Whalesbook
AGR Dues पुनर्मूल्यांकनाला जूनची मुदत
दूरसंचार विभागाने (DoT) Vodafone Idea (VIL) साठी Adjusted Gross Revenue (AGR) Dues च्या पुनर्मूल्यांकनाची अंतिम मुदत 31 मार्च वरून वाढवून जूनपर्यंत केली आहे. FY07 ते FY19 या कालावधीतील सुमारे ₹87,695 कोटींच्या 'गोठवलेल्या' (frozen) Dues चे पुनर्मूल्यांकन करण्याची ही प्रक्रिया किचकट असल्याचे यावरून दिसून येते. सर्वोच्च न्यायालयाच्या आदेशानुसार FY18 आणि FY19 ची Dues अंतिम झाली असून ती भरणे बंधनकारक आहे.
सततच्या आर्थिक अडचणी
सरकारी मदतीनंतरही, ज्यात कर्जावरील स्थगितीचा (moratorium) समावेश आहे, Vodafone Idea च्या आर्थिक अडचणी कायम आहेत. कंपनीचा P/E रेशो (Ratio) खूप नकारात्मक आहे, जो सतत होणारे निव्वळ नुकसान (net losses) दर्शवतो. मागील सलग चार तिमाहीत कंपनीने ₹5286.0 कोटींचा निव्वळ तोटा नोंदवला आहे, जो कंपनीच्या सातत्याने तोट्यात चाललेल्या स्थितीला अधोरेखित करतो. एप्रिल 2026 पर्यंत कंपनीचे मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalisation) सुमारे ₹93,393 कोटी होते, जे प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत खूपच कमी आहे.
स्पर्धेतील मोठी तफावत
भारतीय टेलिकॉम क्षेत्रात सुधारणा दिसत असली तरी, Vodafone Idea ला तीव्र स्पर्धेमुळे मोठे नुकसान सहन करावे लागत आहे. अलीकडेच कंपनीने ग्राहकसंख्येत वाढ नोंदवली असली, तरी गेल्या पाच वर्षांत ग्राहक आधार लक्षणीयरीत्या कमी झाला आहे. गेल्या पाच वर्षांतील विक्री वाढ (Sales Growth) अवघी -0.62% राहिली आहे. याउलट, Bharti Airtel चे मार्केट कॅप ₹1,090,000 कोटी पेक्षा जास्त आहे, तर Jio Financial Services चे मार्केट कॅप सुमारे ₹149,500 कोटी आहे.
मुख्य समस्या: कर्ज, स्पर्धा आणि निधीची गरज
कंपनीच्या मुख्य समस्यांमध्ये मोठे कर्ज आणि स्पर्धेतील स्थिती यांचा समावेश आहे. मार्च 2025 रोजी संपलेल्या वर्षात कंपनीने ऑपरेटिंग रेव्हेन्यूच्या 56% पेक्षा जास्त रक्कम केवळ व्याज भरण्यासाठी वापरली. AGR Dues च्या पुनर्मूल्यांकनाची अनिश्चितता कायम आहे. VIL आपल्या 4G आणि 5G नेटवर्कसाठी पुढील तीन वर्षांत ₹50,000 ते ₹55,000 कोटी भांडवली खर्च (Capex) करण्याची योजना आखत आहे, यासाठी मोठ्या प्रमाणात निधी उभारणीची आवश्यकता असेल.
विश्लेषकांचे मत आणि भविष्यातील वाटचाल
अनेक विश्लेषक सध्या 'Sell' किंवा 'Hold' रेटिंग देत आहेत, कारण कंपनी सतत तोट्यात आहे. विश्लेषकांच्या अंदाजानुसार, येत्या 12 महिन्यांत VIL च्या शेअरची किंमत ₹8.58 ते ₹10.20 पर्यंत जाऊ शकते. मात्र, अनेक विश्लेषक कंपनीच्या आर्थिक पुनर्प्राप्ती आणि स्पर्धेत टिकून राहण्याच्या क्षमतेतील धोके लक्षात घेता 'Sell' किंवा 'Reduce' रेटिंग कायम ठेवत आहेत. भांडवली खर्चाची योजना यशस्वी करणे आणि पुढील निधी मिळवणे हे कंपनीच्या भविष्यासाठी अत्यंत महत्त्वाचे ठरेल.