवणूकदारांना या काळात संयम ठेवण्याचा सल्ला देतात, आणि त्यांना 2026 च्या उत्तरार्धात व 2027 मध्ये कॉर्पोरेट इंडियाच्या वाढीमध्ये लक्षणीय पुनरागमन अपेक्षित आहे. फंडाचा कल चलन (currency), देशांतर्गत उपभोग (domestic consumption) आणि जागतिक फ्रँचायझी (global franchises) तयार करणाऱ्या कंपन्यांशी संबंधित थीम्सवर आहे, ज्यात मूल्यांकनावर (valuation) आणि केपेक्स-आधारित वाढीवर (capex-led growth) जोर देण्यात आला आहे.

मार्केट आउटलूक: 2026 पर्यंत संयम आवश्यक

• ओल्ड ब्रिज म्युच्युअल फंडाचे (30 सप्टेंबर 2025 पर्यंत ₹1,953 कोटी व्यवस्थापन) नेतृत्व करणारे केनेथ अँड्रेड्स सुचवतात की भारतीय इक्विटीमधील 'टाइम करेक्शन'चा सध्याचा टप्पा बहुधा 2026 च्या सुरुवातीपर्यंत टिकून राहील.
• ते गुंतवणूकदारांना संयम ठेवण्याचा सल्ला देतात, असे म्हणतात की, "तुम्हाला 2026 पर्यंत थोडा संयम ठेवावा लागेल."
• पुढील वर्षाच्या पहिल्या तिमाहीत बाजाराची रुंदी (market breadth) कमकुवत राहू शकते, परंतु अँड्रेड कॉर्पोरेट इंडियाच्या वाढीच्या शक्यतांमध्ये मजबूत पुनरागमन अपेक्षित करतात.
• "2026 च्या उत्तरार्धात आणि 2027 मध्ये आम्ही खूप चांगले असू," असे त्यांनी भाकीत केले.

प्रमुख गुंतवणूक थीम्स

• ओल्ड ब्रिज म्युच्युअल फंड चलन हालचाली, देशांतर्गत उपभोग पद्धती आणि यशस्वीरित्या जागतिक फ्रँचायझी स्थापित करणाऱ्या कंपन्यांशी संबंधित थीम्ससोबत आपल्या पोर्टफोलिओला संरेखित करत आहे.
• अँड्रेड यांनी त्यांच्या आर्थिक दृष्टिकोनाला मार्गदर्शन करणाऱ्या प्राथमिक थीम्स म्हणून "मूल्यांकनांवर" (valuations) आणि "केपेक्स-आधारित वाढीवर" (capex-led growth) प्रकाश टाकला.

क्षेत्रीय संधी

• भांडवली खर्च (capex) एकतर आधीपासूनच सुरू आहे किंवा पूर्ण होण्याच्या मार्गावर आहे अशा क्षेत्रांमध्ये फंडाला लक्षणीय क्षमता दिसते.
• फार्मास्युटिकल्स आणि ऑटोमोटिव्ह या ट्रेंडमुळे फायदा होणारे प्रमुख क्षेत्र म्हणून ओळखले गेले आहेत.
• पुढील एक ते दोन वर्षांत नवीन क्षमता वाढ आणि वाढत्या व्हॉल्यूममुळे मेटल्स क्षेत्रातही चांगली कामगिरी अपेक्षित आहे.

रियल इस्टेट आणि कमोडिटीज

• अँड्रेड यांनी रियल इस्टेट बाजारात किंमत वाढीवरून विक्री वाढीवर लक्ष केंद्रित करण्याकडे कल बदलल्याचे नमूद केले, आणि सध्याच्या टप्प्याला "कन्सॉलिडेशन" (consolidation) म्हटले.
• फंडाकडे सध्या फेरस आणि नॉन-फेरस प्लेयर्ससह कमोडिटीज क्षेत्रात सुमारे 12% एक्सपोजर आहे.
• येथील धोरण म्हणजे अशा कंपन्या ओळखणे ज्या हुशारीने भांडवल गुंतवत आहेत, आणि नवीन क्षमता जसजशा वाढतील तसतसे रिटर्न सुधारण्याची अपेक्षा आहे.

कन्झ्युमर-टेक आणि आयटी सेवा

• कन्झ्युमर-टेक आणि पेमेंट-टेक लिस्टिंगच्या कामगिरीची दखल घेत, अँड्रेड म्हणाले की ते अजूनही फंडाच्या मुख्य गुंतवणूक दृष्टिकोनाशी जुळत नाहीत, जो अंतर्गत रोख प्रवाहातून (internal cash flows) वाढ दर्शविणाऱ्या कंपन्यांना प्राधान्य देतो.
• त्यांच्या मते, या व्यवसायांना अधिक आकर्षक बनविण्यासाठी मूल्यांकनात सुधारणा (correct) होणे आवश्यक आहे, किंवा कमाई (earnings) अधिक वेगाने वाढणे आवश्यक आहे.
• ओल्ड ब्रिज आयटी सेवांमध्ये सुमारे 10% गुंतवणूक चालू ठेवत आहे, ज्याला रोख प्रवाह निर्मिती आणि ऑटोमेशन (automation) व आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) मधील प्रगतीतून समर्थन अपेक्षित आहे.
• तथापि, अँड्रेड यांनी सावध केले की केवळ निवडक आयटी कंपन्यांनाच AI प्रगतीचा फायदा होण्याची शक्यता आहे, संपूर्ण क्षेत्राला नाही.

जागतिक एक्सपोजरला प्राधान्य

• विदेशात लक्षणीय उपस्थिती असलेल्या कंपन्यांना फंड प्राधान्य देत राहील.
• "वाजवी प्रमाणात मोठे डॉलर एक्सपोजर असलेला कोणताही व्यवसाय... तो आम्हाला आवडतो," अँड्रेड म्हणाले.
• त्यांनी भारतीय कंपन्यांनी अर्थपूर्ण बाजारातील वाढ टिकवून ठेवण्यासाठी आणि भारताचे आर्थिक प्रमाण वाढवण्यासाठी जागतिक फ्रँचायझी तयार करण्याच्या गरजेवर जोर दिला.

परिणाम

• हा दृष्टिकोन सूचित करतो की गुंतवणूकदारांना अल्पकालीन बाजारातील नफ्यासाठी त्यांच्या अपेक्षा समायोजित कराव्या लागतील, त्याऐवजी दीर्घकालीन वाढीची क्षमता आणि संयमावर लक्ष केंद्रित करावे लागेल.
• मजबूत केपेक्स पाइपलाइन, देशांतर्गत मागणी चालक आणि जागतिक पोहोच असलेल्या क्षेत्रांना प्राधान्य दिले जाण्याची शक्यता आहे.
• डॉलर एक्सपोजरवर भर दिल्यास आंतरराष्ट्रीय व्यापार किंवा सेवांमध्ये गुंतलेल्या कंपन्यांना फायदा होऊ शकतो.
• परिणाम रेटिंग: 7/10

कठीण संज्ञांचे स्पष्टीकरण

• टाइम करेक्शन (Time Correction): ही बाजाराची अशी स्थिती आहे जिथे मालमत्तेच्या किमतींमध्ये तीव्र घट किंवा वाढ न होता, एका विस्तृत कालावधीसाठी बाजूला किंवा एका विशिष्ट मर्यादेत कंसॉलिडेट (consolidate) होतात. हे मूल्यांकनांशी जुळण्यासाठी मूलभूत घटकांना वेळ देते.
• कन्सॉलिडेशन फेज (Consolidation Phase): बाजारात एक काळ, जिथे किमती तुलनेने अरुंद श्रेणीत फिरतात, खरेदी आणि विक्रीच्या दबावामध्ये संतुलन दर्शवतात, जी अनेकदा एका महत्त्वपूर्ण किमतीच्या हालचालीच्या आधी येते.
• मार्केट ब्रेड्थ (Breadth of the Market): बाजारात शेअरच्या किमतींमधील वाढ किंवा घट किती व्यापकपणे पसरलेली आहे याचा संदर्भ देते. मजबूत रुंदी म्हणजे अनेक स्टॉक रॅलीमध्ये भाग घेत आहेत; कमकुवत रुंदी म्हणजे केवळ काही मोठे स्टॉक बाजाराला चालवत आहेत.
• केपेक्स (Capex - Capital Expenditure): कंपनीद्वारे मालमत्ता, इमारती, तंत्रज्ञान किंवा उपकरणे यांसारख्या भौतिक मालमत्ता मिळविण्यासाठी, अपग्रेड करण्यासाठी आणि देखरेख करण्यासाठी वापरला जाणारा निधी.
• जागतिक फ्रँचायझी (Global Franchises): ज्या व्यवसायांनी अनेक देशांमध्ये मजबूत ब्रँड उपस्थिती, ऑपरेशनल मॉडेल आणि ग्राहक आधार स्थापित केला आहे.
• अंतर्गत रोख प्रवाह (Internal Cash Flows): ऑपरेटिंग खर्चाचा हिशेब घेतल्यानंतर, कंपनीच्या सामान्य व्यावसायिक ऑपरेशन्समधून निर्माण होणारा रोख.
• ऑटोमेशन (Automation): मानवांनी पूर्वी केलेली कामे करण्यासाठी तंत्रज्ञानाचा वापर.
• AI (Artificial Intelligence): यंत्रे, विशेषतः संगणक प्रणालींद्वारे मानवी बुद्धिमत्ता प्रक्रियांचे अनुकरण, ज्यामध्ये शिकणे, समस्या सोडवणे आणि निर्णय घेणे यांचा समावेश होतो.