Whalesbook
नवीन कॉन्ट्रॅक्टची माहिती
RailTel Corporation of India ला Rail Vikas Nigam Limited (RVNL) कडून ₹255.27 कोटींचा (टॅक्ससह) एक मोठा कॉन्ट्रॅक्ट मिळाला आहे. या प्रोजेक्टमध्ये टनेल T-8 ते T-11 आणि जवळपासच्या चार स्टेशन्ससाठी व्हॉइस कम्युनिकेशन सिस्टीम, CCTV नेटवर्क, पब्लिक ॲड्रेस सिस्टीम आणि इमर्जन्सी कॉल पॉइंट्ससारख्या इंटिग्रेटेड टनेल कम्युनिकेशन सिस्टीमचा पुरवठा, इन्स्टॉलेशन आणि टेस्टिंग समाविष्ट आहे. हा 36 किलोमीटरचा स्ट्रेच कव्हर करेल आणि प्रोजेक्ट पूर्ण होण्याची अंतिम मुदत एप्रिल 2028 आहे. या नवीन कॉन्ट्रॅक्टमुळे RailTel च्या प्रोजेक्ट पाइपलाइनमध्ये भर पडली आहे. RVNL कडूनच याआधी तब्बल ₹564.55 कोटींचे असेच टनेल सिस्टीमचे ऑर्डर्स मिळाले होते. तरीही, 13 एप्रिल 2026 रोजी RailTel चे शेअर्स 0.63% घसरून ₹284.00 वर बंद झाले.
रेल्वे क्षेत्राला सरकारी पाठिंबा आणि व्हॅल्युएशनची चिंता
देशात रेल्वे इन्फ्रास्ट्रक्चरवर मोठ्या प्रमाणात सरकारी गुंतवणूक होत आहे. FY26-27 साठी ₹12.2 ट्रिलियन आणि पुढील वर्षासाठी ₹2,93,030 कोटींचा कॅपिटल एक्सपेंडिचर (Capex) अपेक्षित आहे. यामुळे RailTel सारख्या कंपन्यांना मागणी वाढत आहे. कंपनीचा रेव्हेन्यू 35.43% वार्षिक दराने वाढला आहे, तर ROCE (Return on Capital Employed) 21.8% आणि ROE (Return on Equity) 16.5% आहे.
मात्र, RailTel च्या व्हॅल्युएशनवर (Valuation) प्रश्नचिन्ह आहे. कंपनीचे P/E रेशो (Price-to-Earnings ratio) सध्या 28.71x च्या आसपास आहे, जे Indus Towers (10.7-18x) आणि Power Grid Corporation (17.9x) सारख्या कंपन्यांपेक्षा जास्त आहे. Tata Communications (31.2x) आणि Bharti Airtel (39.4x) यांच्या तुलनेत हे ठीक असले तरी, स्वस्त म्हणता येणार नाही. गेल्या एका वर्षात सतत ऑर्डर मिळूनही शेअरमध्ये सुमारे 3.99% घट झाली आहे.
विश्लेषकांची साशंकता आणि प्रोजेक्ट्समधील जोखीम
सध्या बहुतांश मार्केट ॲनालिस्ट (Analysts) RailTel बद्दल थोडे साशंक आहेत. 'Strong Sell' असा कन्सेंसस (Consensus) असून, त्यांचे 12 महिन्यांचे टार्गेट प्राईस (Target Price) सध्याच्या ट्रेडिंग किमतीपेक्षा सरासरी ₹257-₹263 च्या दरम्यान आहे. यामागे मोठे इन्फ्रास्ट्रक्चर प्रोजेक्ट्सची दीर्घ टाइमलाइन हे मुख्य कारण आहे. काही प्रोजेक्ट्स तर 2028, 2029 किंवा 2031 पर्यंत चालणार आहेत. यामुळे महागाई, अनपेक्षित खर्च वाढणे आणि प्रोजेक्ट पूर्ण होण्यापूर्वी तंत्रज्ञान जुने होण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे नफ्यावर परिणाम होऊ शकतो.
भविष्यातील वाढीची शक्यता आणि चिंता
पुढील तीन वर्षांत RailTel चा अर्निंग्स CAGR (Compound Annual Growth Rate) सुमारे 17.7% आणि रेव्हेन्यू CAGR 17.5% राहण्याचा अंदाज आहे. तसेच, ROE साधारण 17.2% राहण्याची शक्यता आहे. मात्र, विश्लेषकांचे हे सकारात्मक अंदाज कंपनीच्या दीर्घकालीन प्रोजेक्ट एक्झिक्युशनमधील (Execution) जोखीम आणि नफा कमी होण्याची शक्यता यांसारख्या चिंतांवर मात करू शकतील का, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल. वेळेत आणि बजेटमध्ये प्रोजेक्ट्स पूर्ण करणे हे RailTel साठी मोठे आव्हान असेल.